⊙记者 吴正懿 ○编辑 邱江

  3年锁定期刚满，乐通股份大股东便急切抛出一份“重磅”减持计划，背后却是玄机重重。乐通股份今日披露，持有公司32%股权的控股股东珠海智明，计划在未来12个月内合计减持不超过1900万股股票，占总股本的19%，并明示实际控制人维持不变。值得注意的是，乐通股份正推进定向增发方案，拟发行6000万股股份，其中向珠海智明发行的股份数恰为1900万股。对比鲜明的是，乐通股份的定向增发价格为8.39元，而公司最新股价为10.11元，珠海智明底价定增、高价减持的意图相当明显。

  据公告，珠海智明因理财及自身发展需要，计划自12月13日起的未来十二个月内，通过证券交易系统或大宗交易系统减持所持公司部分股票，预计减持数量合计将不超过1900万股，减持比例合计不超过公司总股本的19%。以公司最新股价推算，珠海智明的套现“目标”约2亿元。

  资料显示，乐通股份于2009年12月11日上市，珠海智明持有公司3200万股股份，占公司总股本的32%。今年12月11日，珠海智明所持股份刚刚解禁，便立马抛出天量减持计划，这在资本市场中极为罕见。

  从经营层面看，乐通股份自上市以来业绩每况愈下。2010年、2011年及今年前三季度，公司分别盈利3186.6万元、1827.3万元和1495.4万元，同比分别下滑17.3%、42.6%和4%。从二级市场看，乐通股份上市之后股价一路下跌，至今累计跌幅达70%以上，期间公司从未进行股本扩张。受此“牵连”，主要从事投资业务的大股东珠海智明业绩亦同步下滑，2009年至2011年度净利润分别为1595万元、961万元、-121万元。由此分析，资金紧张或是珠海智明急于减持套现的重要原因。

  不过，公告表示，实施本次减持计划后，珠海智明持有股份比例仍超过13%，仍为公司的控股股东，实际控制人也维持不变。那么，最多减持19%、仅保留13%股权，珠海智明何以能“断言”控股权不会发生变化？

  这就不得不提及另一重要背景。今年9月，乐通股份发布非公开发行预案，拟募资5亿元投向年产3万吨油墨涂料生产线项目，剩余3.36亿元用于公司总部补充营运资金。据该预案，公司拟以每股8.39元的价格发行6000万股，其中向珠海智明发行1900万股，向自然人郑素贞发行3100万股，向欧阳华珍发行1000万股。9月21日，该定向增发议案获公司临时股东大会放行。考虑到定向增发因素，即使珠海智明顶格减持1900万股，但其通过认购定增仍将保有3200万股股份，占增发后总股本的20%，高过潜在第二大股东郑素贞所持的3100万股。

  鉴于前两大股东持股仅100万股之差，珠海智明的控股权将直面挑战。只要郑素贞在二级市场受让100万股以上的股票，便可“篡夺”大股东席位。

  极其诡异的是，12月4日以来，此前一直跌跌不休的乐通股份股价开始连续上涨，累计涨幅逾25%，最新收报10.11元，比定增底价高出20.5%。由于珠海智明本次拟减持的股票上限与其参与定向增发的认购数完全一致，因此不难推算，若以乐通股份最新股价作为减持价，珠海智明此番“低买高卖”的算盘打得相当精明，一买一卖之间即可轻松进账20%的收益。