⊙本报记者 王慧娟

  12月14日，股指高开高走，多只股票分级基金进取份额盘中涨停。其中，中小板指数涨4.04%，易方达中小板分级基金B级（易基进取，150107）以涨停报收。最近市场回暖，12月4日至14日以来的9个交易日内，多只进取份额涨幅接近20%水平，其中易基进取场内涨幅22.54%，有两天现盘中涨停，令提前布局分级基金的投资者狠赚了一笔。

  经过前期的市场波动，目前市场上的股票分级基金进取份额多有相当幅度的溢价，而易基进取截至14日还有约5%的折价率（实时净值根据当日中小板指数涨幅估算），且其初始杠杆为2倍，价格杠杆已经扩大到2.23倍左右，标的指数的涨跌幅已被进一步放大，这个杠杆率还包含折价，是非常吸引投资者的机会。

  易方达中小板分级基金10月25日在深交所上市以来，约定7年年化7%收益率的A级（易基稳健，150106）受到市场普遍追捧，一直处于溢价状态，上市以来日均溢价率超过6%。因为该产品设定了7年有限分级运作期，收益-期限确定明确，14日在其他分级基金稳健份额价格普跌的情况下，易基稳健价格也保持了价格平稳。上市以来，中小板B级（易基进取）则出现折价，同时超过2倍的价格杠杆放大了中小板指数的涨跌幅，为投资者留下了较大的抄底空间，部分投资者在前期市场下跌过程中不断分批买入易方达中小板B级，成交量持续放大。11月中已有媒体报道提及此投资机会，如今在行情中得到了验证。

  理财专家分析，随着市场环境发生变化，个人投资者未来可以更多考虑从波段操作和套利交易两个方面入手参与易方达中小板分级基金的投资。

  一是继续参与波段操作，充分利用标的指数波动大、振幅高的特质，借助中小板B级杠杆放大效应，在波动中获取收益，放大收益。

  二是参与套利交易。投资者可以持续跟踪观察易方达中小板A、B级价格走势，当前易方达中小板A+B份额二级市场价格之和相对于A+B份额净值之和已出现整体溢价。在综合考虑交易成本的情况下，可以于T日场内申购基础份额同时做空股指期货，T+2日提交申请将持有的基础份额分拆为A、B份额，T+3日在二级市场卖出A、B份额，平仓股指期货，获取套利收益。