⊙本报记者 周宏

  2013年1月18日，国家统计局发布经济增长数据，2012年GDP增长首次低于8%，创13年新低。同一周，A股市场度过急涨期，开始进入有步骤地调整整理过程，对于未来一个月的行情，基金纷纷表示积极看待基本面和政策面。

  经济基本面受到关注

  对于去年12月份的GDP数据，业界普遍平常心。兴业全球基金认为，7.8%的增速意味着2012年中国经济没有出现市场担心的“硬着陆”，他们认为，就目前所具备的增长条件而言，中国经济高速增长的时代已经结束。在艰难转型的过程中，GDP的增速中枢下移是必然的趋势，随着中国经济转型的逐步深入，制度改革红利将成为新一轮经济增长周期的重要前提，而转型期内经济增速下台阶后仍会保持7%至7.5%的增速。展望2013年，中国经济仍能维持温和复苏的势头，7%以上的经济增速不是难事。

  海富通基金则认为，国家统计局上周五公布的2012年经济数据中，四季度GDP增长7.9%，显示2012年国民经济发展稳中有进，进一步佐证去年四季度以来经济复苏态势，符合市场预期。预计今年的经济整体将好于去年，在季节因素影响下，一季度经济环比增长或将与去年四季度持平，同比数据或好于同期。2013年全年GDP预计将在7.9至8.0%左右。去年12月的CPI数据超预期增长，缘于季节性因素，近期内通胀上升态势可能还会延续，但不用太过于担忧。信贷方面，从今年年初以来的各大行情况来看，1月的信贷数据有望超出市场预期，好于去年年末。可以预料，伴随着市场未来逐步进入年报披露期，对基本面和业绩的关注度会增大。

  关注制度突破

  政策和制度突破再次吸引市场眼球。

  包括天治等在内地基金认为，前期指数急涨时更多地体现在政策刺激和主题火爆。一方面，大盘的上涨几乎全部是政策刺激带来的。1月14日，在证监会高层关于未来可以把QFII和RQFII额度提高10倍讲话的刺激下，大盘暴涨，上证综指突破2300点。随后几天有所调整。1月18日下午，在深圳土改消息的刺激下，大盘再次上涨。同时，各行业主题机会异彩纷呈，军工、北斗导航、甲流和环保等。

  此外，另有基金认为，伴随着1月18日深圳土地管理制度改革试点再度推进，预期各地都会迅速复制类似模式，同时推出新的创新，2013年，对于可能启动的各项改革措施，包括计划生育、土地管理制度、户籍制度、教育制度、收入分配制度、社保制度等，投资者应该给予充分关注。

  调整幅度不会大

  富国基金认为，随着创业板的迭创新高，三大股指中的沪指和创业板指数均出现缺口，市场似乎有较大调整压力。但在经济复苏的强烈预期下，逢低买入的资金非常多，股指也因此屡屡走出先抑后扬之势，因此预计股指回调幅度不会很大。

  财通基金则认为，A股市场将在上涨中体现估值体系的重构。短期内A股值得关注的风险因素包括经济复苏进程能否持续，通胀持续走高可能导致的货币收紧政策，房价走高或引发的新一轮调控，IPO大规模重启的时间，以及银行表外业务清理力度过大或将导致流动性供应不足，中期来看，需要特别关注估值体系的重构，目前来看小盘股相对于大盘股仍存不合理溢价。