⊙中国中投证券（杭州） 吕祖山 ○编辑 杨晓坤

  昨日大盘在低开拉高之后，再次下挫走低，近期有众多不利因素困扰A股。沪深股指分别在2250点和9000点附近陷入了胶着，始于去年12月份的逼空式大反转行情近期已经很难再现。

  IPO在审企业财务核查的自查阶段已临近结束，市场关于IPO何时恢复的猜测众说纷纭，因财务核查已经停滞近半年之久的IPO一旦再度启动，是否会引起融资潮，给市场造成了相当大的心理压力，这也是造成A股2月份见顶、开始震荡下跌的主要因素之一。

  缺乏能够吸引足够场外资金的热点，同样制约着A股的走势。从昨日的盘面来看，占据主导地位的强势板块仍然是环境保护、水务、公共投资等，其他板块上涨幅度并不明显。上周五反抽的金融、有色金属和煤炭等板块个股也纷纷下挫，显示目前市场资金偏向于短期投机，投资者并没有作较长时间逢低买入持有的打算。因此，大盘近期的波动也难以避免，震荡阴跌似乎成了当前最好的选择。

  在板块机会把握上，由于人民币对美元汇率从去年10月份以来就进入了升值通道，到目前为止，已经接近历史高位。造纸板块将明显获益，但相关个股由于受到去年经济增速下行的压力，总体业绩并不理想，同比下滑比较大，前段时间随着大盘调整，出现了比较大的下跌，建议不妨关注下跌已经较为充分的相关个股。除了造纸，酒店旅游板块也是个可以留意的，上半年小假期也不少，4、5月份即将进入旅游旺季，人民币汇率的提升对境外观光旅游将是个不小的提振，预计该板块个股会有所表现。（执业证书：S0960611050019）