恐慌指数掉到6年谷底

  银行股还在“半山腰”

  周一，道指收盘连续五个交易日刷新纪录，连续七个交易日上涨。标普距2007年创下的纪录高点1565.15不足9点。当天，CBOE恐慌指数降至2007年2月以来最低水平。然而，美国银行股与历史新高还有一半距离。

  据CNN报道，银行股在2009年3月见底后反弹近200%，其表现几乎超过所有其他板块，但银行股与同年达到的新高仍有50%的距离。

  确实，目前银行的健康状况优于2007年之时，他们声称提高了资本水平，清理了资产负债表。信贷质量和贷款需求也显示处境改善，但总之一句话，其盈利能力与过去没法比。美国联邦存款保险公司数据显示，美国银行业的净息差（衡量贷款盈利能力的指标）处于五年低点。美国银行的净资产收益率去年不到5%，远低于2007年的10%和2006年的20%。花旗集团净资产收益率去年略超6%，而2007年和2006年分别为18%和31%。高盛和富国银行的情形与之相若。

  ———— 恐慌指数 ————

  VIX是由CBOE（芝加哥选择权交易所）在1993年所推出，是指数选择权隐含波动率加权平均后所得之指数。VIX反映了选择权市场参与者对于大盘后市波动程度的看法，因此便常被利用来判断市场多空的逆势指标。

  当VIX越高时，表示市场参与者预期后市波动程度会更加激烈同时也反映其不安的心理状态；相反，VIX越低时，则反映市场参与者预期后市波动程度会趋于缓和的心态，也因此VIX又被称为投资人恐慌指标（The Investor Fear Gauge）。

  通常，在指数下跌时，通常VIX会不断升高，而在指数上升时，VIX会下跌。 若从另一个角度来看，当VIX异常的高或低时，表示市场参与者陷入极度的恐慌而不计代价的买进卖权或是过度乐观而不作任何避险动作，而这也往往是行情即将反转的讯息。

冲击千元股价 谷歌比苹果靠谱?

  在今年1月份苹果市值单日缩水500亿美元以来，苹果股价就一直难扫阴霾，而美媒评论也似乎有“落井下石”之意，对其下一代产品质疑不断。同时，失宠了的苹果已转而被谷歌取代，在其股价飙升之时，1000美元的期望也终于现身于新闻标题中。

  CNBC近日评论称，苹果正酝酿推出的智能电视和手表不足以成为苹果市值反弹的保证。文章引用一份德国贝伦堡银行的研究报告，称即使苹果的这两款产品能分别占领全球5%和10%的市场份额，其非iPhone类产品的毛利在未来2年内也只能有2%的上升空间，对提升营收的效果有限。

  唱衰苹果的声音不绝于耳，那么其所蒸发的数百亿的市值何去何从了呢？答案之一便是谷歌。和短短数月前苹果面临的情形一样，在谷歌股价一路上涨的同时，媒体开始出现了这样的标题——谷歌股价何时达到1000美元？

  根据《赫芬顿邮报》报道，调查公司FactSet的数据显示，全球50大对冲基金中有26家持有苹果股票，而持有谷歌股票的则达到32家；高盛的一份报告则指出，在过去3年中一直最受对冲基金青睐的苹果股票如今已经跌至第三名，屈于AIG和谷歌之后。CNBC的另一篇文章则表示，从谷歌营收情况来看，其股价仍然偏低，而加上谷歌的创新步伐（谷歌眼镜、无人车等）似乎更令人兴奋，因此美国投行Jefferies的分析师就把谷歌股价预期定到了1000美元。(本版除署名外均据本报综合报道)