■申银万国客户资产管理总部

  11月 19日，国务院召开全国冬春农田水利基本建设电视电话会议，水利部、发改委、财政部等部门联合出席，会议强调要大力推进冬春农田水利基本建设，要求各地、各有关部门把水利摆在更加突出的位置、作为优先保障的领域，并且布置了今冬明春农田水利建设目标任务。

  2011 年中央一号文件开启了水利水电建设的“十年黄金期”，提出到2020年完成水利投资达4万亿元的政策目标，明确到2015年，全国水利投资总额将达1.8万亿元，农田水利建设资金将占20%。相较“十一五”期间的7000亿，投资规模出现大幅增长，年均增速也由“十一五”期间18%提速到20%以上。

  由于今年地方水利投资尚未完全跟上，很多项目因资金未到位而进展缓慢，导致今年全年水利投资整体增速不达预期，9月底水利部发布《关于切实加快重点水利项目建设进度的通知》，要求加快推进已下达投资计划尚未完成前期工作的项目建设步伐。随后，水利部派出多个调研组赴各地督察水利重点项目建设进度及资金落实情况。除此之外，本次会议还特别针对水利建设资金来源做出规定，一方面，水利部将全面落实从土地出让收益中提取10%用于农田水利建设的政策，继续完善各项扶持政策，鼓励和引导社会资金进入；另一方面，中央财政按20%的比例统筹使用各地区从土地出让收益中计提的农田水利建设资金，重点支持粮食主产区、中西部地区以及老少边穷地区的农田水利建设，以此有效化解土地出让收益和农田水利建设资金需求不匹配的矛盾。从政策来看，未来水利建设资金来源有望更为均衡，各地水利建设进程有望提速。

  就投资而言，农田水利建设一直是每年冬春季节的重要任务，随着水利部提出2012年至2013年度全国冬春农田水利基本建设实现总投资超过3300亿元，农田水利基本建设资金有望在11月至明年3月期间陆续拨付。而且随着南水北调项目东线和中线即将通水，订单效应逐渐显现，水利建设公司将迎来新一轮收获期，建议关注区域水利工程企业、农用水泵龙头以及规模小弹性高的管道公司等的投资机会。

  (CIS)