⊙本报记者 周宏

  年末的资金总是紧张，年末的情绪也总是如此容易波动，在2012年的年末时分，A股市场和它的主要投资者们再现了这一情景。上周周初的塑化剂、周末的房产税新闻，双双重创了机构目前最重要的持有行业。从现在看，尽管部分机构投资者对于股市的底部和经济的下行并不太悲观，但从整体上看，机构似乎又在重复底部仓位最低的痛苦故事了。

  PMI显示经济复苏

  上周也是有点好消息的。周中公布的丰PMI指数显示，11月份汇丰中国PMI为50.4，较10月份49.5的终值回升0.9个百分点并创下了13个月新高，这也是该指数逾一年以来首次回升至50的荣枯分水岭上方。

  汇丰晋信基金认为，从分项指标上来看，产出指数为51.3较上月攀升了3.1个百分点，同样创出13个月来的新高，这意味着企业的库存压力可能正在逐渐下降。内外需方面的分项数据也有所好转。汇丰PMI和官方PMI双双回升传递出的经济企稳回升的积极信号，四季度经济增速企稳反弹的态势有望延续下去。

  海富通基金则表示，PMI数据显示，自2011年10月以来，经济首次进入扩张区间，这意味着经济低位企稳。不过目前市场对于经济企稳的本质和幅度尚存在分歧，明年一季度、二季度的数据将真正反映经济走势，有待密切跟踪。

  食品饮料行业需要重估

  不过，对于上周末公布的“塑化剂”风波。投资者则纷纷表示了给出分歧巨大的表态。

  上海一家合资基金认为，从长期看，该事件对白酒行业影响不大，饮用白酒是我国传统习俗，在日常消费中占比也较大，而且随着我国经济增长，消费升级将长期利好白酒行业。另一方面，食品安全问题关系国计民生，从短期看，对投资者信心打击较大，白酒个股走势下跌幅度较大，且跌势未止，并且从交易所数据看部分酒类融券余额较大，做空力度较强。

  汇丰晋信则认为，在我国拥有悠久传统的白酒一直被视为内需消费的代表，在过去几年中在业绩高增长和市场高估值的推动下，相关公司的市值纷纷出现了十倍级乃至数十倍级别的增长，但从三聚氰胺到塑化剂等事件所引发投资者们对于食品行业的怀疑甚至是否定的情绪或许才刚刚开始，而这种情绪渐渐地会反映到市场对于食品行业公司的估值上来，从而影响市场整体估值中枢的变化，而这才是值得我们思索的未来。

  长期增长渐有乐观表态

  另外，对于高层关于中国潜在增长力的判断，也提起了部分基金的关注

  光大保德信等基金表示，从长期经济来看，上周有关高层在国务院会议上表示，不完全赞成人口红利已经消失的说法，并指出，要以改革为动力促进经济发展，改革是未来中国最大的红利等说法，值得注意。“虽然市场短期内难以找出较醒目的上涨动力，但对市场仍然有信心。”该基金表示。

  而在行业层面，鉴于食品饮料行业受到的冲击。越来越多的基金在行业层面，关注水泥、地产等行业的中长期复苏态势，但一些机构也表示，不能忽视可能存在的政策性波动。

  富国基金等认为，以银行为首的大盘权重股成为行情上升的中流砥柱，畜禽养殖及种子涨幅较多，近期猪价回暖而饲料价格下跌，种子板块又面临政策面利好、具备金改主题的证券板块、近期销售数据不错的汽车和地产都值得适当关注。