中国太平洋保险（集团）股份有限公司

  2012年年度报告摘要

§1 重要提示

1.1 本年度报告摘要来自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）上的年度报告全文。

1.2公司简介

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§2 主要财务数据和股东变化

2.1截至报告期末公司历史年度主要会计数据和财务指标单位：人民币百万元

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注：以归属于本公司股东的数据填列。

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注：以归属于本公司股东的数据填列。

2.2股东数量和持股情况单位：股

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注：

1、香港中央结算（代理人）有限公司所持股份为代客户持有。因联交所有关规则并不要求客户申报所持有股份是否有质押及冻结情况，因此香港中央结算（代理人）有限公司无法统计或提供质押或冻结的股份数量。

2、2013年1月，Parallel Investors Holdings Limited和Carlyle Holdings Mauritius Limited分别出售了所持本公司90,384,102股H股和113,323,498股H股，Parallel Investors Holdings Limited和Carlyle Holdings Mauritius Limited均不再持有公司股份。

2.3 本公司主要股东的最终控制人与公司之间关系：

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注：

1、宝钢集团有限公司及其控制的华宝投资有限公司、宝钢集团新疆八一钢铁有限公司合计持有1,357,888,334股A股，占公司总股本的比例为14.98%。

2、上海国有资产经营有限公司及其控制的上海国鑫投资发展有限公司合计持有457,123,365股A股，占公司总股本的比例为5.04%。

§3 董事长报告

回顾2012年，我们一如既往，坚持“推动和实现可持续价值增长”的发展理念，聚焦价值创造，聚焦可持续发展。尽管面临行业增速明显放缓的挑战，以及资本市场低迷的压力，集团依然实现了整体价值的提升。2012年集团保险业务收入1,632.28亿元，同比增长5.3%；集团内含价值1,352.80亿元，较上年末增长19.1%；集团净资产1961.77亿元，较上年末增长25.2%；集团偿付能力312%，较上年末提升28个百分点；寿险一年新业务价值70.60亿元，同比增长5.2%；产险综合成本率95.8%，同比上升2.7个百分点；投资资产净值增长率5.5%，同比上升4.3个百分点。

1以归属于本公司股东的数据填列。

从整个行业看，内外部环境的严峻变化使得传统保险业务发展方式受到挑战。为此，我们继续坚持“专注保险主业、价值持续增长”的发展战略，积极推进“以客户需求为导向”的转型发展，以期为未来发展赢得先机。2012年，公司全面推进多项转型发展举措，完成了H股定向募集，决议设立专业健康险公司，我们相信这些努力将转化为公司持续发展的新动力，从而在激烈的市场竞争中，保持业务的平稳健康发展和公司价值的持续提升。

一、始终聚焦公司的价值创造能力

1、深化寿险“聚焦营销渠道、聚焦期缴业务”的发展策略，保持新业务价值持续增长

营销渠道保持良好发展态势是新业务价值增长的主要驱动力。2012年，营销渠道新保业务收入117.52亿元，同比增长8.6%。营销渠道新业务价值55.58亿元，同比增长9.4%；营销渠道新业务价值占比达到78.7%，同比提升3.0个百分点。营销渠道新保业务的稳步增长得益于人力健康增长和产能的不断提高：公司在保持总人力规模平稳的同时，大力推动人力结构优化，绩优人力比重不断提高；同时依托营销模式创新以及基础管理水平提升，营销员的销售能力不断提高，月人均产能同比增长11.7%。

期缴业务的不断提升是驱动新业务价值增长的另一个重要因素。通过实施“聚焦期缴业务”的发展策略，公司业务结构不断优化，2012年全部期缴业务收入占比达到76.3%，同比提升9.2个百分点；新保业务收入中，期缴业务占比为40.6%，同比提高6.0个百分点。营销渠道新保期缴业务收入109.80亿元，同比增长9.1%；银行渠道围绕价值增长理念积极转型，所推出的高价值期缴产品实现保险业务收入10.06亿元，同比增长204.8%。

2、注重产险业务发展质量，追求承保盈利

受经济增速放缓、市场竞争和理赔成本不断上升等因素的影响，2012年产险行业综合成本率整体上升。公司紧紧围绕“综合成本率领先行业，发展速度与行业相协调”的发展策略，实现产险业务收入696.97亿元，同比增长13.0%；综合成本率95.8%，同比上升2.7个百分点。

2012年公司通过深化渠道专业化建设和强化续保管理，保持业务的持续健康增长。其中车商、电网销、交叉销售、银行等专业渠道业务收入实现了较快增长，业务收入占比稳步提高。公司持续完善续保管理系统，商业车险续保率进一步提升至61.9%。

3、坚持资产负债管理原则，注重投资资产净值增长

截至2012年12月31日，投资资产总额6,273.28亿元，较上年末增长20.1%；投资资产净值增长率5.5%，同比增加4.3个百分点。定息类资产方面，我们把握定息资产利率处在周期性相对高位的机遇，加大高收益定息资产的配置力度，净投资收益率进一步提高；权益类资产方面，我们加大对具有长期投资潜力和分红实力的大型蓝筹股的投资，从全年看权益类资产结构调整的效果逐步显现。

二、推进支持保险主业发展的战略举措

1、全面推动“以客户需求为导向”的转型发展，创新客户经营的商业模式

我们推进“以客户需求为导向”的转型发展，是面向未来、抓住新发展机遇的战略选择。2012年转型发展的成效已初步显现：一是支持新技术应用，提升客户体验。寿险“神行太保”移动智能保险平台得到广泛应用，已覆盖所有支公司以上机构；产险“3G快速理赔系统”的全面应用和推广，有效地提高了理赔人员查勘定损效率。二是发挥集团协同效应，有力推进集团客户资源共享。成立了在线公司，推进产寿险电销、网销等在线业务的整合。三是建立基于客户的大数据经营，为客户提供更符合其需求的产品和服务。推广精确营销、提高车险客户续保率以及提供中小企业客户专属产品等，进一步挖掘客户资源和价值。

2、成功完成H股定向募集，资本实力显著提升

2012年，我们把握时机定向增发4.62亿股H股，募集资金总额103.95亿港元。截至2012年末，太保集团偿付能力充足率达到312%，公司抵御市场风险的能力极大增强；充足的资本金也将有力支持公司的转型发展，以及把握健康、养老等新业务的发展机遇。

3、决议成立健康险公司，提升健康险业务的专业化经营能力

公司携手安联集团拟共同设立健康险公司，重点发展专业化经营能力要求较高、目前业务量较小但发展潜力较大的健康险产品和服务。健康险公司作为太保集团专业健康险经营平台，未来将发挥安联在健康险领域的专业技术优势，实现健康险公司与太保集团其他子公司在业务发展和运营管理上的协同效应，努力成为国内领先的健康险产品和服务提供商。

三、2013年展望

2013年中国宏观经济的形势仍然复杂，经济下行的压力依然存在。人力成本的增高、市场竞争的加剧等因素持续推高行业经营成本，行业稳增长的难度较大，发展方式亟待转型。尽管面对诸多困难，但长期来看，中国保险业的发展仍处于可以大有作为的重要战略机遇期，伴随着城镇化水平的不断提高，人民群众的消费能力增强和消费需求升级以及社会管理的创新，养老、健康、环保、涉农和食品安全等保险产品和服务需求将不断延展，未来发展的潜力巨大。而如何将发展潜力转化为实际的增长动力，就要求公司在坚持价值导向的前提下，加快转型突破，加快实现从同质化竞争向差异化竞争的转变，形成客户经营的先发优势。

1、坚持价值导向和对标市场，构建主要业务板块的经营目标

寿险业务要继续保持新业务价值增长同业领先；产险业务要保持承保利润率行业领先；资产管理要注重净值增长。围绕上述目标的实现，我们要优化完善经营指标体系，以更好地反映持续创造价值的竞争能力。

2、培育差异化竞争力，明晰转型目标的着力点和突破点

一是开展数据分析，响应客户需求，推动产品服务创新。基于强大的数据采集和分析，在人口的老龄化过程中把握个人客户商业保险需求的变化，在医疗体制改革中抓住新一轮健康险的发展机遇，在商业车险市场化改革中加快建立具有太保特色的车险产品体系。

二是加强新技术应用，不断推进资源共享、优化流程，提高投入产出水平。通过更大范围内的产寿险门店资源共享，在降低服务运营成本的同时，做强响应客户需求、挖掘客户价值的实体渠道；通过信息技术资源的共享，支持“神行太保”等移动智能展业工具在产寿险业务中得到更广泛的应用。

三是推进转型试点，发挥基层的创新精神，在实践中完善、优化转型举措，为后续全国推广以及培养业务和管理人才积累经验、奠定基础。

2013年机遇和挑战并存，但我们的努力方向始终清晰，我们的发展步骤更为明确，我们将继续紧紧围绕既定的发展战略，一手抓市场策略的执行，一手抓转型项目的推动，为我们的股东创造更大的价值，为我们的客户提供更好的产品和服务。

●公司荣誉

中国太保连续入选美国《财富》全球500强企业，排名450位；

中国太保连续入选英国《金融时报》全球市值500强和美国《福布斯》全球前500强企业；

中国太保蝉联“2012第一财经?中国企业社会责任榜”——“杰出企业奖”；

太保寿险被《保险经理人》杂志和新浪网评为“2012年度杰出保险公司”；

太保寿险“神行太保智能移动保险生态系统”项目荣获上海市人民政府颁发的2012年度上海金融创新奖；

太保产险被中国质量协会评为“全国现场管理推进质量标杆示范单位”；

太保产险“神行车保”产品被中国保险网·中保网评为“2011年度机动车辆保险产品”。

§4 管理层讨论与分析

本公司主要通过太保寿险1、太保产险1为客户提供全面的人寿及财产保险产品和服务；通过太保资产1管理和运用保险资金。本公司还通过长江养老从事养老金业务；通过太保香港、太保投资（香港）在香港市场分别从事财产保险和资产管理业务；通过太保在线的电话及网络平台（www.ecpic.com.cn）销售人寿及财产保险产品。

一、经营业绩概述

中国太保坚持“推动和实现可持续价值增长”的经营理念，持续提升公司的价值创造能力。2012年度，实现保险业务收入1,632.28亿元，同比增长5.3%。其中，寿险业务收入934.61亿元，同比增长0.3%；产险业务收入696.97亿元，同比增长13.0%。集团内含价值1,352.80亿元，较上年末增长19.1%；有效业务价值2 490.43亿元，较上年末增长19.9%；集团净资产3达到961.77亿元，较上年末增长25.2%。

1以下对人寿保险业务的分析均指太保寿险，对财产保险业务的分析均指太保产险，对资产管理业务的分析均指太保资产。

2 以集团应占寿险业务的有效业务价值填列。

3 以归属于本公司股东的数据填列。

太保寿险继续坚持“聚焦营销渠道、聚焦期缴业务”的发展策略，在外部环境极为困难的情况下，依然取得了较好的成绩。

●寿险一年新业务价值70.60亿元，同比增长5.2%；

●新业务利润率 117.8%，同比提升4.2个百分点；

1新业务利润率＝新业务价值/用于计算新业务价值的首年保费。

●营销渠道价值占比78.7%，同比提升3.0个百分点；

●营销员每月人均首年保险业务收入3,573元，同比增长11.7%；

●新保期缴占总新保的比例从2011年的34.6%提升到40.6%；

●新保期缴中10年期及以上业务占比达到52.6%，同比提升6.7个百分点。

太保产险紧紧围绕“综合成本率行业领先，发展速度与行业相协调”的发展目标，加快新渠道业务发展、提高目标客户留存率。

●产险业务收入696.97亿元，同比增长13.0%；

●产险综合成本率95.8%，同比上升2.7个百分点；

●电销、网销及交叉销售等新渠道业务收入占财产保险业务收入的18.6%，同比上升6.7个百分点；

●商业车险续保率达到61.9%，同比提升4.6个百分点。

太保资产管理把握2012年上半年定息资产利率仍处在周期性相对高位的机遇，积极配置存款；下半年稳健配置债券，全年共新增配置固定收益类资产858.56亿元，有效稳定了净投资收益率，为未来几年的持续健康发展做了积极的准备。同时，公司沉着应对资本市场波动的挑战，积极调整权益资产持仓，重点配置估值合理、具有长期投资潜力和分红能力的蓝筹股，投资资产净值增长率较2011年明显上升。

●投资资产净值增长率达到5.5%，同比提升4.3个百分点；

●净投资收益率达到5.1%，同比提升0.4个百分点。

二、主要经营指标单位：人民币百万元

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注：

1、以集团应占寿险业务的有效业务价值填列。

2、以归属于本公司股东的数据填列。

3、集团客户数是指该年底，至少持有一张由太保集团下属子公司签发的、在保险责任期内且保险期限不小于365天保单的投保人和被保险人，投保人与被保险人为同一人时视为一个客户。

三、人寿保险业务

（一）业务分析

2012年，受宏观经济增速减缓、资本市场低迷、行业进入调整期等因素影响，本公司实现寿险业务收入934.61亿元，同比增长0.3%；其中，新保业务收入373.33亿元，同比下降20.5%；续期业务收入561.28亿元，同比增长21.3%。

1、按渠道的分析单位：人民币百万元

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（1）营销渠道

2012年度本公司营销新保业务收入117.52亿元，同比增长8.6%，占总新保比例从2011年的23.1%提升至31.5%；续期业务收入392.41亿元，同比增长22.7 %；营销渠道业务收入占寿险业务收入的比例从2011年的45.9%提升至54.6%，同比提升8.7个百分点。营销渠道价值占比78.7%，同比提升3.0个百分点。

本公司注重营销渠道人力的健康发展和产能的不断提升，通过严格考核、差勤管理、有效培训等基础管理措施，结合产品推动，提升各层级队伍的销售能力；建设与推动绩优组织，提升绩优营销员的占比；营销员月人均产能持续上升，达到3,573元，同比增长11.7%。

在客户体验提升方面，本公司通过数据分析与客户洞见、开发客制化产品等措施，不断增强新客户开拓能力、提高老客户加保比例；推广精确营销，将客户服务理念融入传统营销各环节中，实现团队绩效、客户价值及销售能力的全面提升；提升“神行太保”移动销售系统覆盖率，植入“高级定制保险”、“精确营销”等功能模块应用，有效地提升了客户体验和承保效率。

（2）银行渠道

2012年度整个行业的银行渠道业务仍处于低迷状态，业务发展持续下滑。本公司银行渠道实现保险业务收入345.41亿元，同比下降22.3%，其中新保业务收入182.45亿元，同比下降40.2%。

面对严峻挑战，本公司坚持深化银行渠道转型，聚焦期缴业务的发展，实现新保期缴业务收入36.24亿元，其中缴费期五年及以上的业务收入29.26亿元，占新保期缴比例较上年提升19.6个百分点；实现高价值期缴业务收入10.06亿元，有助于稳定银保渠道的价值贡献。续期业务收入162.96亿元，同比增长16.9%。

（3）直销渠道

2012年度直销渠道实现保险业务收入69.90亿元，同比增长28.8%。直销渠道坚持细分客户、综合开拓，进一步提升主力产品的市场竞争力；抓住大病医保业务机遇，推广“江阴模式”，为公司在新农合医保市场拓展打下了基础。

（4）新渠道

2012年度本公司加快电网销等新渠道业务发展，重点发展高价值的期缴业务，实现保险业务收入9.37亿元，同比增长84.4%。其中，新保业务收入4.96亿元，同比增长58.5%；续期业务收入4.41亿元，同比增长126.2%。

2、按业务类型的分析单位：人民币百万元

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本公司坚持发展风险保障型和长期储蓄型业务，2012年实现传统型保险业务收入164.57亿元，同比增长5.3%，占比提升0.8个百分点；分红型保险业务收入719.92亿元，同比下降1.2%；短期意外和健康保险业务收入49.50亿元，同比增长7.3%。从客户类型看，个人业务占比95.2%。

前五大产品信息单位：人民币百万元

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3、保单继续率

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注：

1、13个月保单继续率：发单后13个月继续有效的寿险保单保费与当期生效的寿险保单保费的比例。

2、25个月保单继续率：发单后25个月继续有效的寿险保单保费与当期生效的寿险保单保费的比例。

本公司致力于提升客户服务和续期保费管理水平，2012年度个人寿险客户13个月及25个月保单继续率保持在优良水平。

4、前十大地区保险业务收入

本公司人寿保险业务收入主要来源于经济较发达或人口较多的省市。本公司将持续优化与城区发展相适应的资源配置和投入，巩固县域优势，实施城区突破。

单位：人民币百万元

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（二）财务分析单位：人民币百万元

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注：1、投资收益包括报表中投资收益和公允价值变动收益/(损失)。

2、其他支出包括保单红利支出、摊回分保费用、利息支出、其他业务成本、计提资产减值准备、营业税金及附加等。

投资收益 2012年度为194.15亿元，同比增长23.7%，主要是固定息投资利息收入增加。

退保金 2012年度为123.18亿元，同比增长28.5 %。主要是由于银行渠道部分产品退保增加。

赔付支出 2012年度为102.92亿元，同比减少23.4%，主要是满期及生存给付比去年减少。

单位：人民币百万元

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手续费及佣金支出 2012年度为86.24亿元，同比增长5.4%，主要是受发展较快的营销渠道佣金支出增加以及银行渠道手续费支出减少综合影响。单位：人民币百万元

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业务及管理费 2012年度业务及管理费率为9.7%，同比提升0.7个百分点，主要是由于营销渠道的投入增加以及通货膨胀环境下的人工及营业职场使用成本增加。

其他支出 2012年度为110.23亿元，同比增长26.4%，主要是由于投资资产减值增加。

综合上述原因，2012年度本公司人寿保险业务实现净利润24.95亿元。

四、财产保险业务

（一）业务分析

2012年，面对宏观经济增速放缓和市场竞争行为出现新变化的挑战，本公司加快推进转型发展，理性参与市场竞争，持续提高运营效率和成本管控能力；实现保险业务收入696.97亿元，同比增长13.0%；综合成本率为95.8%，同比上升2.7个百分点。

1、按险种的分析单位：人民币百万元

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（1）机动车辆险

本公司持续巩固传统渠道优势，着力推进车险续保管理和新渠道发展；依托“3G快速理赔系统”等新技术，创新理赔服务、改善客户体验、打造差异化竞争优势，实现车险业务平稳增长。2012年车险业务收入543.33亿元，同比增长14.6%；商业车险续保率61.9%，同比提升4.6个百分点。

（2）非机动车辆险

本公司强化资源整合，持续提高渠道的专业化能力。加强客户分类管理，深入推进重大客户分层管理体系建设；实施差异化的险种发展策略，积极推进传统险种发展，有序开展农险、信用险和保证险；发挥航运保险专业化集约化经营优势。2012年非车险业务收入153.64亿元，同比增长7.6%。

前五大产品信息

单位：人民币百万元

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注：保费收入均不含分入保费。

2、按渠道的分析

单位：人民币百万元

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注：新渠道含交叉销售、电销及网销。

本公司坚持多渠道协同发展，加强渠道专业化建设，提高渠道产能。新渠道方面，本公司完善管理模式，提升渠道获客能力，实现电销业务收入102.94亿元，同比增长91.6%；完善交叉销售体系建设，深入推动寿代产业务发展，实现交叉销售收入26.00亿元，同比增长30.5%；新渠道业务占全部财产保险业务收入的比重同比上升6.7个百分点，达到18.6%。兼业代理渠道方面，进一步开拓车商、银行等具有优势的渠道业务，开辟业务新空间。车商渠道业务收入同比增长18.3%，银行渠道业务收入增长26.1%。

3、前十大地区保险业务收入

本公司的财产保险业务收入主要来自东部沿海地区和经济较发达的内陆省份，未来本公司将依托遍布全国的分销网络，综合考虑市场潜力及经营效益等相关因素，实施差异化的区域发展策略。

单位：人民币百万元

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（二）财务分析

单位：人民币百万元

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注：

1、投资收益包括报表中投资收益和公允价值变动收益/(损失)。

2、其他支出包括分保费用、摊回分保费用、利息支出、其他业务成本、计提资产减值准备、营业税金及附加等。

投资收益 2012年度为23.27亿元，同比增长0.6%，主要是固定息投资利息收入增加。

赔付支出 2012年度为393.18亿元，同比增长40.4%，主要是业务增长、上年保费高增速带来的赔付增加及赔付成本升高所致。

单位：人民币百万元

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手续费支出 2012年度为65.23亿元，同比增长23.5%。手续费占保险业务收入的比例从2011年度的8.6%上升到9.4%，主要原因是市场竞争加剧所致。

单位：人民币百万元

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业务及管理费 2012年度为126.05亿元，同比增长13.1%。业务及管理费占保险业务收入的比例为18.1%，与2011年度持平。

综合上述原因，2012年度本公司财产保险业务实现净利润26.59亿元。

五、资产管理业务

本公司资产管理业务坚持稳健的投资策略，服务于保险资产负债管理的要求，同时以市场化为导向逐步培育和提高投资管理能力，努力保持投资收益的稳定性和持续性。2012年末，本公司投资资产总额达到6,273.28亿元，较上年末增长20.1%；2012年度投资资产净值增长率达到5.5%，同比提升4.3个百分点；2012年度实现总投资收益185.21亿元，同比增加7.4%，总投资收益率3.2%，同比下降0.5个百分点；净投资收益268.78亿元，同比增长25.7%，净投资收益率5.1%，同比提升0.4个百分点。

2012年资本市场表现低迷，在央行调降存款类金融机构人民币存款准备金率和存贷款基准利率的背景下，市场利率水平总体下行。本公司基于对市场走势的研判，把握市场利率的走势，积极配置了收益率相对较高的固定收益类资产，保持了净投资收益率的稳定性；同时密切关注权益市场波动，注重动态调整结构，投资资产净值增长率明显上升。

（一）投资组合

单位：人民币百万元

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注：

1、其他固定收益投资包括存出资本保证金、保户质押贷款及理财产品等。

2、其他权益投资包括非上市股权等。

3、贷款及其他主要包括定期存款、货币资金、买入返售金融资产、保户质押贷款、存出资本保证金、归入贷款及应收款的投资及投资性房地产等。

2012年末本公司投资资产总额为6,273.28亿元，其中：固定收益类资产占比85.0%，较上年末下降0.6个百分点，新增固定收益类资产858.56亿元，重点配置于债券投资及协议存款，债券投资及定期存款较上年末均增长19.6%；发起设立粤高速及天津公共租赁房债权计划；权益类资产占比10.0%，较上年末下降0.3个百分点。

从投资目的来看，本公司投资资产主要配置在可供出售金融资产、持有至到期投资和贷款及其他等三类，其中：持有至到期投资较上年末增长22.8%，主要原因是公司加大了债券的配置；贷款及其他同比增长20.8%，主要原因是协议存款的增长。

（二）投资收益

2012年度本公司实现总投资收益185.21亿元，同比增加7.4%；总投资收益率3.2%，同比下降0.5个百分点，主要是权益类资产的买卖价差损失以及计提投资资产减值损失所致。

净投资收益268.78亿元，同比增长25.7%，主要是固定收益类资产投资总额增加及新增资产投资收益率上升所致，固定息投资利息收入同比增长30.4%，投资性房地产租金收入同比上升45.6%；净投资收益率5.1%，同比提升0.4个百分点。

单位：人民币百万元

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注：其他收益包括货币资金及买入返售金融资产的利息收入和权益法下对合营企业的投资收益等。

六、专项分析

（一）合并报表净利润

本公司2012年实现归属于母公司股东的净利润50.77亿元，较上年下降38.9%，主要受投资业务收益率下降、保险业务增速放缓的影响所致。

单位：人民币百万元

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（二）流动性分析

1、现金流量表

单位：人民币百万元

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本年度经营活动产生的现金流量净额下降6.1%至521.24亿元，主要原因是保险业务增速放缓、保险赔付及退保金支付增加。

本年度投资活动使用的现金流量净额下降15.6%至709.92亿元，主要原因是由于经营活动现金流量净额减少。

本年度筹资活动产生的现金净流入增加主要是H股非公开发行导致相应的现金流入。

2、资产负债率

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注：资产负债率=（总负债+少数股东权益）/总资产。

3、流动性分析

本公司从集团层面对集团公司和子公司的流动性进行统一管理。集团公司作为控股公司，其现金流主要来源于子公司的股息及本身投资性活动产生的投资收益。

本公司的流动性资金主要来自于保费、投资净收益、投资资产出售或到期及融资活动所收到的现金。对流动资金的需求主要包括保险合同的有关退保、减保或以其他方式提前终止保单，保险的赔付或给付，向股东派发的股息，以及各项日常支出所需支付的现金。

由于保费收入仍然持续增长，因此本公司经营活动现金流通常为净流入。同时本公司注重资产负债管理，在战略资产配置管理的投资资产中，均配置一定比例的高流动性资产以满足流动性需求。

此外，本公司的筹融资能力，也是流动性管理的主要部分。本公司可以通过卖出回购证券的方式及其他融资活动获得额外的流动资金。

本公司认为有充足的流动资金来满足本公司可预见的流动资金需求。

（三）与公允价值计量相关的项目

(下转A26版)

A股简称	中国太保	H股简称		中国太保
A股代码	601601	H股代号		02601
A股上市交易所	上海证券交易所	H股上市交易所		香港联合交易所有限公司
联系人和联系方式	董事会秘书		证券事务代表
姓 名	方林		杨继宏
电 话	+86-21-58767282
传 真	+86-21-68870791
电子信箱	ir@cpic.com.cn

主要会计数据	2012年	2011年	本年比上年增减(%)	2010年
营业收入	171,451	157,934	8.6	141,662
利润总额	6,113	10,399	(41.2)	10,670
净利润注	5,077	8,313	(38.9)	8,557
扣除非经常性损益的净利润注	5,027	7,324	(31.4)	8,573
经营活动产生的现金流量净额	52,124	55,527	(6.1)	61,618
	2012年末	2011年末	本年末比上年末增减(%)	2010年末
总资产	681,502	570,612	19.4	475,711
股东权益注	96,177	76,796	25.2	80,297

主要财务指标	2012年	2011年	本年比上年增减(%)	2010年
基本每股收益（元／股）注	0.59	0.97	(39.2)	1.00
稀释每股收益（元／股）注	0.59	0.97	(39.2)	1.00
扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股）注	0.58	0.85	(31.8)	1.00
加权平均净资产收益率（%）注	6.1	10.6	减少4.5个百分点	10.9
扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）注	6.1	9.4	减少3.3个百分点	10.9
每股经营活动产生的现金流量净额（元／股）	5.75	6.46	(11.0)	7.16
	2012年末	2011年末	本年末比上年末增减(%)	2010年末
每股净资产（元／股）注	10.61	8.93	18.8	9.34

报告期末股东总数：149,095家（其中A股股东141,621家，H股股东7,474家） 截至2013年3月18日末股东总数：166,640家（其中A股股东159,454家，H股股东7,186家）
报告期末前十名股东持股情况
股东名称	持股比例（%）		持股总数	报告期内增减（+,-）	持有有限售条件股份数量		质押或冻结的股份数量	股份种类
香港中央结算（代理人）有限公司	28.32		2,566,515,999	+701,393,000	-		-	H股
华宝投资有限公司	14.17		1,284,277,846	-	-		189,717,800	A股
申能（集团）有限公司	13.63		1,235,291,781	-	-		-	A股
上海海烟投资管理有限公司	5.17		468,828,104	+47,124,930	-		-	A股
上海国有资产经营有限公司	4.68		424,099,214	-	-		-	A股
上海久事公司	2.77		250,949,460	+936,000	-		-	A股
云南红塔集团有限公司	1.92		174,339,390	-	-		-	A股
Carlyle Holdings Mauritius Limited	1.25		113,323,498	-	-		-	H股
Parallel Investors Holdings Limited	1.00		90,384,102	-239,440,000	-		-	H股
全国社会保障基金理事会转持一户	0.87		78,412,727	-18,501,528	78,412,727		-	A股
报告期末前十名无限售条件股东持股情况
股东名称		持有无限售条件股份数量				股份种类
香港中央结算（代理人）有限公司		2,566,515,999				H股
华宝投资有限公司		1,284,277,846				A股
申能（集团）有限公司		1,235,291,781				A股
上海海烟投资管理有限公司		468,828,104				A股
上海国有资产经营有限公司		424,099,214				A股
上海久事公司		250,949,460				A股
云南红塔集团有限公司		174,339,390				A股
Carlyle Holdings Mauritius Limited		113,323,498				H股
Parallel Investors Holdings Limited		90,384,102				H股
宝钢集团有限公司		68,818,407				A股
上述股东关联关系或一致行动关系的说明		华宝投资有限公司是宝钢集团有限公司的全资子公司，两者之间存在关联关系；Parallel Investors Holdings Limited和Carlyle Holdings Mauritius Limited之间因同属凯雷投资集团而存在关联关系。

指标	2012年12月31日/2012年1-12月	2011年12月31日/2011年1-12月	同比(%)
主要价值指标
集团内含价值	135,280	113,564	19.1
有效业务价值注1	49,043	40,900	19.9
集团净资产注2	96,177	76,796	25.2
人寿保险一年新业务价值	7,060	6,714	5.2
人寿保险新业务利润率(%)	17.8	13.6	4.2pt
财产保险综合成本率(%)	95.8	93.1	2.7pt
投资资产净值增长率(%)	5.5	1.2	4.3pt
主要业务指标
保险业务收入	163,228	154,958	5.3
人寿保险	93,461	93,203	0.3
财产保险	69,697	61,687	13.0
市场占有率
人寿保险(%)	9.4	9.7	(0.3pt)
财产保险(%)	12.6	12.9	(0.3pt)
保险营销员（千名）	295	292	1.0
保险营销员每月人均首年保险业务收入（元）	3,573	3,199	11.7
集团客户数(千)注3	76,207	69,995	8.9
客均保单件数(件)	1.46	1.41	3.5
总投资收益率(%)	3.2	3.7	(0.5pt)
净投资收益率(%)	5.1	4.7	0.4pt
养老金业务
受托管理资产	31,522	27,258	15.6
投资管理资产	23,741	18,104	31.1
主要财务指标
归属于母公司股东净利润	5,077	8,313	(38.9)
人寿保险	2,495	3,175	(21.4)
财产保险	2,659	3,767	(29.4)
偿付能力充足率(%)
太保集团	312	284	28pt
人寿保险	211	187	24pt
财产保险	188	233	(45pt)

截至12月31日止12个月	2012年		2011年		同比(%)
营销渠道
保险业务收入	50,993		42,818		19.1
新保业务	11,752		10,826		8.6
期缴	10,980		10,065		9.1
趸缴	772		761		1.4
续期业务	39,241		31,992		22.7
银行渠道
保险业务收入	34,541		44,450		(22.3)
新保业务	18,245		30,512		(40.2)
期缴	3,624		5,847		(38.0)
趸缴	14,621		24,665		(40.7)
续期业务	16,296		13,938		16.9
直销渠道
保险业务收入		6,990		5,427		28.8
新保业务		6,840		5,285		29.4
期缴		49		14		250.0
趸缴		6,791		5,271		28.8
续期业务		150		142		5.6
新渠道
保险业务收入		937		508		84.4
新保业务		496		313		58.5
期缴		496		308		61.0
趸缴		-		5		(100.0)
续期业务		441		195		126.2
合计		93,461		93,203		0.3

截至12月31日止12个月/12月31日	2012年	2011年	同比(%)
保险营销员（千名）	295	292	1.0
保险营销员每月人均首年保险业务收入（元）	3,573	3,199	11.7
保险营销员每月人均寿险新保单件数（件）	1.15	1.10	4.5

截至12月31日止12个月	2012年	2011年	同比(%)
保险业务收入	93,461	93,203	0.3
传统型保险	16,457	15,636	5.3
分红型保险	71,992	72,873	(1.2)
万能型保险	62	81	(23.5)
短期意外与健康保险	4,950	4,613	7.3
保险业务收入	93,461	93,203	0.3
个人业务	88,952	89,904	(1.1)
团体业务	4,509	3,299	36.7

截至2012年12月31日止12个月
排名	产品名称	险种	保费收入	销售渠道
1	红福宝两全保险(分红型)10年期	分红险	16,662	银行渠道
2	红利发两全保险(分红型)5年期	分红险	8,070	银行渠道
3	鸿鑫人生两全保险(分红型)	分红险	7,705	营销渠道
4	太平盛世-长泰安康B款(9906)	传统险	4,911	营销渠道
5	金享人生终身寿险(分红型)	分红险	4,319	营销渠道

截至12月31日止12个月	2012年	2011年	同比
个人寿险客户13个月保单继续率(%)注1	90.7	92.7	(2.0pt)
个人寿险客户25个月保单继续率(%)注2	89.7	89.8	(0.1pt)

截至12月31日止12个月	2012年	2011年	同比(%)
保险业务收入	93,461	93,203	0.3
江苏	9,211	9,048	1.8
河南	8,093	8,798	(8.0)
山东	7,733	7,712	0.3
广东	6,646	7,080	(6.1)
浙江	5,899	5,686	3.7
河北	5,501	5,523	(0.4)
上海	4,673	3,967	17.8
北京	4,476	4,355	2.8
四川	4,266	5,168	(17.5)
湖北	4,181	4,318	(3.2)
小计	60,679	61,655	(1.6)
其他地区	32,782	31,548	3.9

截至12月31日止12个月	2012年	2011年	同比(%)
已赚保费	91,513	90,493	1.1
投资收益注1	19,415	15,697	23.7
汇兑损益	-	(17)	(100.0)
其他业务收入	675	692	(2.5)
营业收入	111,603	106,865	4.4
退保金	(12,318)	(9,588)	28.5
赔付支出	(10,292)	(13,430)	(23.4)
减：摊回赔付支出	798	936	(14.7)
提取保险责任准备金净额	(58,655)	(56,135)	4.5
手续费及佣金支出	(8,624)	(8,182)	5.4
业务及管理费	(9,097)	(8,425)	8.0
其他支出注2	(11,023)	(8,721)	26.4
营业支出	(109,211)	(103,545)	5.5
营业利润	2,392	3,320	(28.0)
营业外收支净额	20	55	(63.6)
所得税	83	(200)	(141.5)
净利润	2,495	3,175	(21.4)

截至12月31日止12个月	2012年	2011年	同比(%)
赔付支出	10,292	13,430	(23.4)
传统型保险	6,563	4,236	54.9
分红型保险	2,250	7,883	(71.5)
万能型保险	23	22	4.5
短期意外与健康保险	1,456	1,289	13.0
赔付支出	10,292	13,430	(23.4)
赔款支出	1,456	1,289	13.0
满期及生存给付	4,217	8,829	(52.2)
年金给付	2,840	1,959	45.0
死伤医疗给付	1,779	1,353	31.5

截至12月31日止12个月	2012年	2011年	同比(%)
手续费及佣金支出	8,624	8,182	5.4
传统型保险	926	797	16.2
分红型保险	6,735	6,521	3.3
万能型保险	-	-	/
短期意外与健康保险	963	864	11.5

截至12月31日止12个月	2012年	2011年	同比(%)
保险业务收入	69,697	61,687	13.0
机动车辆险	54,333	47,409	14.6
交强险	13,010	11,389	14.2
商业车险	41,323	36,020	14.7
非机动车辆险	15,364	14,278	7.6
企财险	5,064	4,902	3.3
责任险	2,286	1,967	16.2
意外险	1,866	1,508	23.7
货运险	1,598	1,524	4.9
其 他	4,550	4,377	4.0

截至2012年12月31日止12个月
排名	商业保险险种名称	保费收入	保险金额	赔款支出	准备金	承保利润
1	机动车辆保险	54,333	7,090,292	31,635	33,872	1,237
2	企财险	5,034	9,070,758	2,643	2,311	153
3	责任险	2,279	9,208,804	1,165	1,442	44
4	意外险	1,864	18,888,319	725	1,279	159
5	货运险	1,579	3,649,031	809	478	278

截至12月31日止12个月	2012年	2011年	同比(%)
保险业务收入	69,697	61,687	13.0
直销渠道	12,102	12,856	(5.9)
代理渠道	39,560	36,770	7.6
经纪渠道	5,079	4,695	8.2
新渠道	12,956	7,366	75.9

截至12月31日止12个月	2012年	2011年	同比(%)
保险业务收入	69,697	61,687	13.0
广东	9,766	8,928	9.4
江苏	7,987	6,953	14.9
浙江	6,269	5,462	14.8
上海	5,482	4,800	14.2
山东	5,153	4,579	12.5
北京	4,171	3,516	18.6
河北	2,171	1,963	10.6
四川	2,140	1,827	17.1
福建	2,131	1,900	12.2
辽宁	2,006	1,881	6.6
小计	47,276	41,809	13.1
其他地区	22,421	19,878	12.8

截至12月31日止12个月	2012年	2011年	同比(%)
已赚保费	56,010	46,486	20.5
投资收益注1	2,327	2,314	0.6
汇兑损益	(2)	(20)	(90.0)
其他业务收入	206	160	28.8
营业收入	58,541	48,940	19.6
赔付支出	(39,318)	(27,998)	40.4
减：摊回赔付支出	6,043	5,075	19.1
提取保险责任准备金净额	(1,001)	(4,312)	(76.8)
手续费支出	(6,523)	(5,281)	23.5
业务及管理费	(12,605)	(11,141)	13.1
其他支出注2	(1,505)	(225)	568.9
营业支出	(54,909)	(43,882)	25.1
营业利润	3,632	5,058	(28.2)
营业外收支净额	36	10	260.0
所得税	(1,009)	(1,301)	(22.4)
净利润	2,659	3,767	(29.4)

截至12月31日止12个月	2012年	2011年	同比(%)
赔付支出	39,318	27,998	40.4
机动车辆险	31,635	22,349	41.5
非机动车辆险	7,683	5,649	36.0

截至12月31日止12个月	2012年	2011年	同比(%)
手续费支出	6,523	5,281	23.5
机动车辆险	4,603	3,664	25.6
非机动车辆险	1,920	1,617	18.7

	2012年 12月31日	2011年 12月31日	同比(%)
投资资产（合计）	627,328	522,530	20.1
按投资对象分
固定收益类	533,274	447,418	19.2
－债券投资	331,006	276,688	19.6
－定期存款	164,297	137,373	19.6
－债权投资计划	28,341	25,563	10.9
－其他固定收益投资注1	9,630	7,794	23.6
权益投资类	62,715	53,573	17.1
－基金	28,516	20,547	38.8
－股票	27,058	26,862	0.7
－其他权益投资注2	7,141	6,164	15.9
投资性房地产	6,349	6,573	(3.4)
现金及现金等价物	24,990	14,966	67.0
按投资目的分
交易性金融资产	1,714	2,907	(41.0)
可供出售金融资产	135,815	117,592	15.5
持有至到期投资	248,766	202,536	22.8
贷款及其他注3	241,033	199,495	20.8

截至12月31日止12个月	2012年	2011年	同比(%)
固定息投资利息收入	24,646	18,902	30.4
权益投资资产分红收入	1,852	2,217	(16.5)
投资性房地产租金收入	380	261	45.6
净投资收益	26,878	21,380	25.7
证券买卖损失	(4,244)	(1,619)	162.1
公允价值变动收益/(损失)	99	(383)	(125.8)
计提投资资产减值准备	(4,413)	(2,805)	57.3
处置合营企业净收益	-	479	(100.0)
其他收益注	201	200	0.5
总投资收益	18,521	17,252	7.4
净投资收益率(%)	5.1	4.7	0.4pt
总投资收益率(%)	3.2	3.7	(0.5pt)

截至12月31日止12个月	2012年	2011年	主要变动原因
人寿保险	2,495	3,175	投资收益率下降、业务增速放缓
财产保险	2,659	3,767	投资收益率下降、综合赔付率上升
母公司、合并抵销等	(77)	1,371	母公司非经常性损益减少、净利润下降
归属于母公司股东	5,077	8,313	投资收益率下降、业务增速放缓

截至12月31日止12个月	2012年	2011年	变动幅度(%)
经营活动产生的现金流量净额	52,124	55,527	(6.1)
投资活动使用的现金流量净额	(70,992)	(84,112)	(15.6)
筹资活动产生的现金流量净额	28,896	26,114	10.7
汇率变动对现金及现金等价物的影响	(4)	(123)	(96.7)
现金及现金等价物净增加/(减少)额	10,024	(2,594)	(486.4)

	2012年12月31日	2011年12月31日	同比
资产负债率(%)	85.9	86.5	(0.6pt)