美股大盘这几天终于开始调整，市场找到的理由就是美联储的1月会议纪要。其实是因为市场本身有调整的需要，只是借美联储会议纪要的分歧而顺势展开。

  从年初以来，标普500已经连续上涨7周了，这个情况在金融危机以来只出现过一次。所以市场其实已经严重超买了，但是由于资金的持续流入股市以及企业公布的4季报总体水平都好于3季报，市场始终无法畅快的调整，终于找到了能够牵动所有投资者神经的QE退出话题来进行调整。这也是在我之前的预期之中，调整一下会更健康。

  回过头来说这个QE退出的话题，退出是早晚的，其实大可不必在意，金融危机后的美国就像是一个学步的婴儿，QE就是牵着或者把着婴儿学步的手。所以，无论美联储的温和派还是激进派都不会在婴儿还不能自己走或是还不能完全走稳的情况下就放手让美国经济再摔一跤，那样就前功尽弃了。目前美联储所谈到的风险和成本无非就是这个婴儿有可能过度依赖这只手，或者这只手会影响到婴儿走路的节奏和方向，再或者就是这只手有可能为了保护婴儿不小心撞到墙擦破皮，仅此而已。这和放手就让婴儿摔一跤，孰轻孰重，我想美联储的专家们肯定更清楚。何况，美联储主席和副主席耶伦是非常温和的鸽派，他们的观点在美联储决策时是非常重要的。但他们认为可以放手了，这个婴儿或许真的能够自己独立行走，她不需要对这只手依依不舍，因为未来的道路更加美好。真到那个时候，其实整个经济复苏的大环境对市场来讲是个长期的利好。何况，当前各国都开始新一轮宽松，先是日元贬值，接下去英镑很有可能也会大幅贬值，在这种情况下，加上美国目前私人部门的债务水平还未到达到能够承受收紧的地步，所以美联储官员肯定要从维护美国自身全球竞争力和经济复苏的角度出发考虑退出的时机问题。大摩首席全球经济学家Fels这周的最新观点是，“我们即将见证全球央行第三次大规模货币宽松（Great Monetary Easing）”。

  既然开始调整了，那投资者最关心的就是调整的幅度和时间。因为三月初要面临财政减支的威胁，需要美国国会和白宫达成进一步的协议，所以市场预计要受双重原因的影响而波动，预计调整在一个月左右的概率比较大，从空间上来看，如果3月份的减支协议谈判不出现重大变故，整个市场的调整空间估计不大，但是要在3月1号自动减支开始之前结束谈判估计不太可能，所以整个3月份都会笼罩在谈判的影响下，而此时对财政的影响可以说非常小，因为美国政府各项目减支全面展开需要7个月时间。如果3月底之前还未结束谈判，那个时候美国财政部债务上限的临时保障措施将会失效，届时市场可能会遭遇一定的影响。因此，3月份达成新的减支协议概率很大，所以市场波动也不会大，而场外未进入股票市场的资金将会借此机会进入。

  标普全球农业指数和美国纳斯达克100指数是两个特点鲜明的指数，相对来说标普全球农业指数走势更为平稳一点，而纳指因为科技行业的原因，beta值会大一些，而基本面的完全不同也会导致这两个指数走势会有不同。