⊙记者 赵一蕙 ○编辑 孙放

  2月5日，ST航投发布公告，宣布公司的摘帽申请获得了上交所批准。公司此次摘帽的背景是什么，摘帽后公司还存在哪些风险，对于未来进一步发展和风险控制，公司有何计划？为此记者专程采访了公司相关负责人。

  记者：请简要介绍公司此次摘帽的背景。

  答：中航投资控股股份有限公司(以下简称“公司”)原名北亚实业（集团）股份有限公司,由于2004至2006年连续三年亏损，根据《上海证券交易所股票上市规则》的有关规定，公司股票于2007年5月25日起被上海证券交易所决定实施暂停上市。暂停上市前，公司证券简称为“S*ST北亚”。

  在股票暂停上市期间，公司董事会和经营管理层组织开展了大量工作。公司2010年实施完成了破产重整计划、2012年实施完成了重大资产重组和股权分置改革，通过置入中航投资控股有限公司100%股权，公司主营业务变更为证券、租赁、期货、财务公司、信托等金融业务和财务性实业股权投资业务。重大资产重组完成后，公司具备了持续盈利能力，经上海证券交易所的批准，公司股票于2012年8月30日在上海证券交易所恢复上市。根据《上海证券交易所股票上市规则（2012年修订）》第13.3.1条第（一）款之相关规定，公司股票自恢复上市之日起至发布恢复上市后首份年度报告期间实施其他风险警示，期间公司证券简称为“ST航投”，股票代码不变。

  公司2012年度财务报告已经致同会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了标准无保留意见的审计报告。公司《2012年年度报告》及《2012年年度报告摘要》已于2013年2月1日公开披露。经审计，公司2012年实现归属于上市公司股东的净利润7.22亿元，扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东净利润6.40亿元，归属于上市公司股东的所有者权益53.05亿元。公司目前的主营业务具备良好的持续盈利能力和较好的发展前景，生产经营活动正常，公司治理依法合规，不存在《上海证券交易所股票上市规则（2012 年修订）》规定的涉及退市风险警示和其他风险警示的情形。因此，向上交所申请撤销公司股票的其他风险警示。

  记者：公司目前的经营模式和收入结构是怎样的？请简要介绍一下。

  答：公司（合并口径，下同）的主要业务主要为租赁业务、信托业务、财务公司业务、证券业务和期货业务，其中，租赁业务、信托业务和财务公司业务是公司收入及利润的主要来源。2012年公司收入结构主要是租赁及贸易业务收入、利息收入和手续费收入。其中租赁及贸易业务收入占比持续提升，达到15.13亿元，同比增长48.87%；利息收入达到13.82亿元，同比增长15.92%；手续费及佣金收入达到15.51亿元，同比增长24.47%。总体来看，公司的收入稳步增长，结构进一步优化。

  记者：公司所处行业、主营业务等方面可能哪些存在风险？

  答：公司目前主营面临的风险主要包括，一是业务风险。公司完成重大资产重组后，成为以证券、租赁、期货、财务公司、信托等金融业务和财务性实业股权投资为主要业务的上市公司。各项金融业务均存在一定的业务风险。如中航证券业务经营活动面临的风险主要有法律合规风险、业务经营风险、流动性风险等；中航租赁的租赁业务经营活动面临的风险主要有信用风险、利率风险、租赁物风险等。

  二是市场与经营风险。公司下属中航证券经营业绩依赖证券市场景气程度及行业竞争程度的风险。因此，中航证券存在因证券市场波动而导致收入和利润不稳定的风险。另外，商业银行和其他非银行金融机构向证券行业不断渗透而形成的挑战，也加剧了行业竞争风险。

  公司下属中航租赁所在租赁行业，银行系租赁公司无论在资本规模还是融资渠道、资金成本方面，都占有绝对的优势。在国产飞机租赁业务之外，公司的比较优势仅在于灵活高效的业务流程和创新的业务模式。随着股份制银行和中小商业银行的租赁公司相继成立，这些金融机构同样具备灵活高效的特点，公司面临的竞争将日益激烈。

  公司下属中航财务属于中航工业集团财务公司，受《企业集团财务公司管理办法》等法规的限制，经营范围较为有限、资金来源比较单一，可能影响中航财务经营业务的进一步开拓与发展。

  三是财务风险。在目前的政策制度下，公司的融资渠道较为有限。在具体的业务经营中，基于诸多因素可能发生投资规模过大事项、长期投资权重过高事项、证券公司投行业务大额包销事项等。上述事项一旦发生，如果不能及时获得足额融资款项，将会给公司带来流动性风险。同时由于资本市场行情的变动、业务经营中突发事件的发生等会影响到公司风险控制指标的变化，如果公司不能及时调整资产结构，将会使其失去一项或多项业务资格，给业务经营及声誉造成不利影响。

  四是管理风险。财务性股权投资业务是公司的重要业务之一。在投资管理运作过程中，由于具体操作人的投资策略失误、决策程序不当或管理水平不高等因素的影响，投资收益也将产生波动，从而使公司或者受托人收益面临损失。同时，由于法人治理结构不健全等原因致使上市公司信息披露不充分、甚至恶意欺骗中小投资者的事件时有发生，上市公司的质量不高也会给公司的二级市场业务带来风险。

  因此，公司将不断加强制度体系建设和风险控制工作，健全内部组织架构、完善决策程序、严格运作模式，力求将此类风险降至最低。

  记者：公司未来的主要盈利点在哪里，对未来发展有没有短、中、长期计划？

  答：公司未来将依托中航工业的品牌和产业资源，紧密围绕中航工业产业链，充分利用“融控股”、“航空产业投资”和“新兴产业投资”三大平台，拓展产融结合深度与广度，全面提高金融服务的综合能力。同时，公司将以产业关联性、持续成长性、良好盈利性作为开展业务的选择标准，优先发展租赁、信托业务和财务公司业务，重点监控证券、期货等业务的风险，努力开拓财务性股权投资业务，为股东持续带来良好回报。

  记者：公司有没有后续的资产注入或者非公开发行募资计划？

  答：公司目前没有上述计划，未来若有，将另行披露。

  记者：市场对公司的干细胞业务比较关注，能否介绍一下该事项的进展和面临的风险？

  答：公司收购宁夏中联达生物有限公司事项目前已经完成了股权过户和工商变更登记（具体情况详见2013年1月29日披露的相关公告），宁夏中联达目前生产经营正常。

  关于收购宁夏中联达生物有限公司所面临的风险，主要是干细胞治疗作为一项前沿技术，其商业化推广仍处于起步阶段，存在一定的风险，此外，尽管广大临床医学家在细胞治疗方面做了大量的临床研究并取得了较好的成绩，但目前我国并没有足够的大样本临床应用研究，我国尚未总结出标准的、规范的细胞分离、提取方法，以及细胞检测、鉴定、细胞存活率检测以及有效细胞数量检测的方法，且尚未拟定出针对干细胞治疗可操作性较强的符合我国卫生标准的行政法规，因此宁夏中联达涉足的干细胞提取制备产业存在一定的市场风险。

  上述投资风险已经在2012年11月24日披露的《中航投资控股股份有限公司对外投资公告》（公告编号：临2012-044 号）中进行了披露。