“小团队”大智慧 国联安投研革新“弯道超车”

  ——专访国联安副总经理、投资总监魏东

  ⊙本报记者 吴晓婧

  经历了三年的磨合期，国联安投研团队各成员越发默契，磨合“红利”开始持续释放。过去一年，是其“收获”的一年。国联安基金旗下权益类基金平均净值增长率达到了14.57%，远超行业4.02%的平均水平，在可比的64家公募基金中雄踞首位。

  国联安投资总监魏东讲述今年的投资要点强调“守拙”，在其看来，银行、地产依然存在低估，“今年的投资不用太取巧，只要守住蓝筹股，也会有不错的收益。”

  一只强大的“小团队”

  正确的方法永远胜过良好的业绩！

  面对资本市场的风云突变，即便作为资本市场的“老兵”，魏东也很感慨，“一个人战斗的时代，已经结束了。”

  “投资实力的比拼，很大程度上都是团队的竞争。” 然而，中小公司基金公司在人员配备上很难与大型基金公司的实力相媲美，不过，这些在魏东眼里，并不是问题。

  在其看来，只要建立一套适应市场需求的投研机制，就能焕发出生命力。三年的不断磨合，国联安的投研团队已经形成了一个多元化的团队，从投资总监到研究总监再到基金经理，每一个人都有着其鲜明的风格。

  虽然公司仅有十多名研究员，与大公司动辄几十名研究员差距较大，但在他眼里，“每一个研究员特别顶事。”

  他笑言，“我可以保证每个研究员，在这儿很难‘混饭吃’。有能力的人，在未来的升迁、奖金等均有明确的倾斜，力度很大。但如果排在后面，则会面临着降薪甚至被淘汰。”

  据了解，过去一年中，国联安的研究员推荐了80只股票，其中50只被重点采纳，而20多只获得了超额收益。

  “逆市而动”守正出奇

  不断的磨合下，国联安的投研团队成员之间越发默契，其投研团队的磨合“红利”开始释放。

  据海通证券统计，2012年国联安基金旗下权益类基金平均净值增长率为14.57%，在可比的64家公募基金中雄踞首位。此外，魏东主管的国联安精选基金在2012年取得了21.27%的总回报，在273只开放式主动股票型基金中排名第五。

  “自上而下我们没有犯错误。”事实上，1季度至3季度，国联安精选都保持了较低的仓位，分别为71.31%、73.83%、76.29%，此后，在市场一片悲观中，魏东自十月份起不断地加仓，市场跌破2000点后，其仓位达到了90%。

  从行业配置来看，国联安精选在一季度抓住了周期股反弹的机会，重点配置了一些金融保险、房地产等个股。二季度，魏东预期，市场在关于流动性和企业盈利改善预期未能实现的情况下，或将重归基本面，其投资策略回归谨慎，在行业选择上倾向于非周期类板块，清仓金融保险和地产的配置。进入三季度，考虑到旅游和消费电子是经济生活中难得的亮点，适当地加大了上述两个板块的投资。四季度，则再度在市场反弹之前加仓早周期板块。

  从个股来看，国联安精选在过去一年中可谓擒获不少牛股，其中如上海家化、华东医药、欧菲光等，均不断创出历史新高。

  重归希望的“田野”

  2013年的市场，在魏东眼里是值得期待的一年。企业利润的回升，是支持其看多的主要因素。不过，就短期市场而言，他流露出一丝谨慎。“我觉得从未来半年的角度来看，市场没有太大的问题，但市场确实不会一步到位，短期可能会有一些波动。”

  在其看来，12月初至今，市场始终处于亢奋的状态，短期而言，可能会有存在休整。其逻辑在于，目前市场对于主题的炒作气氛越发浓厚，近期成长股涨幅惊人，接近短期调整，此外，大小非减持也非常密集。

  不过，就中期行情，魏东依然比较乐观。其原因很简单，“核心的股票，尤其是低估值的银行、地产的估值修复行情没有结束。”