⊙天弘基金 刘佳章

  面对养老问题，人人皆知“积谷防饥”的道理，当前市面上各种各样的养老产品也是眼花缭乱，无论是从收益性、安全性还是流动性，基本上都能够满足我们的养老所需，但在广大百姓买入这些养老产品的过程，对于产品细节的忽视却很容易使得预期的养老收益大打折扣，比如说各类养老产品的费用问题。

  笔者援引一则近期热议的媒体报道，1月27日，上海市政府工作报告披露，上海将在2013年开展个人税收递延型养老保险等创新试点，个人税收递延养老保险在研究6年后终于要面试了。

  从这则消息披露的细节来看，个人税收递延型产品将定位为契约型产品，主要产品形态分为分红险和万能险，其模式有望采取“税基递延”型（是指投保人在缴费及收益阶段免税，领取阶段再根据当期税率表缴税）。首只产品月缴保费拟定为1000元，其中700元用于个人养老保险免税，300元用于企业年金免税。按2012年9月1日最新实施的个税缴纳方案，一旦税延养老险在上海推行，月入万元的投保者人单月需缴税285元，而原来需纳税365元。单月少缴税80元/月，年节约960元。这足以说明在任何金融理财产品中，税费是实际影响投资者财富的重要因素。

  这也意味着当我们购买保险的时候，在享受保障和收益的同时，也需要承担诸如初始费用、保单管理费、手续费、资产管理费、退保费用等，而这些费用对于投保人来说都意味着需要承担的各种成本，因此建议在购买同类型保险产品时，在保险费用一定的情况下，还需要对这类费用做相应的比较，从而做到优中选优。

  同样，近年来大热的银行理财产品同样有着很多的隐身费用，一般来说，除了很常见的销售服务费在0.2%左右，托管费率0.05%左右之外，还有包括投资管理费在内的隐身费用可能会超过销售费率的数倍，通常这些费用并不透明，相关收取规定也种类繁多，如有将投资管理费设定为超出预期最高收益率的部分，可谓上不封顶，这种隐身费用的设定意味着当投资者买入的理财产品收益高于其预期收益时，投资者可能很难享有到这些超额收益，故而投资者在购买银行理财产品时，也需睁大眼睛细看理财产品说明书，从而更好的保障自己的权益。

  相比公募型基金产品来说，费用方面则更为透明，相应产品的招募说明书将各类费用列举的较为清晰，直接费用包括交易时产生的认购费、申购费和赎回费，这部分由投资者直接承担，风险收益程度不同的产品费用也不同，简介费用则主要包括从基金净值中扣除的法律法规及基金契约所规定的如管理费、托管费和运作费等费用。一般来说申购费用通常在1%左右，赎回费通常在1%一下，并随持有期限的长短有相应的减让，管理费则按基金资产净值的一个百分比计提，不同风险收益特征的基金其管理费相差也较大，如目前货币基金为0.33%，债券型基金通常在0.65%左右，股票基金则通常在1%~1.6%之间，相比较而言，百姓选择基金养老理财费用相对更透明，综合费率也较低。