2012年年度报告摘要

一、 重要提示

1.1 本年度报告摘要摘自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。

1.2 公司简介

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二、 主要财务数据和股东变化

2.1 主要财务数据

单位：元 币种：人民币

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2.2 前10名股东持股情况表

单位：股

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2.3 以方框图描述公司与实际控制人之间的产权及控制关系

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三、 管理层讨论与分析

（A）董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析

2012年，全球宏观经济不景气，我国经济发展增速变缓。受我国经济下行和造纸需求增速放缓、资源环境约束增强等因素影响，造纸行业整体产销基本平衡，但行业增速下滑明显，市场竞争进一步加剧，全年造纸产品价格呈现下跌态势，行业利润率水平整体走低。

面对外部经济环境的严峻挑战，公司紧紧围绕年初制定的经营指标，积极采取各项措施应对市场变化，全面推进各项生产经营工作。2012年度，公司生产经营总体保持稳定，产销量较上年有一定增长，实现产销平衡。公司2012年全年完成造纸产量100.87万吨，同比增长12.88%；完成瓦楞箱板纸箱产量5.17亿平方米，同比下降3.18%；全年实现营业收入41.43亿元，同比增长4.01%。由于公司全年财务费用上升，废纸回收政府补贴减少，营业外收入大幅下降；公司对部分淘汰设备进行处置，营业外支出有所增加等原因，公司2012年年度业绩出现亏损。2013年度，公司将继续加大中部市场开拓力度，进军湖北、江西、山东、河南市场，进一步提高公司产品的市场占有率，并严格控制资金回笼风险；同时紧跟市场需求，不断调整产品结构，改良生产工艺，降低各项消耗，深挖内部潜力，努力提高公司的盈利水平。

(一)主营业务分析

1、利润表及现金流量表相关科目变动分析表

单位：万元 币种:人民币

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2、收入

(1)驱动业务收入变化的因素分析

公司本期实现营业收入414,344.70万元，比上年同期增长4.01%，驱动业务收入变化的主要因素是公司本期产品销量较上年增长16.01%。但是由于2012年受欧债危机影响，出口市场持续低迷，包装纸市场需求增长趋缓，产品销售价格一路走低，全年实现营业收入增长幅度不大。

(2)以实物销售为主的公司产品收入影响因素分析

公司业务主要分造纸和港口运输板块，造纸板块主营业务收入408,330.44万元，占公司总营业收入的99.36%，运输板块主营业务收入2626.04万元，占公司总营业收入的0.64% 。报告期内，公司产品销量高于产量，前期库存得以消化，公司产品库存下降较多。

(3)主要销售客户的情况

公司前5名销售客户销售金额合计24,998.86万元，占公司全部营业收入的6.03%。

3、成本

(1)成本分析表

单位:万元

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人工费用：主要因为公司规模扩大相应人员增加以及人工成本提高所致

制造费用：主要因为新项目转固相应折旧费用增加所致

(2)主要供应商情况

公司前5名供应商采购金额合计61,664.18万元，占公司全部营业收入的16.88%。

4、费用

报告期内，公司财务费用、销售费用、管理费用等财务数据与上年同期相比变动幅度均不超过30%。

5、研发支出

(1)研发支出情况表

单位：万元

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注：上述比例以合并报表口径计算

6、现金流

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7、其它

(1)公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

单位：元

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(2)公司前期各类融资、重大资产重组事项实施进度分析说明

公司重大资产重组事项正在进行中，目前重组工作进展情况为：公司已披露资产重组报告书，已取得国务院国资委的同意批复，已经公司股东大会审议批准，尚需取得商务部和中国证监会的核准。

(3)发展战略和经营计划进展说明

报告期内，公司发展战略未发生变化。公司紧紧围绕发展战略和年度经营计划，开展各项生产经营活动。对比年初制订的2012年度经营目标，公司全年目标完成情况为：计划完成产量造纸100万吨，实际完成造纸产量100.87万吨，完成率100.87%；计划完成瓦楞箱板纸箱产量5.6亿平方米，实际完成瓦楞箱板纸箱产量5.17亿平方米，完成率92.32%。计划实现营业收入42亿元，实际实现营业收入41.43亿元，完成率98.64%；计划三项费用控制在4.6元以内，实现三项费用发生额5.29亿元，超支15%。费用超支的主要原因是公司2012年度产品销量大幅增长16.07%，费用超支幅度与产品销量的增长幅度相互匹配，处于同等水平。综上，公司2012年度基本完成了年初制订的生产经营目标。

(二)行业、产品或地区经营情况分析

1、主营业务分行业、分产品情况

单位:元 币种:人民币

■■2、主营业务分地区情况

单位:元 币种:人民币

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(三)资产、负债情况分析

1、资产负债情况分析表

单位:元

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货币资金：专项借款资金到账

应收票据：本期票据用于贴现减少

预付账款：主要是期初预付款在本期结算

其他流动资产：期初预交税金在本期抵用

在建工程：本期新增工程投入

无形资产：新增土地使用权

应付票据：存货储备减少，相应的应付票据减少

其他流动负债：短期融资券到期偿还

长期借款：工程项目投入增加，专项借款增加

应付债券：本期新发公司债

股本：本期资本公积转增股本

资本公积：本期资本公积转增股本

(四)核心竞争力分析

山鹰纸业是国家高新技术企业，具备技术装备先进、产业链协同发展、配套设施完善等多重经营优势。公司建有省级企业技术中心，有较强的科研实力和持续创新能力；公司建有自备电站，实行热电联产，自主调峰供电、用电；公司拥有集装箱港口、专用铁路线和专用码头，公路、铁路、水路运输极为便捷；公司本部造纸，下属子公司以公司本部产品为主要原材料开展包装纸板与纸箱深加工业务，上下游产业链联动，规模效应凸显；公司“山鹰”商标为“中国驰名商标”，"山鹰牌"箱板纸、瓦楞原纸、纸箱被评为"中国著名品牌"，公司产品为“安徽省名牌产品”。未来，公司将依托国家产业带中部转移和皖江城市带发展政策，通过丰富产品品种、提高产品质量、优化产品结构、加强纵深管理、加大节能减排和技术创新力度等多项措施，继续推动企业更快更好发展。

(五)投资状况分析

1、对外股权投资总体分析

报告期内，公司对外股权投资额与上年相比无变动。

(1)持有非上市金融企业股权情况

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2、非金融类公司委托理财及衍生品投资的情况

(1)委托理财情况

本年度公司无委托理财事项。

(2)委托贷款情况

本年度公司无委托贷款事项。

(3)其他投资理财及衍生品投资情况

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3、募集资金使用情况

(1)募集资金总体使用情况

单位:万元 币种:人民币

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尚末使用募集资金72,148.90万元中含利息收入减去汇款手续费支出的余额1,315.29万元。

详见公司《募集资金年度存放与使用情况的专项报告》

(2)募集资金承诺项目使用情况

单位:万元 币种:人民币

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未达到计划进度和收益说明：由于国家电网的220千伏和110千伏高压线廊以及10千伏城市供电线路跨越覆盖年产45万吨造纸项目用地，高压线廊和城市供电线路的停电、迁移工作涉及面广，协调难度大，且相关的土地拆迁工作推进缓慢，导致该项目开工工期延误，未能按照原计划进度施工，项目投资进度也相应放缓。

公司已就募集资金投资进度调整事项履行了必要的决策程序，《关于调整募集资金投资进度的议案》已经公司董事会、监事会审议通过，并计划提交公司股东大会审议批准，独立董事对此发表了独立意见，持续督导机构出具了专项核查意见。

4、主要子公司、参股公司分析

单位:元 币种:人民币

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5、非募集资金项目情况

单位:万元 币种:人民币

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（1）污泥焚烧综合利用项目：计划总投资43,764万元，截止2012年12月31日，该项目已累计投入资金31,283.57万元。项目建设规模为两台180T/H循环流化床锅炉、一台60MW汽轮发电机组。该项目目前进入调试生产阶段。

（2）80万吨造纸（35万吨部分）项目：计划总投资100,267万元，截止2012年12月31日，已累计投入52,316.03万元，主要是支付的土地款、项目主体进口设备款和部分土建施工工程款。该项目预计2014年下半年投产。

（B）董事会关于公司未来发展的讨论与分析

(一)行业竞争格局和发展趋势

造纸工业通过清洁生产，实现了资源-生产-消费-资源再生的良性循环，已成为国民经济中具有循环经济特征的重要基础原材料产业。造纸行业资金技术密集，规模效益显著，具有较大的市场容量和发展潜力，且产业关联度高，在完全市场竞争状态下，多年来始终保持良性发展态势。但是，近年来，随着世界经济格局的重大调整和我国经济社会转型的明显加速，我国造纸工业发展面临的资源、能源和环境的约束也日益突显，表现为造纸行业需求总量保持增长同时增速有所下降，造纸行业市场竞争进一步加剧，行业利润率水平普遍较低，亟需加快产品升级和产业结构调整。《造纸工业发展"十二五"规划》指出，"十二五"期间，造纸行业的主要任务之一是继续优化企业结构，推进兼并重组。在此背景下，公司已适时启动重大资产重组计划，通过产业整合进一步突出主营业务，延伸公司上下游产业链，实现协同效应，形成上游废纸收购，中间原纸生产，下游纸箱制造均衡发展的完整的产业链运营模式，进而有效的将资源优势转化为经济优势，提高公司的综合竞争力和市场影响力。

(二)公司发展战略

发挥技术及区位优势，继续利用废纸发展高档包装纸板和新闻纸、文化纸等品种，并向上下游产业链延伸，增强企业在同行业中的竞争能力。在发展过程中着重提高企业的装备水平，坚持严格的企业管理，始终以市场为导向灵活经营，努力取得良好的经济效益，使企业不断发展壮大。坚持发展循环经济，发展生态纸业，加强环境治理，进一步实现清洁生产，走可持续发展道路，把公司建设成为现代化高效环保型造纸企业。

(三)经营计划

公司2013年度总体经营目标为：计划完成造纸产量105万吨，其中包装纸产量87万吨，新闻纸和文化纸产量18万吨；计划完成瓦楞箱板纸箱产量52,000万平方米；计划实现营业收入42亿元以上，三项费用总额控制在5.5亿元以内，其中：营业费用1.8亿元、管理费用1.7亿元、财务费用2.0亿元。

(四)因维持当前业务并完成在建投资项目公司所需的资金需求

公司非公开发行股票募集资金全部用于年产45万吨造纸项目建设，募集资金不能满足项目投资需要的部分由公司自筹资金解决，目前募投项目正在建设当中。公司非募集资金项目年产35万吨造纸项目也在紧张建设当中。2013年公司将根据业务和在建投资项目需要，通过多种渠道筹集资金满足公司发展需求。

(五)可能面对的风险

公司面临的主要风险因素：一是造纸行业市场化程度很高，行业内部竞争激烈；二是原辅材料及能源价格尤其是废纸价格波动较大，影响公司生产成本和利润水平。

针对上述风险，公司采取的主要措施：一是拓展中部市场，提高市场占有率；二是发挥子公司用纸优势，争取上下游产业链协同发展；三是通过造纸项目和配套设施相辅相成建设，扩大规模效应；四是加强原料价格走势预测，灵活采购，控制成本；五是跟踪市场动态，提高产品质量、优化产品结构；六是加强产品研发和内部考核，保证产品质量，降低各项消耗。

除上述风险外，公司重大资产重组工作正在积极向前推进，提请投资者关注重组风险：一是盈利预测风险；二是重组后整合风险；三是重组审批风险；四是重组交易取消风险；五是重组标的公司的诉讼风险。重组有关情况详见上交所网站。

二、董事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明

(一)董事会、监事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明

√ 不适用

(二)董事会对会计政策、会计估计或核算方法变更的原因和影响的分析说明

√ 不适用

(三)董事会对重要前期差错更正的原因及影响的分析说明

√ 不适用

（C）利润分配或资本公积金转增预案

(一)现金分红政策的制定、执行或调整情况

公司一直坚持连续、稳定的利润分配政策，兼顾公司的长远利益、全体股东的整体利益及公司的可持续发展。报告期内，公司根据中国证券监督管理委员会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》等文件精神，结合公司的实际情况，修订了《公司章程》，在《公司章程》中进一步明确了现金分红政策。2012年8月30日及9月21日，公司分别召开了第五届董事会第四次会议、2012年第二次临时股东大会，审议通过了《关于修改公司章程的议案》，该决策程序合法合规。为了便于投资者形成稳定的回报预期，公司近期制定了《未来三年股东分红回报规划（2013-2015年度）》，已经公司第五届董事会第九次会议审议通过，拟提交公司2012年度股东大会审议批准。公司分红政策的制定及执行过程符合公司章程的规定，分红标准和比例明确清晰，相关决策程序和机制完备，有利于维护股东的合法权益。

(二)报告期内盈利且母公司未分配利润为正，但未提出现金红利分配预案的，公司应当详细披露原因以及未分配利润的用途和使用计划

√ 不适用

(三)公司近三年（含报告期）的利润分配方案或预案、资本公积金转增股本方案或预案

单位：元 币种：人民币

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董事长：夏林

安徽山鹰纸业股份有限公司

2013年3月29日

股票简称	山鹰纸业	股票代码	600567
股票上市交易所	上海证券交易所

联系人和联系方式	董事会秘书	证券事务代表
姓名	孙红莉	丁伯节
电话	0555-2826275	0555-2826275
传真	0555-2826369	0555-2826369
电子信箱	stock@shanyingpaper.com	stock@shanyingpaper.com

	2012年(末)	2011年(末)	本年(末)比上年(末)增减（%）	2010年(末)
总资产	7,830,895,834.49	6,751,125,565.22	15.99	5,399,360,191.28
归属于上市公司股东的净资产	2,944,236,617.62	2,972,218,278.73	-0.94	1,943,135,209.42
经营活动产生的现金流量净额	4,948,725.07	-206,119,562.85	不适用	322,604,611.84
营业收入	4,143,447,022.05	3,983,754,396.95	4.01	3,746,236,633.57
归属于上市公司股东的净利润	-27,981,661.11	36,217,840.41	-177.26	184,893,193.18
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润	-50,741,452.37	-11,396,970.86	不适用	68,075,979.16
加权平均净资产收益率（%）	-0.95	0.01	减少0.96个百分点	9.79
基本每股收益（元／股）	-0.018	0.025	-172.00	0.35
稀释每股收益（元／股）	-0.018	0.025	-172.00	0.35

报告期股东总数			148,367	年度报告披露日前第5个交易日末股东总数		135,438
前10名股东持股情况
股东名称	股东性质		持股比例(%)	持股总数	持有有限售条件股份数量	质押或冻结的股份数量
马鞍山山鹰纸业集团有限公司	国家		7.50	118,980,834	0	无
马鞍山市工业投资有限责任公司	国有法人		5.52	87,499,860	87,499,860	质押43,000,000
林彬彬	境内自然人		2.65	42,000,000	0	质押42,000,000
廖锡豪	境内自然人		0.36	5,757,820	0	无
海通证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户	境内自然人		0.30	4,809,343	0	无
许剑平	境内自然人		0.27	4,276,860	0	无
吕明	境内自然人		0.24	3,864,100	0	无
朱树杰	境内自然人		0.22	3,429,600	0	无
华泰证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户	境内自然人		0.21	3,384,222	0	无
国泰君安证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户	境内自然人		0.21	3,301,150	0	无
上述股东关联关系或一致行动的说明		公司控股股东马鞍山山鹰纸业集团有限公司与马鞍山市工业投资有限责任公司存在关联关系，与上述其他股东无关联关系。公司未知其他股东之间是否存在关联关系或属于《上市公司股东持股变动信息披露管理办法》规定的一致行动人。

科目	本期数	上年同期数	变动比例（%）
营业收入	414,344.70	398,375.44	4.01
营业成本	363,089.16	352,612.74	2.97
销售费用	17,291.70	15,992.54	8.12
管理费用	15,993.05	13,474.55	18.69
财务费用	19,612.26	15,481.99	26.68
经营活动产生的现金流量净额	494.87	-20,611.96	不适用
投资活动产生的现金流量净额	-64,039.77	-51,025.15	不适用
筹资活动产生的现金流量净额	92,523.94	127,280.93	-27.31
研发支出	9,106.00	9,206.00	-1.09

分行业情况
分行业	成本构成 项目	本期金额	本期占总成本比例(%)	上年同期 金额	上年同期占总成本比例(%)	本期金额较 上年同期变动比例(%)
造纸行业	材料动力	316,374.17	88.27	315,369.67	89.96	0.32
	人工费用	9,084.37	2.54	8,010.95	2.29	13.40
	制造费用	32,955.77	9.19	27,173.64	7.75	21.28
	合计	358,414.31	100.00	350,554.26	100.00	2.24

本期费用化研发支出	9,106.00
研发支出合计	9,106.00
研发支出总额占净资产比例（%）	3.05
研发支出总额占营业收入比例（%）	2.20

本报告期经营活动产生的现金流量净额为494.87万元，与上年同期相比，现金流入增加较多，主要是本期销售商品、提供劳务收到的现金流入量大幅增加。

本报告期投资活动产生的现金流量净额为-64,039.77万元，与上年同期相比，净流出增加13,014.62万元，主要是本期项目投入加大所致。

本报告期筹资活动产生的现金流量净额为92,523.94万元，与上年同期相比，筹资额减少较多，主要是本期偿还到期贷款、短期融资券、票据贴现等筹资流出增加所致。

利润表项目	本期数	上年同期数	变动幅度（%）	变动原因说明
资产减值损失	27,357,474.16	7,020,309.96	289.69	本期对存货进行清理，对部分长期积压的存货计提了跌价准备。
投资收益	13,113,938.43	-396,757.14	不适用	本年新发生远期外汇业务，处置取得投资收益
所得税费用	4,009,874.50	12,826,429.45	-68.74	本年度利润降低，所得税费用减少。
营业外支出	17,813,692.71	8,969,380.04	98.61	本期固定资产处置增加
营业外收入	47,584,824.81	84,224,923.83	-43.50	本期财政补贴减少

主营业务分行业情况
分行业	营业收入	营业成本	毛利率（％）	营业收入比上年增减(%)	营业成本比上年增减(%)	毛利率比上年增减（%）
造纸行业	4,083,304,430.86	3,584,143,144.46	12.22	3.29	2.24	增加0.90个百分点
运输行业	26,260,438.74	12,274,040.25	53.26	119.30	119.86	减少0.12个百分点

主营业务分产品情况
分产品	营业收入	营业成本	毛利率（％）	营业收入比上年增减(%)	营业成本比上年增减(%)	毛利率比上年增减（%）
箱板类	3,257,188,245.15	2,928,384,930.16	10.09	2.67	3.47	减少0.70个百分点
新闻纸	782,400,460.88	620,660,403.22	20.67	13.75	3.33	增加7.99个百分点
文化纸	43,715,724.83	35,097,811.08	19.71	-52.89	-53.09	增加0.33个百分点
运输服务	26,260,438.74	12,274,040.25	53.26	119.30	119.86	减少0.12个百分点

地区	营业收入	营业收入比上年增减（％）
华东	3,189,401,640.36	16.57
东北	25,752,498.92	-29.05
华北	149,203,182.44	-57.59
华南	35,445,299.53	-57.42
华中	596,974,314.77	-12.08
西北	46,354,985.26	30.18
西南	66,432,948.32	53.86

项目名称	本期期末数	本期期末数占总资产的比例（%）	上期期末数	上期期末数占总资产的比例（%）	本期期末金额较上期期末变动比例（%）
货币资金	1,342,786,645.13	17.15	1,017,730,041.31	15.07	31.94
应收票据	994,514,302.90	12.70	641,011,719.97	9.49	55.15
预付账款	36,076,726.62	0.46	71,992,229.96	1.07	-49.89
其他流动资产	18,402,573.85	0.23	50,608,282.82	0.75	-63.64
在建工程	1,212,886,406.04	15.49	587,513,169.92	8.70	106.44
无形资产	310,364,777.40	3.96	220,257,164.96	3.26	40.91
应付票据	151,490,537.61	1.93	452,227,153.40	6.70	-66.50
其他流动负债	100,000,000.00	1.28	600,000,000.00	8.89	-83.33
长期借款	1,608,635,500.00	20.54	639,082,000.00	9.47	151.71
应付债券	789,606,960.92	10.08			不适用
股本	1,586,016,989.00	20.25	755,246,185.00	11.19	110.00
资本公积	877,063,933.66	11.20	1,707,834,737.66	25.30	-48.64

所持对象名称	最初投资金额（元）	持有数量 （股）	占该公司股权比例（%）	期末账面价值（元）	报告期损益（元）	会计核算科目	股份 来源
徽商银行股份有限公司	7,668,000.00	11,250,000	0.14	7,668,000.00	1,128,750.00	长期股权投资	购买
合计	7,668,000.00	11,250,000	/	7,668,000.00	1,128,750.00	/	/

投资类型	资金来源	签约方	投资份额	投资 期限	产品类型	预计收益	投资盈亏	是否涉诉
衍生金融资产	自有	中国银行马鞍山分行	尚未交割远期外汇交易1笔	8个月	远期外汇交易	1,563,903.59	盈利	否

募集 年份	募集 方式	募集资金总额	本年度已使用募集资金总额	已累计使用募集资金总额	尚未使用募集资金总额	尚未使用募集资金 用途及去向
2011	非公开发行	102,498.00	10,555.71	31,664.40	72,148.90	暂时补充流动资金5.1亿元，剩余资金账户保管。
合计	/	102,498.00	10,555.71	31,664.40	72,148.90	/

承诺项目 名称	是否变更项目	募集资金拟投入金额	募集资金本年度投入金额	募集资金实际累计投入金额	是否符合计划进度	项目进度	产生收益情况	未达到计划进度和收益说明	变更原因及募集资金变更程序说明
年产45万吨造纸项目	否	102,498.00	10,555.71	31,664.40	否	在建	无	见说明	不适用

公司名称	主营业务	注册资本（万元）	总资产	净资产	净利润
马鞍山市天福纸箱纸品有限公司	生产销售纸制品、纸箱、分切纸	13,500	403,581,455.36	187,304,778.49	32,773,099.09
苏州山鹰纸业纸品有限公司	生产纸制品、纸箱商标印刷	6,000	152,851,944.23	73,061,561.65	3,454,768.10
扬州山鹰纸业包装有限公司	生产销售包装制品、塑料制品、纸张印刷	7,000	221,869,489.89	82,901,464.85	-256,390.85
杭州山鹰纸业纸品有限公司	瓦楞纸箱板、销售箱纸板、纱管纸生产销售	5,500	159,379,268.00	42,147,525.12	2,422,458.52
常州山鹰纸业纸品有限公司	瓦楞原纸、纸箱、纸制品的生产、销售等	1,500	69,469,787.45	17,913,044.05	-2,471,083.53
马鞍山山鹰纸箱纸品有限公司	瓦楞原纸、纸箱、纸制品的生产、销售等	6,000	231,487,030.09	86,005,594.07	7,166,276.12
嘉善山鹰纸业纸品有限公司	纸制品生产销售	6,000	227,563,117.96	33,413,949.15	2,728,322.39
马鞍山天顺港口有限责任公司	港口业务	10,000	178,163,275.42	97,149,265.37	3,697,442.85
马鞍山蓝天废旧物资回收有限公司	购销造纸原料、辅助材料	244	141,054,855.22	14,549,069.46	-5,869,110.22

项目名称	项目金额	项目进度	本年度投入金额	累计实际投入金额
污泥焚烧综合利用项目	43,764.00	调试生产	13,070.46	31,283.57
80万吨造纸（35万吨部分）	100,267.00	在建	35,401.86	52,316.03

分红年度	每10股送红股数（股）	每10股派息数(元)（含税）	每10股转增数（股）	现金分红的数额（含税）	分红年度合并报表中归属于上市公司股东的净利润	占合并报表中归属于上市公司股东的净利润的比率(%)
2012年	0	0	0	0	-27,981,661.11
2011年	0	0	11	0	36,217,840.41
2010年	0	0.60	0	32,114,771.10	184,893,193.18	17.37