⊙财通证券 陈健

  上周大盘宽幅震荡，受制于20、30日均线后回调，短期震荡休整仍在延续。技术上2444点开始的调整可能以ABC三浪展开，目前处于小C浪调整，2280-2300点前期平台的支撑继续有效，当然大盘震荡调整的时间即将结束，有望展开一波上攻行情。

  基本面，政府工作报告中提出2013年GDP目标7.5%左右（与2012年相比不变）,CPI涨幅3.5%左右（有所下调）；M2预期增长目标为13%左右（下调），并提出“促进资本市场稳定健康发展”。总体上看，“GDP7.5%+CPI3.5%+M2.13%”目标组合为价格改革留有一定空间，而首次提出“以提高经济增长质量和效益为中心”、“实现经济持续健康发展”，从中央强调稳妥、有序、质量等关键词表明调结构与转型仍为重中之重。不过“国五条”细则，其调控的力度与时点超市场预期。

  上周四的大幅震荡源于对于IPO重启的担心。当然，今年6月之后某个时刻重启IPO是必然的，市场终将面对此事实，不过3月份市场不必在此问题上过于纠结。而证监会RQFII新规：境内商业银行、保险公司等香港子公司的金融机构将可以参与试点;允许机构根据市场情况自主决定产品类型。上述也表明监管层注重A股的健康发展，双向扩容是解决问题的正道，增加资金与筹码是同时开展的。目前市场正经历一个换挡的过程，即从原先的依靠政策预期和流动性推升，过渡为依靠经济复苏预期和盈利改善为驱动力。3月份经济即将进入到旺季，在经济复苏得到验证的同时，市场仍具有回升的动力。市场情绪不会马上熄灭。

  技术面，1949低点开始的行情与2003年11月之后逼空行情（整个上行情运行了13个子浪）极为相似，1949低点至2444高点已运行了9子浪上攻，目前正展开第10子浪调整。虽然大盘有形成头肩顶的雏形，短期2280点一线前期平台将具有支撑，1949低点—2444高点的0.382、0.5黄金分割回调位分别为2255点和2197点，目前年线位在2226点，40周均线在2187点，因此2255-2200点区域将有强支撑，2444点开始的调整已展开了C浪，预期可能在2200点之上结束。目前震荡调整提供较好的调仓买入机会，因为按最坏预期沪综指也会形成双头形态。

  在基金仓位已高的大背景下，随着两会的推进与结束，主题投资是保持市场活跃度成为理性选择，小市值的主题投资仍继续成为市场高涨情绪下回避基本面的受益者。继续关注与“美丽中国”（大环保板块）,军费增长（军工板块）,大部制改革(铁路运输、食品安全、文化传媒板块)，调结构（TMT、物联网）及促民生（医药）等。

  （执业证书号S0160209060005）