⊙潘伟君

  市场一直在低迷中，一般来说除非个股的基本面非常好，否则的话股价随市场下跌也是正常的。然而我们却经常会发现有些成交量很小的个股会有异样，在市场下跌的时候股价比较抗跌（亦非逆市上涨），对此我们很容易想到这些个股中有主力在护盘。出现这种想法也很自然，如果个股中确实有主力资金在护盘，那么在下跌的市场中保持抗跌状态是能够做到的。然而股市中的很多结论与条件并非完全可以一一对应的。

  主力护盘可以使股价抗跌，但股价抗跌的个股未必有主力护盘，这并非异常，其他因素也能使股价抗跌。

  我们假设某天市场下跌但并非大幅度下跌，某股走势平稳，几乎没有下跌，成交量仍然维持很小的状态，并没有明显变化。由于成交量很小，所以我们可以将一次性单子参与的可能性排除在外，这样在盘中参与交易的就只剩下主力单（如果有主力的话）和散单的可能性。

  如果撇开大盘指数而单以该股而论或许不会引起我们的注意，但大盘的下跌很容易让我们联想到主力。然而在有些情况下即使没有主力护盘股价也有可能抗跌，最常见的一种现象是缺少接单。

  盘中观察这类个股，在大盘平静的时候经常会出现的一个现象是上下挂单的价位比较稀疏，具体表现在报价的差异比较大。比如买①的价位是9.45元，卖①的价位是9.55元，差距超过1个百分点。而买②的价位又是9.40元，离卖①9.55元的价位更远，更不要说在买①的价位上只有2手的接单，即使要动态卖出5手也至少要砸到买②9.40元的价位。

  股价的下跌由买卖双方共同完成的，如果没有大单介入，那么在交易发生前就需要接单先亮剑，只要在接单出现以后抛盘才会出击。而当天市场并非大幅度下跌，所以抛盘很难做出大幅度降价卖出的决定。这种由于报价差异较大而使得成交稀少从而导致股价难以跟随市场同步下跌的情况是非常普遍的，与盘中是否有主力运作实在是没有关系。

  还有一种现象是股价在前期已经大幅下跌或者是破位下跌。

  尽管上证指数的走势似乎是逐波下跌，但我们会发现很多个股的走势是在横向整理以后下一个台阶，然后再横向整理，再下一个台阶。对于这种个股，由于近期已经下了一个台阶，市场散单对于新价位的适应还需要一段时间，特别是经过市场连续的下跌，散单中的获利盘也已经消失殆尽，抛盘的出手就显得有些缩手缩脚了，在这种情况下只要市场不出现大幅度的下跌，股价就会有阶段性抗跌性。

  不过对于这种散单自身主导的抗跌现象并不会持久，在以下两种情况下股价就会继续下跌。

  一种情况是个股在盘整一段时间以后大盘依然下跌，这时候散单已经逐渐适应盘整期的股价，在对于股价逐步失去信心以后抛盘就会增加，这种情况比较多。

  还有一种情况是出现了一张一次性卖出大单。

  股价抗跌有时候确实是主力资金护盘的结果，但要得出这个结论还需要从盘面的变化中得到佐证，下面是主力干预股价（不一定需要大单子）后经常出现的情况。

  比如在尾市股价回升的同时下档会出现一些相对较大的静态挂单。

  比如当卖①或卖②出现相对较大的卖单时会很快被干掉。

  比如下档较为接近卖①价位的接单经常被砸掉但卖①的价位却变化不大。这种行为表明主力操盘手非常了解散单的心态，故意拉开买①和卖①上下挂单价格的差异以抑制散单卖出的冲动。这种细节需要我们在买①和卖①价位差异较大的情况下仔细观察，如果下档的接单经常是被砸掉的，那么很有可能是有操盘手在运作，反之则只是市场的自然交易行为。

  股价走势分析很少会有直接单一的结论，需要我们结合多种因素进行综合研判。