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    警惕成本推动型通胀
    2013-04-16       来源:上海证券报      

      ⊙记者 梁敏 ○编辑 衡道庆

      

      昨日,国家统计局公布的数据显示,一季度CPI同比上涨2.4%,涨幅比上年同期回落1.4个百分点,并且这一水平远低于今年3.5%的预期目标。近期来看通胀温和无忧。

      尽管一季度CPI波动明显,受季节性因素影响,2月份曾一度反弹至3.2%,但整体来看,通胀水平仍处于温和状态。

      交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟表示,从物价运行周期来看,去年10月份1.7%的CPI同比涨幅应该就是本轮物价运行的低点,今年CPI同比涨幅已经开始酝酿新的上升周期,在国内需求企稳回升、未来猪肉价格可能重回上行周期、资源品及劳动力成本上升等因素推动下,预计CPI同比涨幅从4月份开始,呈现缓步上升趋势。

      不过,唐建伟称,考虑到年内经济增速只是温和回升、国际大宗商品价格难以大幅上涨,以及前期货币政策总体稳健等因素,今年物价上涨将总体可控,全年3.5%的物价控制目标有可能实现。

      中金公司首席经济学家彭文生也认为,今年通胀大幅反弹的概率小。一方面,今年总需求处于弱复苏的态势;另一方面,春节后食品价格回落的幅度超过往年的季节性特征,全年食品价格大幅上升的可能性小。

      尽管短期来看,通胀无忧,但通胀上行的风险仍然需要警惕。央行此前召开的货币政策委员会第一季度例会指出,当前中国经济、金融运行总体保持稳定增长态势,物价形势基本稳定,但未来走势仍存在一定不确定性。

      在CPI构成中,食品价格占大头,其中又以猪肉价格最重。今年3月6日,猪粮比价跌破6∶1盈亏平衡点,截至目前已经连续4周处于盈亏平衡点以下。对此,彭文生称,当前猪粮比已跌至养殖户盈亏平衡点之下,如果政府不采取措施,长期亏损将导致养殖户养殖热情下降,给明年的猪肉价格带来上涨压力。

      此外,央行数据显示,2013年一季度新增人民币信贷2.76万亿元,同比多增2949亿元。同时社会融资规模继续快速增长,一季度社会融资规模为6.16万亿元,比上年同期多2.27万亿元,是有数据以来季度最高。专家提醒,这种由投资带动的融资需求以及债务经济发展模式不可持续,最终将在一定程度上加大通胀压力。

      事实上,从长远来看,随着人口红利出现拐点、劳动力价格进一步上涨,资源价格上涨,环境成本不断攀升,未来我国将面临成本推动的价格上涨压力。因此,对通胀压力不能掉以轻心。