⊙本报记者 巩万龙

  2012年投资已尘埃落定，表现强势的大消费类板块一直是去年资本市场追逐的对象，然而，以此为主要投资标的的消费类基金，年度业绩良莠不齐。晨星数据显示，2012年消费类基金业绩收尾相差16%，其中申万菱信消费增长基金以5.47%的回报率在9只同类型基金中排名第一，领跑消费类基金，而排在末尾的一只消费类基金收益率仅为-11.18%。

  业内人士分析，去年市场机会风格多变，结构性机会较难捕捉，经济前景也不甚明朗，消费行业因具备较强的非周期性，相较于其他行业板块投资机会更确定，抗跌优势明显。消费板块的投资机会对所有的消费类基金“一视同仁”，但能否充分利用这种行业优势并有效进行调仓运作，才最终决定该类型基金产品的投资价值。

  记者同时发现，2012年四季度消费板块中的白酒类股票跌幅惨重，在上述9只消费类基金的四季报中可以看出，排名且取得负收益的两只基金四季度均重仓了相关白酒类股票，导致其2012收益表现差强人意。

  值得关注的是，受益于精准的市场研判，2012年消费类基金收益冠军申万菱信消费增长基金及时采取均衡性投资策略，使其有效的把握了后市的板块轮动机遇，并规避了白酒等相关板块的下跌风险。根据该基金2012年三季报和四季报显示，消费板块三季度表现强于大盘，进入四季度后表现弱于大盘，该基金从三季度开始，该基金在持仓调整上，一方面考虑到经济长期疲软之下，消费类公司也会受到冲击，股票表现上会体现为“补跌”；另一方面，基于经济见底的预期，周期类股票（包括金融）总体强于其他行业。出于以上市场判断，作为一只消费基金，申万菱信消费增长基金重点投资周期类公司中消费属性较强的公司，如银行、汽车等行业，取得了较为不错的投资成果。

  上述人士指出，消费拉动增长将是未来中国经济发展的主要转型方向，受益于此，大消费板块具备长期投资价值。无独有偶，最新公布的首批基金四季报显示，基金普遍认为，随着内地工资增长，消费能力增强，消费类股票将直接受惠。展望2013年一季度，申万菱信消费增长基金经理单黎明表示，投资者会更加理性地对待市场，过于悲观和乐观的情绪都不会主导市场。经济反弹的预期和较弱的年报将使市场形成一个相对平衡的格局，期间消费类公司有较好的布局机会。