⊙记者 刘伟 ○编辑 李剑锋

  深交所金融创新实验室日前发布《2012年度股票市场绩效报告》，报告显示，2012年深圳股票市场的市场绩效总体稳定地保持较高水平，流动性处于良好水平，市场波动性持续下降，运行稳定性进一步增强，有效性和订单执行效率处于较高水平。

  第一，流动性处于良好水平。冲击成本（10万元）为19.5个基点，流动性指数（1%）为177万元。其中，主板、中小板和创业板流动性均处于良好水平，冲击成本（10万元）分别为18.1、19.1和22.2个基点。深圳成分指数40只成分股流动性和稳定性都高于深市A股平均水平。

  第二，市场波动性持续下降，运行稳定性进一步增强。收益波动率和分时波动率分别为为43和40个基点，低于2011年（45和41个基点）。主板、中小板和创业板收益波动率分别为42、43、46个基点。

  第三，有效性保持较高水平。市场效率系数为0.90，接近随机游走。三个板块的市场效率系数非常接近，主板（0.896）、中小板（0.904）和创业板（0.902）价格有效性均处于较高水平。

  第四，订单执行质量处于稳定水平，订单执行效率较高。以股数计量，35％的成交订单在最优报价内被执行，33％的成交订单在提交后10秒内被成交，93％的成交订单以单一价格被执行，市价化限价订单和非市价化限价订单的平均执行时间（订单从到达至成交完成的时间间隔）分别为44和853秒。

  目前，我国证券市场正经历创新发展时期，创新形式日新月异，给市场发展带来新的机遇与活力。定期发布市场绩效报告，不仅有助于我国证券市场更有的放矢地开展产品和制度创新，也有助于为政策制定提供决策参考，同时为交易所进一步改进市场绩效提供支持。

  该报告是深交所按年度对市场发布的股票市场绩效报告。报告从流动性、波动性、有效性和订单执行质量等维度，全面、翔实地揭示了深圳证券交易所股票市场的运行效率与质量，为提高市场运作效率、推动市场健康发展提供重要的实证依据。深交所定期发布市场绩效报告，主要目的是为监管机构的制度建设和投资者的投资活动提供持续和量化的数量依据，顺应了提供低成本、全球化的交易服务这一全球证券交易所发展趋势，为市场和交易所的建设提供了重要的参考依据。2012年深圳股票市场良好的市场绩效指标表明深交所在市场制度建设、交易机制改革、金融创新、交易系统改进等方面取得的成效，为未来的金融创新奠定了坚实的基础，同时也表明深交所正向更高的流动性、更快的交易执行速度和更低的交易成本方向前进。

  深交所相关负责人表示，深交所金融创新实验室今后将继续加强创业板、股指期货标的指数成分股和融资融券标的证券的定期监测，并在提升流动性、完善交易制度、提高信息披露质量等方面积极开展工作，不断提高市场绩效，为投资者提供一个效率更高、成本更低的交易市场。

  《2012年度股票市场绩效报告》详见A6