BDI指数创年内新高

  海运业景气底部回暖将延续

  标志国际干散货运输景气的BDI指数，已经创下了年内最凌厉的短期升势。

  3月20日，波罗的海干散货运费指数（BDI指数）报于923点，升至今年以来最高位，此前该指数已经连续十五日上扬。而3月20日的这个BDI指数比3月初上升了22%，比年初最低点涨幅近32%。类似的，航运的另一大子行业集箱运输也正在酝酿年内又一轮提价。在连续底部徘徊4年后，BDI指数的这次大幅上扬，燃起了业内对于航运景气地步复苏的期望。

  经济复苏刺激出现

  与BDI指数上升相对应的是年初以来国际贸易正在从金融危机、欧洲危机中复苏。据我国海关总署数据，2013年前两月，我国外贸进出口总额达到3.83万亿元人民币，增长14.2%，其中出口增长了23.6%，而进口增长了5%。

  干散货货运通常针对的是国际大宗商品的需求，来自一线航运企业的调研信息显示，当前国内大宗商品的进口需求正在复苏，在经历了2012年的经济低速增长后，下游钢企的矿石库存已经相当的低。中国钢企的库存正常化进程，预计对于干散货运输有着明显推动作用。

  近年来我国成为国际大宗商品的最大需求国，我国的能源和原材料进口对国际大宗商品价格的影响举足轻重。结合我国钢铁产量、铁矿石价格和库存情况，我国港口进行铁矿石补库存有望在未来几个月出现。

  据WIND资讯数据，3月15日中国港口铁矿石库存6723万吨，处于近两年来的低位，比去年同期下降近33%。2013年前2个月，我国进口铁矿石1.2亿吨，下降1.5%。国家统计局公布1-2月份我国粗钢产量1.25亿吨，对应日均粗钢产量212.6万吨，同比增长10.6%。2月单月日均粗钢产量是220.8万吨，创历史新高。有分析认为，正是如此高的钢铁产量以及铁矿石库存的迅速下降促成了近半年来铁矿石价格暴涨，目前铁矿石价格依然处于高位整理态势。随着我国两会结束，国内各类项目建设将逐步启动，在我国经济保持合理增速的前提下，对钢铁的需求会逐步释放。

  集装箱运价将继续提升

  另外，从集装箱运输角度考虑，2013年3月后，航运企业再次进入传统的"提价期"。"目前看，提价应该没问题，几大主力船公司的预期比较一致。美线的运量也在恢复。当然，最近的需求只能说是回升，运力还是充沛的。"上海一家主流的货代企业经理表示。

  从主要贸易伙伴的双边贸易情况看，前两月我国与美国、东盟双边贸易分别增长14.8%和22%，与欧盟双边贸易增长3.2%、与日本下降8.2%。我国与欧美的双边贸易增速都是处于逐步回升过程中，这与2013年，美国经济改善、欧债危机影响趋缓的趋势是相一致的。

  相比而言，集装箱海运市场的整体景气度比干散货市场稍好些，尽管2012年总体水平也不甚理想，但自去年四季以来集装箱航运市场运价有所恢复。3月15日，上海出口集装箱运价指数SCFI收于1213点，周涨13%。分航线看，亚欧航线需求依然低迷，装载率在七成左右；受益于班轮公司联手提价，亚欧线环比大涨42%至1423美元/TEU，部分航企将涨价计划推迟至3月底，提价的持续性依然取决于贸易需求；北美航线装载率维持低位，美西线环比跌3%至2122美元/FEU，部分船公司计划收缩运力供给以缓解供需失衡。

  航运业振兴法案预期提升

  从更长时间段来看，国际航运价格还处于明显的历史低位，这一方面说明，中国航运企业经营处境非常困难。另一方面，也表明了一旦企业景气恢复，航运企业的利润弹性将非常巨大。

  业内普遍预期，航运行业的低迷已经引起有关部门的关注，有关管理部门关于振兴航运业振兴的方案有望年内出台。一些业内人士甚至透露，方案中会有关于拆船和买船的优惠政策，这使得航运企业更有动力借助补贴来进行运能的淘汰和更新，并由此真正改善航运行业的运力过剩状况。

  从行业结构看，低迷时期，恰恰成为航运企业成本管理、战略判断的考验期，那些有凭借对行业趋势的较好把握以及依靠自身管理，实现全年业绩不亏损的企业，更有机会在景气复苏中获得好处。

  中海集运

  中海集运主要从事集装箱运输， 公司业绩预告称，预计2012年年度经营业绩与上年同期相比，将实现扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润约为人民币5.2亿元。

  截至2012年9月，中海集运拥有150多艘船舶，整体运载能力超过60万标箱，位居世界前10大班轮公司之列。80余条国际、国内集装箱航线遍布全球100多个国家。中海集运已拥有300多个全球代理网点，全面实现多种联运形式，可为全球客户提供全程的"门-门"服务。

  根据公司官网信息和公开消息，目前公司总运力约为60万TEU，2013年公司将有3条1万TEU大船交付，预计10月份左右开始交付运营，虽然2013年公司还会退租一些中小型船，但2014年公司将有5条万箱大船交付，预计2014年底总运力约为67万TEU，一旦航运景气复苏确认，对有新运能到位的中海集运相当有利。

  中远航运

  公司发布2012年业绩预告，收入63亿元，增长22%，受海运市场低迷的大环境影响，净利润1913万元，同比下滑87%。

  中远航运主营特种船，战略目标是"打造全球综合竞争力最强的特种船公司"，目前拥有规模和综合实力居世界前列的特种运输船队，经营管理多用途及重吊船、半潜船、汽车船、木材船和沥青船等各类型船舶100多艘200多万载重吨，形成以中国本土为依托，以香港、韩国、东南亚、美国、欧洲、澳洲、非洲和西亚等为辐射点的全球业务经营服务网络。

  根据公司的公告，公司前两月累计实现225万吨，总运量累计同比依然实现3%的增长，在欧元区债务危机尚未解除的情况下实属不易。公司的半潜船的盈利能力则相对稳定，其盈利周期主要由多用途/重吊船队决定，而这类船舶超过50%的收入来自散杂货运输，如果干散货运价持续上涨，公司盈利将很可能会随之出现回升。

  （本报数据研究部 孙亮 陈松）