⊙记者 刘伟 ○编辑 叶苗

  随着上市公司股权质押融资项目的逐渐增多，有股权质押融资的股票群体也逐步壮大。下半年以来，在市场不断的回调中，部分个股价格一度跌破质押发行价，在此情况下，股东相应的补救措施，为投资者提供了一个不错的投资机会。

  股权质押公司群体渐大

  股权质押融资，指近年来由于资本市场实体经济的恶化，上市公司经营资金链条逐步紧张，很多大股东及一致行动人纷纷选择抵押手中上市公司的股权用于融资。一般在股权抵押合同签订时会约定一个利率水平给予资金方一定的融资成本，而且还会制定一个相对质押价的警戒线和平仓线。也就是说，在股权质押期间上市公司的股价如果跌破了警戒线，资金方将敦促上市公司及时追加质押股份或者是资金，如果说跌过平仓线，资金方将直接将质押的股权进行平仓处理，上市公司可能就无法拿回相应的股权。

  据统计，自2006年以来，我国A股市场共发生4869次股权质押。在如此之多的上市公司质押股权项目之下，形成了一个质押标的股票群。从过往经验看，资本密集的行业质押占比较高，这些行业普遍投资规模比较大，周期很长，相应的融资需求比较频繁，股权质押的频率和比重都会比较高。除了房地产以外，建筑建材行业的质押也有爆发式的增长。这个质押标的股票群，在市场大幅向下之时，对投资者或许意味着投资机会。

  跌破质押价时蕴藏机会

  从过往经验看，一般上市公司在股价跌破其质押价格底线时，会采取追加质押，释放利好等方式来支撑股价，否则股东质押的股票将被强行平仓。近三月以来，很多公司发生了跌破质押价、追加质押股份的情况，比如苏宁电器、 浙富股份。其股价的走势上都出现股价跌到警戒线附近之后，一段时间出现一个明显股价恢复的过程。 如像苏宁电器，如果从跌破警戒线之后开始计算，之后股价上涨超过20%。深圳的一家中小板公司，近日在其股价跌停的当天申请停牌，其主要原因就在于股价跌到了质押警戒线附近。随后公司释放利好，称将在二级市场回购股票，股价第二天应声涨停，随后继续上行。

  业内人士分析指出，对于这样的投资机会，作为选股的投资者，虽然不一定要作为主要的决策依据，但也可能也是一个相对比较好的参考点。