⊙见习记者 高翔 ○编辑 王诚诚

  投资者对预期收益趋于理性，是中国对冲基金发展的一大机遇。上海艾方资产管理有限公司总裁蒋锴说，2011年前，收益在10%以下的产品根本卖不出去。但现在，客户会更加认可绝对收益的产品。另一个重要机遇，是中国在不断地推出新的交易工具。年内国债期货有望推出，商品期货的期权也在探索过程中。这些工具的推出，会给对冲基金增加风险对冲的手段，也增加了套利的机会。

  不过，中国的对冲基金总体还处于初级阶段。一大挑战就是中国缺乏规模大的成熟的机构投资者。“另外，国人对对冲基金的理解还比较片面，投资者教育还需要一个过程。”蒋锴说。

  虽然存在挑战，市场人士还是对量化投资寄予厚望。

  信泰人寿首席投资官王连平说，保监会去年下半年出台了13项保险资金投资新政。利好的是，保险资金也允许买对冲基金，只要它被包装成信托产品，且有比较稳定的收益率。王连平曾经在平安资产管理过量化投资。

  蒋锴还在峰会上回顾了中国对冲基金的发展历程——在2005年前，股票为单边做多市场，没有对冲手段。2005年股权分置改革启动后，一些先知先觉的投资者开始做ETF套利，一年能做到百分之几十的收益。2007年时有了权证，给市场机构带来了套利的空间，但总体空间不大，而且是建立在散户对衍生品不了解的基础上的。

  2010年，真正的做空工具股指期货推出，中国的对冲基金才迎来了大发展。此外，债券的对冲基金和商品期货的高频交易，也有一定的市场。