中欧基金王海：

  2013最大投资机会仍来自房地产

  ⊙本报记者 王慧娟

  银河证券基金研究中心统计发布的《2012年全年基金管理公司股票投资主动管理能力综合评价报告（算术平均口径）》显示，中欧基金平均股票投资主动管理收益率为18.12%，在纳入排名统计的64家基金公司中排名第一。同时，以地产和银行为投资重点的中欧中小盘成功上位，其凭借29.34%的正收益，在274只纳入排名统计的标准股票型基金中排名第1。

  对于中欧中小盘的出色业绩，分析其季报可以发现，基金经理王海对于房地产板块的准确配置是最为关键的因素。2012年，在23个申万一级行业中，房地产板块表现最为突出。据天相统计，房地产板块涨幅达到31.73%，排名首位。中欧中小盘坚持重仓房地产，其三季报显示，其对房地产的配置比例达到59.69%。历经前三季度的筑底后，国内经济在去年四季度回暖复苏迹象受市场认同。

  基金周刊：请简要回顾一下2012年的选股逻辑？有什么可以总结的经验？

  王海：在2011年投资时，曾经阶段性重点配置过煤炭、水泥、银行和地产板块，取得了非常好的效果。而在2012年，则看好地产板块整体的趋势性机会，全年基本策略定调是“乐观是主基调、地产是主旋律”。

  从中国2012年的宏观经济环境来看，在经济增速下滑的背景下，房地产政策预调微调是大趋势，特别是对于满足首套房刚性需求方面必须进行合理的微调，房地产行业的政策环境将会逐步改善的趋势是相对较大的。同时，在A股估值体系国际接轨进一步加速的背景下，优质地产股被严重低估且权重比例适中，在“政策顶”已经出现的背景下，其战略性投资价值已经显现。主要配置上以“招保万金”为代表的优质地产股为主，这些公司业绩持续增长至少三年以上，具有较好的业绩支撑。

  在个股选择方面，我依据自己设立的一些标准来展开。如财务指标、行业情况分析、主营业务分析、管理层情况、公司历史等等。我喜欢专注、简单、有信誉的公司。有诚信问题的公司会直接进入我的剔除池中。

  基金周刊：您认为哪些是影响行情的主要因素?明年的机会和风险在何处？

  王海：展望2013年，我认为影响投资的关键因素有几点：1、估值体系重塑，这个是最主要的逻辑；2、融资泛滥；3、产能过剩加重，去产能化刚刚开始。可能市场还认为政策也是很重要因素，但是，对于政策因素，我个人对此态度是，不去试图判断政策，而是把握住更加根本的逻辑动向，通过对这种大逻辑的把握，来确定政策的方向。

  2013年的最大风险集中于中小板和创业板；最大的投资机会仍然是房地产股，尤其是一二线房地产股，预期收益或将高于2012年。

  基金周刊：对于普通个人投资者，他们在进行个人资产配置时，在2013年您有什么建议？

  王海：总体而言，权益类的资产收益预期好于债券类的品种。同时，2013年预期是个大震荡的年份，一般投资者务必注意大震荡可能带来的损失风险。因此，不擅长做波段的投资者，不如选择真正好的龙头公司，采取合适价格买入并持有的策略，以分享公司成长的收益同时享受未来可能的牛市的收益。