⊙本报记者 丁宁

  2013年投资拉开序幕，一连串疑问待解：股市在岁末年初的反弹能否延续，去年表现亮眼的债市行情能走多远，高歌猛进的海外市场是否能否再度成为基民另一个“放鸡蛋的篮子”……面对依旧混沌的市场行情，投资者自身有何判断；在已经到来的2013年投资中，基民的投资收益预期又会是多少？

  上周，中国证券网进行了“2013年，您投资基金的预期收益是多少”的互动调查，结果显示，跑赢通胀仍然是大多数基民的期望。

  数据统计显示，有3104名网友投票选择了“跑赢通胀”，选择该选项的网友人数占所有参与投票总人数的55.38%；选择“跑赢M2（15%左右）”有1258人，占比22.44%；有639人表示“至少有绝对收益”，选择该选项的网友人数占所有参与投票总人数的11.40%；还有604名较为乐观的受访者选择“20%甚至更高”，占比10.78%。

  “2013年预期投资收益率是一个动态的数据。”东吴基金内需增长拟任基金经理刘元海表示：“通常我们投资理财的目的主要是财富保值增值目的。如2012年通货膨胀率3%-5%之间，而银行一年定期储蓄收益率在3.25%，银行理财产品收益率在4-5%，债券型基金在7%左右的收益率则属于超预期的；而A股投资者大多是亏损，若实现正收益则是高于预期。”

  参照通货膨胀、市场机会等因素综合考量，对于2013年，刘元海认为全年若实现5%以上的预期收益，可以让投资者有更好的心态，在选择产品或投资等方面可以更从容。

  晨星（中国）基金分析师梁锐汉认为，从长期来看，一个有效市场中股票投资的收益率应该和上市公司的盈利增速差不多，债券投资的收益率应该和信贷利率相近。

  在其看来，投资者不应该设定过高的收益目标，从之前的一些情况看，过高的收益预期往往是投资者在顶部杀入、底部割肉的一个触发因素。“相反，我们建议投资者首先应该确定个人的风险承受能力，在个人风险承受范围基础上优选投资品种来构建投资组合，可以长期取得更好的风险调整后收益。”

  展望2013年市场走势，华泰证券基金分析师王乐乐表示，A股或将难有较大的系统性、趋势性的行情；债市方面，社会融资压力并不算太大，宏观经济又难以大幅反弹，债市面临的环境并不算坏，但是或将难以再现2012年的情形。

  其建议投资者可以均衡配置，在投资管理能力较强的股票基金中，适度关注那些投资于低估值价值型基金；债券型基金方面则可关注那些主要投资于中高信用债券的产品。

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