2012年年度报告摘要

一、 重要提示

1.1 本年度报告摘要摘自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。

1.2 公司简介

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二、 主要财务数据和股东变化

2.1 主要财务数据

单位：万元 币种：人民币

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2.2 前10名股东持股情况表

单位：股

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2.3 以方框图描述公司与实际控制人之间的产权及控制关系

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三、 管理层讨论与分析

2012年，公司在“稳中求进、创新发展”原则的指引下，坚持“创新是企业发展的灵魂，规范是企业发展的保障，队伍是企业发展的根本，信息技术是企业致胜的关键”的管理原则，公司业务发展与管理提升互相促进，相得益彰，开拓了一条标准化、专业化、品牌化、网络化、规模化的发展之路。报告期内，公司旅行社业务取得长足发展，乌镇景区业绩再创新高，古北水镇项目施工建设顺利推进，酒店业务稳步提升，策略性投资继续为公司旅游主业提供有力支撑，公司营业收入与利润水平再次创出历史新高。公司全年实现主营业务收入102.8亿元，同比增长22.07%；净利润2.95亿元，同比增长10.47%。

1、旅游业务

公司秉承“以旅行社业务为主体，以景区、酒店业务为两翼”的发展战略，整合旅游价值链，利用品牌优势和规模扩张策略，实现稳健发展，报告期内实现合并范围内旅游主业收入67.5亿元，同比增长16.88%。

(1)旅行社业务

2012年，公司旅行社业务坚定延续以观光旅游、休闲度假、会议奖励、商旅管理为核心的商业模式，继续开展连锁店、呼叫中心、遨游网三大渠道的建设，虽然报告期内受到钓鱼岛事件、黄岩岛事件、马尔代夫、埃及动乱等政治事件及国际经济环境的影响，但公司旅行社业务在“品牌扩张、规模优先”发展思路指引下，仍取得了优异经营成果。报告期内，公司旅行社业务实现营业收入较2011年同期增长13.98%。

观光旅游业务

公司观光旅游业务在报告期内进一步深化整合，按照产品研发、销售管理、渠道建设一体化的运作模式，组建产品部、销售部、渠道部及营销推广中心，打破国内、出境地域界限，架构设置更加科学。通过实体店与遨游网的合作、前台与后台的配合，推出“遨游天下——千人美国购物之旅”项目、东方快车、三峡游轮等大型项目，推动公司不同部门之间的协作发展；通过着力巩固优势产品，推出“一人一个美洲梦——2012中青旅畅游美洲全民邀约”等系列主题活动及邮轮包船、柬埔寨、越南岘港、北海道包机等直采产品，带动整体业绩增长。报告期内，公司本部观光旅游业务收入同比增长30%。

度假旅游业务

2012年，公司度假旅游业务继续快速发展，报告期内，实现营业收入较去年同期增长40%。在品牌建设上，中青旅百变自由行的知名度继续提升，专业、安全、省心、便捷的品牌内涵逐步得到消费者认可；在市场规模上，通过加强与公司自有渠道——遨游网、呼叫中心、销售中心的协作及对微博等新型营销平台的综合运用，度假业务市场规模继续迅速扩大；在产品影响力上，通过马代、长滩、关岛等包机项目的稳步增长和成功实施，度假业务在海岛市场的领先形象得到巩固；在产品创新上，积极探索新的产品主题和单项服务模式，国内古镇项目和亚布力ClubMed市场均取得突破，在淘宝旗舰店推出的入台证办理业务得到市场积极响应；在盈利模式上，继续依托和发展以呼叫中心和网站为主的轻资产高效率运营模式，通过规模采购和直接采购持续降低产品成本，运用收益管理提升盈利能力，盈利水平持续增强。

会展业务

2012年，中青旅会展成立已满十年。十年来，会展不断整合服务内容，提升服务价值，逐步实现了从传统旅游业务细分到商务会奖领域，再到以商务会奖、活动管理、公关传播、广告营销、国际会议组织管理为核心的整合业务的转型升级，形成了“大会展、大营销”的全新商业模式。报告期内，中青旅会展在完成了在环渤海、长三角、珠三角的区域布局后在成都设立子公司，于西南落地，进一步完善全国网络布局；5月设立体育旅游公司，进一步细分市场，延伸产业服务；参与一系列的国际大会申办、组织工作，并成功承办“第37届国际证监会组织年会”和联合国世界知识产权组织（WIPO）“保护音像表演外交会议”，实现国际会议组织管理业务的突破；在借鉴医药医疗客户事业部和金融保险事业部组建经验的基础上，组建第三个横跨北京、上海、深圳三个区域的垂直管理事业部——IT客户事业部，以期统筹资源配置、实现整合效益。报告期内，中青旅会展位居“2011年度中国会奖旅游行业20强”榜首并当选中国旅行社协会会奖专业委员会主任单位。

商旅管理业务

2012年是公司商旅管理业务独立发展的第一年，商旅公司在客户维护、业务流程、服务标准、队伍建设等方面开展了一系列工作，为日后快速发展打下基础。商旅公司通过定期市场分析，选择重点行业进行客户开发、对客户分级管理、灵活报价、精细化服务等举措提升签约成功率及客户粘合度；通过商旅系统开发及标准化建设提升专业化运营管理水平,为客户提供专业服务；通过综合利用公司整体资源，借助品牌优势，迅速复制扩大业务规模；通过调整组织架构，加强人员储备及培训，培养中层管理人员和业务骨干。报告期内，商旅业务保持了较快的发展态势，营业收入同比增长27%。

入境旅游业务

2012年，入境旅游市场仍然受到国际金融危机、欧债危机、钓鱼岛事件、地接成本上升、人民币升值、国内CPI指数持续上升等负面因素影响。面对不利局面，公司努力稳定传统业务，积极拓展入境散客、商务、修学、会奖等新型业务，持续优化入境在线旅游网站，并加大网站宣传力度。报告期内，公司本部入境旅游业务营业收入与2011年同期基本持平。

渠道建设

公司实施“轻资产、低成本、高效率”的扩张策略，通过运用连锁店、呼叫中心、遨游网三大渠道，顺利驱动规模增长。其中，连锁店依托品牌优势，继续巩固旅游体验店、品牌合作店、创新直营店的创新发展模式，与沃尔玛合作开设的联名品牌店，已由北京扩展至上海、天津、唐山，并将进一步在全国范围内开设；通过改造旗舰店，变柜台接待方式为圆桌洽谈方式，改善客户体验。截至报告期末，公司连锁店已发展至58家，持续强化以北京为核心的华北大区空间布局，并为发展华东市场奠定良好基础。遨游网秉持“打造专业度假电子商务网站与在线旅游一线品牌”的发展愿景，在运营中不断总结经验得失，确定适合网络营销的重点产品，根据用户反馈进一步改善并优化线上产品标准、用户体验流程、营销推广策略及网站设计，通过“不打价格战”、“千人美国游”、“海岛设计师”、“达人领队海选”等系列主题活动的开展、微博平台的运用、手机预订APP“遨游天下”的发布等举措提升遨游网品牌知名度与影响力，并增强用户粘度，报告期内实现快速发展。

（2）景区业务

乌镇景区

2012年，乌镇旅游通过不断丰富景区内涵，持续推陈出新，完善景区配套功能，拓展景区综合盈利能力，各项经营指标再创历史新高，实现营业收入6.9亿元，同比增长18.95%。

报告期内，乌镇旅游通过稳定传统观光市场，巩固休闲度假市场，景区游客量再创新高。2012年景区累计接待游客600.83万人次，同比增长16.77%，其中，东栅接待游客380.99万人次，西栅接待游客219.84万人次。乌镇已成功由东栅引导西栅阶段过渡至西栅高速增长反作用于东栅稳定阶段，目前东西栅联动且良性互补，乌镇品牌的整体效应正在不断提升。

报告期内，枕水度假酒店、望津里精品酒店、宜园会所陆续投入运营，景区内客房总量达1,333间，酒店规模效益初显；枕水会议中心的投入使用，大大弥补了乌镇旅游在会议设施方面的不足；随着乌镇大剧院的竣工及乌镇戏剧节在2013年5月的举办，公司经营将延伸至娱乐市场，将进一步提升从“观光古镇”到“度假古镇”再到“文化古镇”品牌影响力。景区各项配套设施的不断完善和升级，不仅为景区今后几年的持续增长奠定了坚实基础，也使得景区收入结构更加均衡。报告期内，景区门票收入占比首次低于50%，酒店板块、商贸经营及其他板块在收入结构中权重稳定上升，各板块互补共进的趋势逐步显现。但相应的，由于新开业酒店、会议中心等配套设施的集中投入使用在短期内将导致折旧摊销、人工成本、开办费用、财务费用的增加造成收入与净利润增长不同步的现象，随着业务持续发展，该影响将逐步消除。

除不断完善和升级配套设施外，乌镇旅游苦下内功，不断推陈出新，丰富景区内涵。为使游客体验江南传统民俗民风，增强游客的参与性，乌镇旅游持续挖掘传统民俗活动，推出每月一节，其中乌镇长街宴、香市、童玩节、乞巧节、中秋祭月等已形成独特品牌，对游客产生持续吸引力，2012年春节从除夕到大年初三连续4天，中央电视台连续10次直播乌镇，充满民俗韵味的乌镇传统中国年已成为展示千年古镇和江南民俗风韵的名片。乌锦、乌酒、乌香等具备传统特色的商贸产品开发，有效满足不同层次客户需求。为解决景区游客持续增加与度假型景区休闲氛围间的矛盾，乌镇还对非住宿游客进入西栅景区时间进行推迟，以保证西栅“休闲度假型”历史街区的宁静生活氛围。一系列举措的实施，为乌镇旅游打造“文化古镇”、提升“休闲度假型”景区品质，奠定了坚实的基础。

2012年，乌镇景区荣获“最受欢迎国内旅游目的地”及“最聚人气旅游目的地”殊荣。

古北水镇项目

古北水镇项目2012年定位为实施建设的关键之年，各项目的土建、配套、装修装饰工程滚动推进，最大限度缩短工程建设时间；配置完善的员工宿舍已于2012年8月完成施工并正式投入使用，为顺利施工创造了硬件条件；项目整体按计划顺利、安全推进，项目进展符合预期，为确保项目于2013年完成基本建设任务和运营提供了保障。

报告期内，为实现古北水镇项目更好更快发展，推动项目建设进程，提高项目抗风险能力，古北水镇公司再一次进行增资，引入新的战略投资者，注册资本由 8 亿元人民币增至 10 亿元人民币，实收资本由10亿元人民币增至15亿元人民币。在公司支持下，古北水镇项目已从中国银行北京分行、交通银行北京分行获得金额合计人民币壹拾伍亿元的银团贷款额度，为项目建设提供了有力资金保障。公司将在保证安全前提下继续推进古北水镇的项目建设工作，并积极推进开业前各项筹备工作，确保景区顺利开业。

（3）酒店业务

2012年，中青旅山水酒店以“稳步提升发展”作为主导工作思路，以完善酒店区域布局、提升服务质量、加强人才梯队建设与培养作为核心工作，保持稳步发展。报告期内，公司采取以直营为主、加盟为辅的发展方式，共计签约10间新店，截止目前，中青旅山水分店总数（含筹备未开业7家）已达到36家。从地域上看，中青旅山水区域发展正在逐步得到巩固，除华南、华北外，在西南地区已初步形成区域经营规模，在热点旅游目的地丽江古城实现了从无到有的突破。截至报告期末，中青旅山水酒店实现营业收入2.62亿元，同比增长10.9%。2012年，酒店连续四年荣膺“金珠奖――最受粤港澳商旅人士欢迎的精品商务酒店”奖项。

2、 策略投资业务

中青旅创格科技有限公司的H3C业务在全国总代理商的市场规模排名中继续保持第一，系统集成业务稳步发展，已形成稳定、高效的管理团队。2012年，公司实现营业收入14.8亿元，同比增长16%。

中青旅风采科技有限公司经营的西南三省（云、贵、川）电脑福利彩票业务保持稳定增长，2012年三省彩票总销量突破97亿元，较去年同期增长17%，实现营业收入2.09亿元，同比增长12%。

中青旅绿城投资置业有限公司慈溪房产项目二期已实现竣工。公司报告期内共计结算收入17.8亿元。

中青旅大厦继续保持高品质运营，并通过一系列手段提升物业使用率。2012年，大厦出租率保持100%，实现出租收入5716万元，为公司提供持续稳定的利润保障。

3、管理提升

以诚信经营带动品牌价值提升

2012年公司率先启动“诚信年”活动，引领行业诚信发展。通过推出导游领队诚信一票否决制、设立旅游监督员制度、建立供应商评价体系等举措，多层面展开诚信工作，推动公司服务由达到产品合格率向提升客户满意度进行转化。报告期内，公司发起中青旅联盟第十一次成员大会暨高峰论坛，中青旅联盟76家成员单位共同签署《旅游诚信公约》，切实提升旅游行业诚信规范自律水平。面对旅游电商的价格混战，公司旗下遨游网发布“透明价格、阳光行程、安全保障、购物承诺、应急响应、服务追访”六大网站服务标准，拒打价格战，引领行业良性竞争，营造永续发展的消费环境。2012年，公司荣获最具诚信旅行社品牌，在央视焦点访谈“诚信赢得市场”专题中，中青旅作为旅游行业唯一一家正面典型企业被广泛报道，品牌美誉度不断提升。

完善内部控制建设提升管理能力

报告期内，公司在前期开展内部控制工作、全面预算管理工作及标准化建设工作的基础上，按照《企业内部控制基本规范》及其配套指引的要求，在母公司范围内通过风险梳理、缺陷查找和整改，全面实施各项指引，对子公司重点就财务报告和经营决策等进行了自查整改，完善内控体系建设。详见公司同日发布的《2012年度内部控制自我评价报告》。

加强品牌体系建设

随着公司业务的快速发展及业务脉络的逐渐清晰，公司正在稳步实现搭建控股型现代企业的战略目标。为契合公司发展步伐，也基于未来市场竞争将以品牌竞争为核心的趋势，报告期内，公司对现有品牌进行全面梳理，着手构建公司品牌体系，并成立品牌管理委员会具体推进该项工作。报告期内，公司已提出驰名商标认定申请。

(一) 主营业务分析

1、 利润表及现金流量表相关科目变动分析表

单位：元 币种:人民币

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2、收入

(1)驱动业务收入变化的因素分析

公司各项业务发展良好，中青旅绿城慈溪项目二期竣工并实现结算收入，导致主营业务收入增长。

(2)主要销售客户的情况

公司前五名主要客户报告期实现收入4.08亿元，占公司销售收入的3.98%。

3、 成本

(1) 成本分析表

单位:元

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注：主营业务成本与主营业务收入同向增加，销售毛利率基本保持不变。

(2) 主要供应商情况

公司报告期采购中向前五名供应商采购15.5亿元，占总体采购额的18.86%。

4、费用

报告期公司财务费用支出3124万元，较去年增加2636万元，主要为公司增加短期贷款带来的利息支出增加。

5、 研发支出

报告期内，公司无研发支出。

6、 现金流

1、报告期公司经营活动现金净流量2.5亿元，低于合并报表净利润5.27亿元的主要原因为：报告期子公司中青旅绿城房屋交付确认的收入中，主要为预收账款转入，经营性现金流入已体现在以前年度，同时随着工程决算，工程款支出随之增加。

2、报告期公司不再将北京古北水镇旅游有限公司纳入报表合并范围，因此较去年同期相比，公司构建固定资产支出的现金、吸收投资收到的现金等都有了较大幅度下降。

7、其它

（1） 主营业务税金及附加增加系收入增加及房地产销售应缴的土地增值税增加所致；

（2） 资产减值损失系去年同期计提可供出售金融资产的减值准备所致；

（3） 投资收益主要为报告期公司转让可供出售金融资产所实现收益；

（4） 营业外收入主要为乌镇公司政府补贴收入较去年同期减少所致。

(二) 行业、产品或地区经营情况分析

1、 主营业务分行业、分产品情况

单位:元 币种:人民币

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2、 主营业务分地区情况

单位:元 币种:人民币

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(三) 资产、负债情况分析

1、 资产负债情况分析表

单位:元

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2、公允价值计量资产、主要资产计量属性变化相关情况说明

报告期内，公司本年将所持全部可供出售金融资产-股票投资出售，取得投资收益6,256,286.37元，可供出售金融资产年末余额为零。

(四) 核心竞争力分析

公司作为中国旅游行业的领先品牌和综合运营商，坚持以规范作为发展的坚实基石，以创新作为发展的根本推动力，不断推进旅游价值链的整合与延伸，在观光旅游、度假旅游、会奖旅游、差旅管理、景区开发、酒店运营等领域具有卓越的竞争优势。

1、良好的品牌美誉度

公司作为国内旅行社行业中首家在A股上市的企业，经过多年积累，已形成以“中青旅”品牌为核心，在旅行社行业以“中青旅观光”、“中青旅度假”、“中青旅会展”、“遨游”等为子品牌，在景区行业以“乌镇”、“古北水镇”为子品牌以及围绕核心子品牌形成的多个产品品牌的品牌体系。

“中青旅”品牌作为承载公司文化的主要载体，已深入渗透公司产品、服务、市场运作的各个环节，在为公司旅行社业务赢得广泛客源的基础上，逐渐转化为公司作为旅游综合运营商的核心竞争力，不仅在公司实施"规模扩张"的战略中扮演着重要的角色，并且在拓展公司发展空间和开展策略性投资方面凸显出卓越的品牌资源优势。

2、领先的经营模式

公司在行业内率先将公民旅游业务整合为纵向一体化的观光旅游、休闲度假、会展服务、商旅管理四大业务板块，把庞大的旅游市场和旅游业务分为B2B和B2C两大类，进而构建起"一体两翼三渠道四模式"旅游发展主业架构，探索旅行社业务商业模式划分，引领行业变革。

公司景区业务率先开创了将历史文化传承与旅游复合式开发相结合，从"单一门票型"向"复合型目的地"、由"观光型"向"观光度假型"经营模式转变的商业模式，打造文化型旅游目的地。

公司领先的经营模式使得公司在市场竞争中一直保持优势地位，2012年9月国家旅游局发布的"2011年全国旅行社集团十强"名单中，中青旅位列第一。

3、持续创新能力

公司秉承"创新永无止境，发展决定一切"的理念，基于新需求，开拓新市场，探索新模式，创造新业态。

公司不断挖掘、培育新的利润增长点，曾于2003年率先培育会展旅游业务，占领市场先机，直至目前会展业务仍处于市场领先地位；公司根据对市场的发展判断于2008年推出自由行业务，并于2011年重组为度假旅游业务，引领市场发展；公司近几年开始培育的商旅管理业务发展速度较快，2012年正式改组为子公司独立发展。

正是基于公司长期以来秉持的创新发展理念，公司在毛利率低的传统旅行社业务中得以根据对行业发展的判断不断培育新兴业务，为公司发展带来持续推动力。

(五)投资状况分析

1、 对外股权投资总体分析

(1)买卖其他上市公司股份的情况

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2、 非金融类公司委托理财及衍生品投资的情况

(1) 委托理财情况

报告期内公司无委托理财产品事项。

(2) 委托贷款情况

报告期内公司无委托贷款事项。

3、 募集资金使用情况

报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。

4、 主要子公司、参股公司分析

单位：万元

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(六) 公司控制的特殊目的主体情况

报告期内，公司不存在控制特殊目的主体的情形。

二、 董事会关于公司未来发展的讨论与分析

(一) 行业竞争格局和发展趋势

改革开放以来，我国旅游行业经历了快速发展阶段，产业规模不断扩大，发展令人瞩目，已成为世界第三大入境旅游接待国和出境旅游消费国，并形成全球最大的国内旅游市场。

一方面，在《国务院关于加快发展旅游业的意见》将旅游业定位为战略性支柱产业后，多项政策相继出台，为旅游业的发展提供有力政策支持。《中国旅游业“十二五”发展规划纲要》明确提出“推动旅游业特色化发展和旅游产品多样化发展，全面推动生态旅游，深度开发文化旅游，大力发展红色旅游”的目标；《关于金融支持旅游业加快发展的若干意见》要求加强和改进旅游业金融服务，支持和促进旅游业加快发展；《国民旅游休闲纲要》进一步落实带薪休假制度，鼓励针对旅游休闲设施、特色旅游路线和优质旅游产品的开发；《国家“十二五”时期文化改革发展规划纲要》提出积极发展文化旅游，直接利好旅游行业与文化产业的互相融合、相互促进发展。

另一方面，《十八大报告》提出，到2020年我国要实现全面建成小康社会的宏伟目标，GDP将上升至80万亿规模，将为旅游产业和旅游服务行业提供强大的物质依托，而居民收入倍增计划将为旅游业的发展提供难得的刚性市场需求。随着国民旅游休闲纲要的出台，带薪休假制度逐步落实，居民闲暇时间增加，将在经济水平提高、交通条件改善的条件下直接推动居民旅游需求的释放，从而支持我国旅游行业的持续发展。

(二) 公司发展战略

2013年，公司将以“稳健增长、注重质量”作为总体指导思路，在2012年收入、业绩均创新高的基础上，变“品牌扩张，规模优先”为“品牌扩张、规模与效益并重”，继续坚持“一体两翼”的发展战略，进一步深化旅行社业务的整合与协同，促进遨游网的持续发展，推动乌镇景区“文化乌镇”品牌实现，集中全力保障古北水镇的建设及开业筹备，保证酒店业务的持续稳步发展。同时，管理者将秉承“珍惜公司品牌、珍视公司文化、珍爱员工队伍”的职业操守，持续提升公司管理水平和中青旅品牌影响力，致力实现公司成为国际化大型旅游运营商的愿景。

(三) 经营计划

1、业务经营计划

旅行社业务方面，公司将持续深化整合观光业务，力争在2012年“整合出效果”基础上实现2013年“整合出效益”；度假业务在保持现有市场优势基础上进一步开发新市场、新产品，持续提升收益管理能力；会展业务继续加大公关、活动和MICE业务的融合，持续促进业务向整合营销服务发展的转型升级；商旅业务继续提升专业化运营管理水平，快速扩大业务规模。公司将继续支持遨游网的快速发展。

在景区建设与经营方面，乌镇景区继续丰富景区内涵，提高接待能力，在前期硬件投资基础上，持续提升接待服务水平，通过“乌镇戏剧节”的推出打造“文化乌镇”品牌，保持市场竞争优势地位。2013年将是古北水镇项目大规模竣工并实现部分项目运营调试的冲刺之年，公司将在保证安全前提下加快项目建设，并积极推进开业前各项筹备工作，确保景区顺利开业，使得旅游者感受到良好的游览、度假体验。

中青旅山水酒店继续稳健推进酒店在全国的空间布局，并通过加大硬件投入、信息化改造、精细服务流程等举措，提升服务品质、营销能力和品牌形象。

公司策略性投资继续构成对公司利润的稳定支撑。 中青旅创格将通过提升管理水平、夯实管理细节、严格把控风险，继续巩固H3C代理业务市场领先地位；中青旅风采将在近年来持续保持增长的基础上巩固成果，发挥多年积累的专业优势和人才优势，积极寻求增量突破，探索新的商业模式；中青旅绿城将继续积极推进尾盘销售与结算工作。

2、管理提升

继2012“诚信年”之后，公司启动“2013客户体验年”活动，旨在从客户评价的视角评估企业对客户的价值，全面提升旅游服务的品质和水准。公司将着手实现从全流程向客户体验的细节进行梳理，完成从客户关系管理CRM到客户体验管理CEM的升级。公司将通过遨游网页面改版、连锁店升级、客户服务的精细化指引、客户关怀项目的深度推进、神秘顾客的招募等举措使旅游者感受到中青旅升级版的“标准化服务”、“感动式服务”。

公司已按照计划完成公司整体内部控制建设工作，对有关机构和业务进行整合，全面梳理公司各项管理制度和管理体系，将内部控制的要求融入各项管理体系中，形成内部控制的长效机制，并使得公司内部控制工作、全面预算管理工作及标准化建设工作实现有机统一，公司将持续推进内部控制、全面预算管理、标准化建设工作，持续提升管理能力。

(四) 因维持当前业务并完成在建投资项目公司所需的资金需求

公司资金需求主要包括乌镇公司景区后续开发工程投入、山水酒店新开门店装修投入以及创格公司华为H3C代理业务量增加的流动资金需求，公司通过利润再投入及银行借款等可方式自筹资金以满足各项投入的资金需求。

(五) 可能面对的风险

1、行业风险

公司主营业务属旅游业，旅游业固有的消费特性使得其受宏观经济政策的影响较大，行业的发展程度受到经济发展水平的制约。从根本上讲，旅游业市场主要依赖于团体及个人的消费行为，而居民消费的特点、承受能力和变化趋势均是不易把握的因素。如果未来国内或国际的宏观经济景气度下滑，可能对公司的财务状况和经营业绩造成不利影响。

对策：旅游消费已进入大众消费时代，公司将不断开发新市场、新产品，增强对旅游者的吸引力。公司亦会根据不同市场情况不断调整市场策略，吸引更多不同种类的客户，业务类型也逐步扩展至旅游行业的上下游细分行业，以避免业务单一而受宏观经济的不利影响。

2、市场竞争加剧风险

随着旅游行业进入繁荣发展时代，市场竞争日益激烈。旅行社、酒店行业已进入充分竞争阶段，虽然景区开发具备一定壁垒，但由于景区运营毛利率较高，以及对周边产业消费带动明显的优势，景区竞争亦明显加剧。

对策：旅行社业务方面，随着旅游者消费心理的日渐成熟，旅游者在出行时会更加关注旅行社的品牌、诚信及品质，公司一直以来以诚信规范作为核心价值观，已建立良好品牌美誉度，相信在竞争中会保持优势地位。景区方面，公司景区经营模式具备相对独特性，通过不断深耕细作，完善服务的软硬件水平，增加接待能力，充实景区内的文化内涵，得以保持乌镇景区一直以来的高品质形象，维持目前在国内同类景区中的价格和客源的竞争优势。酒店方面，中青旅山水酒店定位于时尚商务酒店，将会继续通过不断提升服务品质、加强品牌建设等方式提高市场竞争力。

3、重大疫情、自然灾害等不可抗力因素的风险

旅游业属于敏感性行业，与自然环境、社会环境的关系密切，重大自然灾害、疾病、战乱的发生将直接降低游客的出游意愿，规模越大对旅游行业的影响也就越大。2012年钓鱼岛事件、菲律宾事件等都对旅游行业产生一定影响。

对策：重大疫情、自然灾害等不可抗力及其他任何可能影响到游客出行出访的因素均将对公司的业务造成不利影响。针对此风险，公司建立了各种应急及防范机制，以应对不可抗力因素可能带来的损失。

四、 涉及财务报告的相关事项

4.1 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。

1、报告期内，公司因投资新设下列三级子公司，合并范围增加：中青旅联合（北京）体育旅游有限公司、郑州中青旅山水丰业酒店管理有限公司、江苏中青旅山水酒店投资管理有限公司、广西中青旅遨游国际旅行社有限公司。

2、2012年8月，北京能源投资（集团）有限公司对北京古北水镇旅游有限公司增资人民币5亿元，其中2亿元计入实收资本，3亿元计入资本公积，增资后其持有北京古北水镇旅游有限公司股权比例为20%。增资完成后，本公司及二级子公司乌镇旅游股份有限公司对北京古北水镇旅游有限公司持股比例分别由42%、18%下降至33.60%、14.40%，合计持股比例由60%下降至48%。根据北京古北水镇旅游有限公司修改后的公司章程及相关规定，公司对北京古北水镇旅游有限公司不再具有控制，按照准则相关规定，对该项投资的核算由成本法改为权益法，自2012年9月1日起，不再将其纳入合并报表范围。

3、因广西中青旅旅行社有限公司面临重大仲裁裁决执行，业务停滞，不再持续经营，广西中青旅旅行社有限公司不再纳入合并范围。

股票简称	中青旅	股票代码	600138
股票上市交易所	上海证券交易所

联系人和联系方式	董事会秘书	证券事务代表
姓名	王蕾	聂阳阳
电话	010-58158702,010-58158717	010-58158702,010-58158717
传真	010-58158708	010-58158708
电子信箱	zhqb@aoyou.com	zhqb@aoyou.com

	2012年(末)	2011年(末)	本年(末)比上年(末)增减（%）	2010年(末)
				调整后	调整前
总资产	777,819.43	853,359.13	-8.85	759,817.14	759,817.14
归属于上市公司股东的净资产	286,534.52	255,118.93	12.31	232,789,69	232,789.69
经营活动产生的现金流量净额	25,031.82	61,108.70	-59.04	148,173.11	148,173.11
营业收入	1,027,989.84	842,124.89	22.07	608,383.85	608,383.85
归属于上市公司股东的净利润	29,521.60	26,726.29	10.46	26,546.46	26,546.46
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润	27,094.96	28,399.75	-4.59	24,036.10	24,036.10
加权平均净资产收益率（%）	12.83	11.89	增加0.94个百分点	11.9	11.9
基本每股收益（元／股）	0.71	0.64	10.46	0.64	0.64
稀释每股收益（元／股）	0.71	0.64	10.46	0.64	0.64

报告期股东总数	41,905	年度报告披露日前第5个交易日末股东总数					55,990
前10名股东持股情况
股东名称			股东性质	持股比例(%)	持股总数	持有有限售条件股份数量		质押或冻结的股份数量
中国青旅集团公司			国有法人	16.56	68,788,816	0		无
中国光大银行股份有限公司－摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金			其他	3.40	14,142,453	0		无
中青创益投资管理有限公司			国有法人	3.29	13,650,000	0		无
中国银行股份有限公司－泰达宏利行业精选证券投资基金			其他	2.65	11,021,118	0		无
嘉事堂药业股份有限公司			国有法人	2.35	9,759,881	0		无
国寿投资控股有限公司			国有法人	2.33	9,669,142	0		无
中国工商银行－中银持续增长股票型证券投资基金			其他	2.30	9,571,096	0		无
中国建设银行－银华－道琼斯 88 精选证券投资基金			其他	2.14	8,869,916	0		无
中国工商银行－诺安股票证券投资基金			其他	1.83	7,616,578	0		无
中银国际－中行－法国爱德蒙得洛希尔银行			境外法人	1.78	7,399,973	0		无
上述股东关联关系或一致行动的说明			中青创益投资管理有限公司为中国青旅集团公司的控股子公司。

科目	本期数	上年同期数	变动比例（%）
营业收入	10,279,898,405.53	8,421,248,949.37	22.07
营业成本	8,228,845,790.42	6,695,636,771.47	22.90
销售费用	727,853,816.22	577,936,269.70	25.94
管理费用	352,342,156.53	292,013,058.18	20.66
财务费用	31,240,681.30	4,879,724.29	540.21
经营活动产生的现金流量净额	250,318,171.98	611,087,002.51	-59.04
投资活动产生的现金流量净额	-627,527,998.87	-1,049,492,370.91
筹资活动产生的现金流量净额	112,060,974.38	448,413,725.97	-75.01
主营业务税金及附加	238,671,925.52	144,443,395.39	65.24
资产减值损失	12,714,124.83	58,294,819.82	-78.19
投资收益	613,798.37	-9,979,174.78
营业外收入	36,451,545.59	54,270,986.33	-32.83

分行业情况
分行业	成本构成项目	本期金额	本期占总成本比例(%)	上年同期金额	上年同期占总成本比例(%)	本期金额较上年同期变动比例(%)
旅游产品服务	交通、住宿、餐饮等	3,794,159,134.14	46.11	3,325,308,330.63	49.66	14.10
企业会展服务	交通、住宿、场地、餐饮等	1,471,335,565.07	17.87	1,228,494,555.42	18.35	19.77
酒店业	住宿、餐饮	60,661,767.97	0.74	57,124,410.90	0.85	6.19
景区经营	住宿、餐饮、商品等	112,137,313.16	1.36	109,692,217.12	1.64	2.23
IT产品销售与技术服务	商品、人员、耗材等	1,370,025,776.25	16.65	1,185,191,442.69	17.70	15.60
房地产销售	开发成本	1,393,638,780.19	16.94	765,729,382.47	11.44	82.00
房屋租金	折旧、维护、物业等	26,887,453.64	0.33	24,096,432.24	0.36	11.58
其他

主营业务分行业情况
分行业	营业收入	营业成本	毛利率（％）	营业收入比上年增减(%)	营业成本比上年增减(%)	毛利率比上年增减（%）
旅游产品服务收入	4,121,972,598.36	3,794,159,134.14	7.95	13.98	14.10	减少0.10个百分点
企业会展服务收入	1,650,374,413.88	1,471,335,565.07	10.85	20.86	19.77	增加0.81个百分点
酒店业收入	287,464,894.81	60,661,767.97	78.90	9.34	6.19	增加0.63个百分点
景区经营收入	690,190,754.18	112,137,313.16	83.75	30.27	2.23	增加4.46个百分点
IT产品销售与技术服务收入	1,687,868,773.04	1,370,025,776.25	18.83	15.63	15.60	增加0.02个百分点
房地产销售收入	1,783,508,438.00	1,393,638,780.19	21.86	57.77	82.00	减少10.40个百分点
房屋租金收入	57,518,533.26	26,887,453.64	53.25	3.88	11.58	减少3.23个百分点
其他	1,000,000.00		100.00	0.00
合 计	10,279,898,405.53	8,228,845,790.42	19.95	22.07	22.90	减少0.54个百分点

地区	行业	2012年营业收入	营业收入比上年增减（%）
中国内地	旅游产品服务收入	3,948,715,907.62	13.98
	企业会展服务收入	1,650,374,413.88	20.86
	酒店业收入	287,464,894.81	9.34
	景区经营收入	690,190,754.18	30.27
	IT产品销售与技术服务收入	1,687,868,773.04	15.63
	房地产销售收入	1,783,508,438.00	57.77
	房屋租金收入	57,518,533.26	3.88
	其他	1,000,000.00	0.00
香港地区及海外	旅游产品服务收入	173,256,690.74	-10.83
总 计		10,279,898,405.53	22.07

项目名称	本期期末数	本期期末数占总资产的比例（%）	上期期末数	上期期末数占总资产的比例（%）	本期期末金额较上期期末变动比例（%）	变动原因说明
存货	908,491,945.92	11.68	1,545,096,613.12	18.11	-41.2	浙江绿城房地产本年交房结转收入，开发产品大幅减少
长期股权投资	732,295,428.52	9.41	18,509,599.66	0.22	3,856.78	合并范围发生变化，古北水镇长期投资由成本法改由权益法核算
在建工程	312,168,940.50	4.01	820,080,592.09	9.61	-61.93	合并范围发生变化，古北水镇景区开发工程不再纳入合并
无形资产	501,437,151.75	6.45	795,128,455.82	9.32	-36.94	合并范围发生变化，古北水镇土地使用权期末不纳入合并范围
短期借款	542,254,308.00	6.97	269,458,850.00	3.16	101.24	本年乌镇及母公司新增项目及流动资金借款
预收款项	590,311,376.74	7.59	2,019,350,917.92	23.66	-70.77	浙江绿城房地产本年交房预收账款结转收入
应付职工薪酬	113,079,800.40	1.45	70,764,447.87	0.83	59.80	工资发放节奏变化，年底前预提的当年工资绩效增加
应交税费	219,356,690.78	2.82	75,707,250.61	0.89	189.74	以前年度房地产销售预交税费本期结转收入确认应缴税金
其他应付款	464,587,787.36	5.97	298,349,641.85	3.50	55.72	主要为增加中青创益关联方资金往来1亿元
一年内到期的非流动负债	30,000,000.00	0.39	340,000,000.00	3.98	-91.18	到期归还借款

股份名称	期初股份数量（股）	报告期买入股份数量（股）	使用的资金数量（元）	报告期卖出股份数量（股）	期末股份数量（股）	产生的投资收益（元）
阿里巴巴	2，610，000.00			2,610,000.00	0	10,996,603.19
文化中国传播	89，280，000.00	110,240,000.00	27,796,708.15	199,520,000.00	0	-8,361,516.03
海隆控股	7，093，000.00			7,093,000.00	0	3,377,087.51
雨润食品		2,560,000.00	13,894,438.77	2,560,000.00	0	244,111.70

公司名称	所属行业	注册资金	总资产	净资产	营业收入	营业利润	净利润
乌镇旅游股份有限公司	景区旅游	29,412	221,747.73	150,745.36	69,002.30	28,654.93	23,285.53
北京中青旅风采科技有限公司	商贸与技术服务	3,500	14,796.28	14,122.10	20,911.99	6,873.08	5,152.68
中青旅山水酒店投资管理有限公司	酒店	10,000	38,566.65	17,444.21	26,172.87	1,937.31	1,745.33
北京中青旅创格科技有限公司	技术服务	5,500	94,958.75	13,408.71	147,874.88	3,822.91	2,890.67
浙江中青旅绿城投资置业有限公司	房地产	20,000	160,980.12	102,477.06	178,350.84	24,646.27	18,514.53
中青旅（北京）国际会议展览有限公司	整合营销	2,200	56,106.12	17,218.99	165,037.44	5,938.53	4,361.17