⊙记者 赵明超 ○编辑 于勇

  近日，中信信托发公告承认，由其发行的三峡全通信托计划，贷款本息面临不能如期收回的风险。而据了解，在该信托计划发行前，三峡全通生产经营状态已经恶化，在此情况下，信托公司依然发行信托计划，其调查研究能力引发诘问。记者调查发现，在信托业飞速发展的背后，几乎完全是项目主导，销售至上，调查研究能力成为其次，以至于不少研究人员去做信托经理了。

  据了解，三峡全通信托计划出现兑付危机并非偶然，在其发行时就埋下了隐患。在企业经营困难情况下，并且在钢铁行业整体低迷的情况下，中信信托的调查研究能力引发追问。记者在调查中发现，近几年随着信托业的高速发展，找项目发信托项目成了各信托公司的重中之重，而调查研究则变得不那么重要，甚至一些公司的研究员转身去做了产品经理。北京一家信托公司的业务经理透露，他们公司基本是项目主导，“基本没什么做研究的，主要是找项目，找到项目后就设计信托计划，调查一下企业财报、经营情况，看看有没有回款风险，只要风控过关就可以了。”

  而在国内某知名招聘网站上，产品业务经理成了信托公司招聘的重点，在信托公司招聘人员中，招聘信托项目经理的占据了一半以上。信托经理的主要职责就是不断开发和培育项目源、制定发行销售方案并部署实施、拜访的形式开发高端客户等。而其招聘的研究员，其职责几乎相当于信托项目经理，以一家信托公司的招聘要求为例，其岗位职责主要是编制高端客户的市场配置方案、分析不同客户的类型及其需求、合理调整投资配置、向渠道推荐投资品种 引入外部代销产品等。几乎相当于项目经理的工作。

  业内人士表示，信托业的高速发展，从供需角度来说，是外围市场环境和资金供需两方面作用的结果：一方面源于股市环境不佳，股市和基金缺乏赚钱效应，而通常意义上的具有保值增值功能的房地产，在限购限价等政策调控的压力下，制约了相当一部分投资者涉足其中；另一方面源于旺盛的市场需求，在实体经济数据整体欠佳的情况下，企业现金流吃紧，资金需求旺盛，但在信贷规模控制下却不能从银行获得授信，只好转向利率较高的信托公司。

  在市场需求巨大的情况下， “项目至上”“销售至上”成了信托公司发展的重中之重，而辅助性的研究不被重视。近日，某业内人士在微博上吐槽信托公司研究员，“整个就是打杂、拎包、跑腿的，稍好点的，能给老总写个年终总结啥的。如果能写个公司战略规划或者新业务资格申请材料，就要受宠若惊了。至于产品研究，多半是‘鬼扯式创新’，变换下交易结构，或者把银信合作都搞成事务管理类信托啥的。行业研究，则还没听说过。”该微博被许多信托圈内人转发。而在部分信托公司网站的研究报告栏目中，好多都没有更新了，有些甚至是2009年的。

  内地一家信托公司驻上海的信托经理表示，目前信托公司的研究并没有被重视，“在仅靠发行项目，而且在刚性兑付包装下，就可以赚到钱，就没人去埋头创新了。”不过，国海证券分析师宁宇表示，近年来我国信托业快速发展的主要动力，除了经济增长带来的需求，更重要的是信托业独特的制度红利。随着券商、基金及保险等金融同业机构，被监管层允许开展类信托业务，信托业制度红利遭到严重削弱，信托业要赢得市场，就更需要扎实的研究能力。“上述三峡全通的项目，有了好的钢铁行业研究员，情况或许就会改观，而不是仅仅寄望于抵押担保，毕竟信托还是要直接服务于实体经济的。”