⊙记者 邹靓 ○编辑 于勇

  集合信托市场在经过了清明小长假的休整后，在上周强势回归。成立产品数量和规模均较小长假当周及前一周有所增长，发行市场亦是如此。由于较高收益的房地产信托和基础产业类信托拉高了整体收益水平，上周集合信托市场收益率表现积极，新成立产品的平均预期收益为9.31%。

  虽然目前房地产信托和基建信托仍然是集合信托主力，但与2012年相比已然褪去锐气。值得注意的是，今年以来证券投资类产品持续呈现增长态势，规模占比同比有较大提升。随着混业竞争的不断加剧，不少信托公司选择同基金公司、证券公司合作，将业务投向了证券投资。

  房地产信托拉高整体收益

  来自用益信托的不完全统计显示，4月8日至4月14日，共有58款集合信托产品成立，成立规模为71.48亿元。受清明小长假影响，前一周成立市场低迷，上周市场回归正常，成立产品数量和规模均较小长假当周及前一周有所增长，其中成立数量较前一周增加39款，环比增长205.26%；成立规模也较前一周环比上涨89.73%，市场显示强势回归。

  发行市场上，上周共18家信托公司参与发行了30款集合信托产品，发行规模约62.76亿元。新发产品较清明小长假当周有所回升，属于回归正常。

  预期收益方面，上周新成立的集合信托产品连续第二周收益上涨，高收益的房地产信托和基础产业信托拉升了预期收益平均水平至9.31%。发行市场情况类似，较高收益的房地产信托和基础产业类信托拉高了整体收益水平，其中预期收益最高的是爱建信托的“信达苏州项目投资集合资金信托计划”，投向房地产领域，预期收益为10.8%。

  不过用益信托研究员王利表示，从整体趋势来看，当前资金市场维持较为宽松的货币政策，加上券商、保险、基金等纷纷进入资产管理领域，融资渠道增加，融资成本总体呈下降趋势，进而使得理财市场的预期收益整体呈下降走势。

  证券投资类产品快速增长

  从集合信托投向分布来看，受到去年年底四部委联发463号文新规的影响，基础产业类信托业务占比明显低于去年，在信托公司找到其他新的业务增长点之前，房地产信托再次成为其业务开展的重点。今年3月份，共成立房地产信托62款，募集资金125.03亿元，占总成立规模的26.74%，成立规模占比都高于去年22%-23%左右的水平。

  不过分析人士也指出，目前房地产信托、基础产业类信托连连被压制，信托公司纷纷开拓新的融资模式和投资领域，也在发展中寻求业务转型。值得注意的是，今年一季度证券投资类产品呈现快速增长态势，1-3月共成立168款产品，募集资金190.31亿元，占总成立规模的11.50%，较去年不到6%的占比有较大提升。

  一方面是因为中登公司放开信托公司证券账户登记，另一方面是因为券商逐步开展资管业务，其中同信托公司的阳光私募产品合作成为其开展的业务之一，从数据中可以看到，证券投资类产品较去年整体有较大增长。

  在4月8日-14日一周内，金融类产品首次登上融资规模冠军宝座，当周成立的29款产品共募集资金19.91亿元，占总成立规模的27.85%。王利表示，随着混业竞争的不断加剧，为实现共赢，信托公司选择同基金公司、证券公司等进行合作，利用证券、基金等公司的业务优势，这是今年以来一些信托公司转而将业务投向证券投资的主要原因。