⊙西部证券 黄铮

  上周市场的反弹几乎一气呵成，沪指站稳2200点关口后，又顺势收复年线压力。伴随政策利好因素的不断推动，经济数据转暖信号的来临，市场反弹的环境氛围不断向好。我们认为，本周两个交易日里市场完成强势整固，随后以红盘报收几成定局。操作上，配合市场节奏进行持仓品种的灵活调配，个股盘中不宜盲目追涨。

  上周盘面表现来看，消息面暖风催生反弹活力。较有实质性影响的是11月规模以上工业利润同比增长22.80%，经济回升的趋势给予市场做多信心的维持。此外，行业政策的利多因素在新型城镇化进程主题的影响下，推动着两市题材品种反复表现，工程基建、低端消费等受益板块再度活跃。另商务部明确2013年七项主要任务，积极培育消费新增长点，给耐用品消费、节能环保产品消费相关受益行业更好运作空间。另一方面，房地产指数结束前期修正，并以9.13%的周涨幅推动市场反弹，并且，券商、银行、汽车、保险，也成为紧随其后，成为资金流向居前的几大板块。这些品种与中小板、创业板的反弹延续相互配合，使得市场前期的风格差异，适时的转变成为你追我涨的轮动格局。配合反弹节奏的推进，连续四个交易周以来，两市量能变化均呈现出温和放大的迹象，这使得反弹行情的延续，更好体现在热点循环、量能配合的有效氛围当中。现阶段，只要场内不缺乏活跃板块及强势个股，即便指数出现小范围的反复震荡，量能方面在没有异常放大的情况下，都不会对反弹造成“终结性”的伤害。

  进入本周，恰逢新年交替的两个交易日，指数盘中震荡的几率因节假因素的影响预期收敛。加之前期反弹节奏的稳步推进，有助于有效维护市场人气，投资者持股过节的意愿相对较强，前期市场快速突破后的调整压力，将以指数盘中的小幅整理来完成。考虑节后市场的几项关键因素，首当其冲的仍是热点轮动节奏变化，这是保证反弹延续的关键所在，因而当前关注的主要在于，前期反弹市场依托的是权重股带动及中小市值品种补涨展开，目前伴随年报序幕的拉开，年报业绩增长、分红送转题材能否主导成为下一阶段市场的领涨热点。唯有这样，才能最终推动反弹实质发生结构性转变。再者，1月两市共92只个股涉及限售股解禁上市，解禁压力相比12月明显降低，加上新股IPO空窗、扩容压力影响力度减弱，资金供需方面短周期内的松动信号，给A股场外资金连续净流入提供可能。这样一来，市场环境的博弈因素，至少在现一阶段显得较为有利，这将有利于中期反弹格局的展开。

  结合技术走势观察，上周五两市量能呈现微幅缩减，冲关后的谨慎情绪有所抬头。沪指日K线中、短期做多格局的保持，又表明反弹延续是有强度支撑的。周K线，沪指在收复年线之后，与50周K线压力位置重合，股指的突破确认与短线压力需要同时释放。预计本周两个交易日，沪指盘中有围绕年线进行窄幅整理的要求，但这对于股指重心上移、反弹延续的趋势并无大碍，指数红盘报收仍属大概率事件。策略方面，近期以调整持仓结构为主，业绩走低的风险因素仍要规避，对于具备基本面支撑、走势突破的强势品种坚定持有。

  （执业证书编号S0800611010052）