⊙记者 卢晓平 ○编辑 孙忠

  记者获悉，昨日上午人保集团IPO美国路演簿记结束，随即召开定价会，敲定发行价格为每股3.48港元。

  目前国际经济形势发展依旧不明朗，大型机构投资者对保险股交易频频。日前有消息称，汇丰宣布有意沽售平保。在这样的背景下，人保集团以3.48港元定价照顾了各个投资方的利益。据招股书披露，人保此次IPO的招股价介乎3.42元至4.03元。

  人保集团自全球发售启动以来取得了骄人成绩：11月22日海外路演首日即实现机构订单全覆盖，截至30日，获得近4倍的超额认购；26日香港公开发售也是首日实现全覆盖，散户认购火爆，截至29日，获得超17倍的零售认购。表明像人保集团这样盈利能力稳定、增长前景广阔的大型企业仍受到了投资者的热情追捧。

  市场人士分析，尽管从认购形势看人保集团中端定价可行，但考虑市场动荡等复杂因素，人保定价可能需要着眼长远、兼顾各方利益。此次人保以接近下限区间的价格定价，将更好地抵抗市场不确定因素带来的冲击，稳定市场，并为投资者的长远投资回报保驾护航。在市场整体低迷形势下的这一定价策略，是人保对市场、对投资者负责任的表现。

  据接近人保IPO项目的人士透露，从簿记建档情况看，持低端报价的长线机构占比较高，人保以接近下限定价、充分吸收长线基金，将有助于未来股东结构的优化。

  记者获悉，17家投行的研究分析师已与众多海内外投资者有过多次沟通和探讨，在投资者沟通期间收集到的反馈数量应相当可观。同时，由于人保集团中相当大的一部分业务来自人保财险，而人保财险已经在香港市场公开交易多年，这也有利于投资者以人保财险目前市值为依据，从而相对准确地估算出人保集团的大部分价值。

  此前据市场分析，若以发行价下限3.42港元计算，其对应的内涵价值倍数为1.2倍，与新华保险的1.1倍（目前已上市内地保险公司中的最低交易倍数）接近。另一方面，若以发行上限的4.03港元计，则对应的内涵价值倍数为1.8倍，略高于目前已上市内地保险公司中的最高交易倍数——中国人寿的1.7倍。因此，定价反映出了在需求强劲的情况下，对人保集团较为乐观又不失理性的估值。