券商要打破传统业务类别

  ——访光大证券场外市场部总经理梁勇

  ⊙记者 浦泓毅 ○编辑 李剑锋

  不同于交易所市场，柜台交易市场的筹建工作更为复杂。光大证券场外市场部总经理梁勇近日在接受本报记者专访时表示，由于柜台交易市场客户的需求是全方位的，任何一个单一的业务部门都难以满足客户对资本市场的全方位需求，因此，要做好柜台交易市场，需要券商打破传统业务类别，将不同的业务牌照集成到同一个业务部门，而这将对券商整合内部资源的能力提出考验。

  上海证券报：券商建设柜台交易市场，对其内部建设提出哪些新要求？

  梁勇：券商柜台交易市场集中了券商投资银行、资产管理、托管、交易、清算交割等多种业务类别，广义而言，还包含了机构销售、产品设计等业务，无疑是一项综合性的创新业务。目前国内券商通常是按照业务类别划分部门，简单切分，单独展业，跨部门跨业务类别的尝试或多或少会遇到一些障碍。

  客户的需求，尤其是企业客户的需求，是多元化的，券商作为一个商业机构应该站着“以客户需求”为导向的高度，不能简单地按照业务类别来划分部门，一个一线的业务部门就可以满足一家企业对资本市场的全方位需求。这就需要券商打破传统的业务类别，将不同的业务牌照集成到一线业务部门。券商柜台交易市场有可能因其综合性跨部门的特点，为国内券商探索这种业态创造可能。而这种“以客户需求”为导向的业态一旦形成，受益最大的将是所有进入和规划进入资本市场的企业。

  光大证券场外市场团队的组建经历了两个阶段：在发展初期，由于我们的场外市场业务侧重于项目承揽承做等投行业务，业务团队主要由注册会计师、律师、行业研究人员等投行业务人员组成。近阶段，我们根据场外市场的交易特点正进行跨多部门的人才引进以及新团队的融合工作。同时，参与场外市场发展的，不仅仅是公司场外市场团队，而是涉及经纪业务部门、运营管理部门及风险控制部门等多个公司部门。

  在此基础上，公司进行了场外市场业务、交易制度、投资者管理等多方面的研究，为企业、投资者及合作伙伴提供场外市场发展的动态和预期，为监管层提供场外市场发展的意见和建议。

  上海证券报：在交易标的、方式上，券商柜台市场可能有哪些创新？

  梁勇：任何事物的发展都是有一个过程的，目前监管层和券商在制定柜台交易方案时，慎之又慎，唯恐太严、唯恐太松，左右两难。如何把握这个“度”，或许是目前券商推进柜台交易最难的一环。

  未来券商柜台交易市场的标的将不仅仅局限于股权的挂牌交易，包括中小企业私募债、资产支持证券、券商资产管理计划、债券交易型指数基金（ETF）等都有可能成为柜台交易市场的交易标的。日前出台的《证券公司集合资产管理业务实施细则》就规定，券商集合资管计划可以在投资者间转让，份额可以托管至中国证监会认可的证券公司。

  不仅在交易标的上，在运行形式，券商柜台交易市场也可实现创新。券商可通过自行搭建的柜台系统，以“B2C”形式进行私募债的债券分销。券商柜台交易市场未来发展空间巨大，将会出现各种创新。