⊙本报记者 周宏

  不知什么时候，年化收益率开始成为理财行业都喜用的词语。经常看到的用词是：某某债券基金年化收益率多少多少，某某理财产品年化收益率达到什么水平，或是某某基金经理，年化收益率达到如何如何，业绩非常出色，等等。

  不过，以我们相对长一点的时间来看，年化收益率的使用本身是比较令人可疑的。说白了，他很像一个斗篷，黑乎乎的遮住了一些东西，而露出的部分，总是发布者愿意给大家展示的。

  首先，年化收益率和年收益率是有很大差距的。尽管两者读起来很相近，名字只有一字之差。

  年收益率非常直白，就是某一年的收益率，或从某个结算日往前推，过去一年的收益率。而年化收益率则不然，尽管它度量的也是一年的收益率，但这个收益率并没有实际产生，而是通过某种程度换算出来的。换言之，这个收益率能否达到有很大不确定性。

  我们可以随便看一个银行理财产品。比如一个90天的理财产品，年化收益率可以达到5%左右。但是，请注意，这并不意味着存满90天后，银行渠道支付给投资者5%的收益。而是当您存满期限后，您可以获得的5%的年收益换算到90天的收益水平，大概是1.2%多一些。

  这还不是问题的全部。如果没有太大意外的话，您在投资期90天内的收益率是可以达到上面计算的1.2%的，但是实际上资金在账户里冻结的时间明显大于90天，因为资金存入需要时间，而从到期到资金可以提取也要几天。所以，即便某个投资者一年内不停歇的从一个理财产品换到另一个产品，鉴于其资金的在途时间，其也无法达到5%的收益率，哪怕所有的理财产品都宣布其的年化收益率是5%。

  其次，不少产品的收益率稳定水平，远不如理财产品。以基金而言，哪怕是风险很低的货币基金，其的年化收益率也是不稳定。在季度末、年末或基金经理有意加快兑现的时候，货币基金的年化收益率达到5%甚至10%的水平并不难，但是如果要算全年的话，一个货币基金能达到3.5%以上已经是很优秀的产品，只有在很好的年份里才能达到了。

  至于平衡基金或股票基金如果用年化收益率的话，意义就更淡一点。鉴于其所投资的股票市场收益率波动剧烈。所以基本上，一个基金把短期的收益率做一个“年化”，是很少有意义的。如果对一个偏股产品做年化处理，那么只能说明，这个信息的发布者要么外行、要么有意误导。