旺季临近水泥提价序幕拉开

  基建推动行业二季度有望大幅提价

  4月将近，随着下游需求的逐渐回暖，水泥旺季提价序幕正在拉开。上周全国高标水泥市场平均价格环比上涨1.0%至336元每吨，提价明显的地区主要集中在华北、西南和华东。在一片不看好声中，水泥拉开了蛇年新年后的涨价步骤。

  华东、华北、西南涨势明朗

  在全国几大地区中，华东、华北和西南地区的水泥涨势最为明显。上周，天津、四川、江苏等地水泥价格上调20至50元每吨，这一定程度上和当地的基建增速较快有关。根据统计数据，华北、华东和西南2013年1、2月份的基建增速分别达到19.22%、21.68%和22.4%。

  除此以外的中南和东北地区增速也不慢。但受制于天气原因，近期价格有所波动。中南的湖南和广东出现了10至25元每吨的下跌。原因在于厂商春节期间保持生产，但节后工程启动缓慢，加之极端天气影响，导致库存增加明显，厂家有降价清库的要求。

  西北地区现价格保持平稳，但甘陕部分地区从去年底开始工程招标情况比较乐观，基建情况向好的态势已经明确，预计后期大幅提价概率较大。

  总体来看，今年基建投资增长和新型城镇化建设投资加快，预计会明显提水泥的需求。预计二季度旺季提价幅度有望达到去年四季度高点，下半年水泥价格会明显好于上半年，企业盈利好转将在下半年集中体现。

  基建投资增长形势明朗

  中国的新型城镇化建设，带来的农村市场需求扩大，将成为支撑水泥需求的重要新增力量。根据统计数据显示，城镇化率的提高与人均水泥消耗量呈现明显的线性相关性，也就是说城镇化率提高对于水泥需求拉动具非常明显的直接作用。发改委主导的《促进城镇化健康发展规划(2011-2020年)》初稿已编制完成，预计上半年有望出台规划。涉及全国20个左右城市群、180多个地级以上城市和1万多个城镇的建设，将在未来十年拉动人民币40万亿元的投资。

  同时基建增速也不慢，分析历史数据可以发现，决定水泥需求的主要还是看基建投资，占到了水泥总需求的40%。1-2月份基建同比增长23.2%，较去年全年的13.7%加快9.5个百分点，由于去年下半年大量的基建投资批复已经陆续进入开工阶段，基建投资自去年11月开始已呈现明显加快态势，并且这一态势有望在今年上半年得到延续。

  市场一直担忧的房地产调控不会对水泥需求带来太大影响。根据统计，商品房对水泥需求仅占水泥总需求的13%左右。

  在基建投资和新型城镇化建设投资加快的背景下，预计今年水泥需求同比增长有望达到9%，结束连续3年增速下滑的态势。

  供给量受控 龙头企业获益

  水泥供给方面，今年水泥行业新增产能较去年将大幅减少，通过对新增产能数量、区域内市场集中度高低等综合因素考虑，华北、华东、东北地区新增供给压力较小，在需求转好及新增供给下降的有利条件下，行业产能持续过剩的情况将会得到缓解。

  政策方面，加快推进行业企业兼并重组和环保标准的提高将促使水泥行业对落后产能淘汰速度加快，中小水泥企业生存环境将严重恶化。

  《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》中提到水泥行业到2015年，前10家水泥企业产业集中度达到35%，形成3－4家熟料产能1亿吨以上，矿山、骨料、商品混凝土、水泥基材料制品等产业链完整，核心竞争力和国际影响力强的建材企业集团。重点支持优势骨干水泥企业开展跨地区、跨所有制兼并重组；鼓励水泥企业延伸产业链；支持重组企业整合内部资源，走以内涵为主的发展之路。

  据悉，国家针对水泥厂利用水泥窑协同处置废弃物的相关鼓励政策将很快出台，废弃物包括城市污泥、生活垃圾和工业废固。支持水泥行业"绿色"转型，通过利用废弃物减少自然资源和能源消耗，降低二氧化碳排放量，同时也有利于降低企业生产成本，并增加额外收入。

  另外，今年还将有一系列关于水泥行业的政策会陆续出台，如还处于征求意见稿的《水泥工业大气污染物排放标准》、《水泥窑协同处置危险废物污染控制标准》、《固体废物生产水泥污染控制标准》等。

  无论是政策导向、还是市场竞争环境都在向着有利于龙头企业和区域重点企业倾斜，比如海螺水泥、冀东水泥、华新水泥这样的行业大型企业，拥有技术、管理优势，能更好的分享政策红利和行业回暖带来的盈利提升。

  （本报数据研究部 褚宇峰）