利源铝业（002501）发布2012年年报，总收入15.23亿元，同比增长23.32%；归属上市公司股东净利润2.02亿元，同比增长42.58%；基本每股收益1.08元。同时预计今年一季度以及2013年净利润均同比增长40%-60%。

  国金证券

  维持“买入”评级 目标价27.5元

  2012年公司成功生产了铝合金变径管，填补了国内空白，属于重大突破，有望于今年实现批量销售，从而为公司贡献业绩。同时公司募投项目已经于2012年底全部安装完毕，将有效缓解公司产能瓶颈问题。调高公司2013-2015年业绩预计，每股收益为1.59元、2.30元、4.01元。继续维持“买入”投资评级，维持27.5元目标价，对应2013年最大摊薄后估值24倍。

  申银万国

  维持“买入”评级 合理价值25.5元

  公司2012年增长主要来自深加工业务，收入达到3.67亿，毛利率达到30%。2013年三井太阳能支架及散热器有望实现翻倍增长，万吨机产能释放将贡献较多的业绩，再加上无缝管等高附加值产品量产，预计公司2013年业绩增速43%。在不考虑钻探杆业务情况下，预测2013-2015年每股收益为1.54元、2.00元、2.61元。公司合理价值为25.5元，维持“买入”投资评级。