金鹰元丰保本邱新红：宏观环境有益于保本基金的运作

  ⊙本报记者 王慧娟

  据wind统计，2012年1月1日存续至11月28日的20保本基金算数平均收益率为2.79%，超越上证指数13.06%。牛市可增值，熊市不亏钱的保本基金成为弱市中的良好避险投资品种。不过需要注意的是只有在认购期购买的保本基金才能受保本条款的保护。金鹰元丰保本基金现正发行中，该基金70%以上的资产投资于债券货币市场。金鹰元丰保本基金拟任基金经理邱新红认为，未来的宏观环境仍然对债券品种的操作有利。他分析指出，经济状况、通胀情况、货币政策等是影响债券组合收益的主要因素。经济状况来看，宏观经济增速还处于一个筑底企稳的状态，短期内经济状况难以明显大幅反弹，使得债券收益率大幅上升的可能比较小；从通货膨胀因素来看，通胀处于较低水平，未来半年通胀可能不会成为影响债券组合收益的重要因素；从货币政策来看，我们倾向于未来央行仍采取逆回购为主的公开市场操作手段，新增外汇占款不多，央行上调法定存款准备金率的操作出现的可能较小，未来货币政策可能仍处于较为稳健的状况，资金面处于相对宽松的状态，有利于组合的杠杆操作。因此未来债券市场的收益率处于6~8%的收益还是大概率上可持续的。

  从债券的品种来看，邱新红表示目前更看好未来信用债的投资价值，利率债收益率出现大幅波动的概率较小，波段操作的风险相对较大，而目前信用债收益率经过2012年3、4季度的调整后收益率仍处于相对较高的位置，票息保护较好。

  据了解，邱新红同时也是金鹰保本混合基金的基金经理，金鹰保本自去年5月成立以来运作表现良好，据银河数据，截至12月21日，其成立以来净值增长率达6%。