⊙今日投资 杨艳萍

  上周，航天与国防、无线电讯服务、自来水高居行业排行前三名；商业银行、煤气与液化气、广告、消费电子产品排名继续位居前列；家具及装饰、环保服务、影视音像排名上升，成为上周跻身行业排名前十名的新晋者。一季度环保行业在主题性投资带动下跑赢大盘，大气污染、工业污水偷排事件先后发酵，为环保股提供了持续的主题性投资机会。国泰君安分析师王威认为，本轮主题性投资已经接近末期，环保板块正面临估值回调的局面。他同时指出，大气污染治理具有成为贯穿全年的主题性机会的条件。重点推荐公司：龙净环保、碧水源、天壕节能。

  上周家具及装饰排名第5名，较前周上升8名，且一个月来呈现持续上涨态势。兴业证券分析师雒雅梅表示，海内外家具需求量仍处于较低水平，看好后期地产拉动效应：2012年家具出口额攀升的主要推涨因素为出口价格上涨，从出口数量来看，2012年家具累计出口量同比增长6.7%（去年同期7.3%），增幅并不显著，而家具出口金额同比增长28.6%（去年同期15.1%），表明出口家具产品结构变化导致均价涨幅较大。2013年1-2月家具类限额以上累计零售额242亿元，同比增长20.9%（去年同期+25%），且家具产量已连续10月下降，海内外家具需求量仍处于较低水平。从下游房地产来看，国内1-2月商品房累计销售面积同比增长77.6%，增速蹿升；1月美国新屋销售数量同比增长30.4%，2月回调，成屋销售数量仍保持10%左右的较稳定增长。全年仍看好地产复苏对家具内外需求的拉动作用。

  影视音像排名大幅攀升，上周排名第10名，较前周上升15名，位居上周排名上升幅度最大行业第二名。传媒板块连续数周跑赢市场，尤其以影视娱乐和互联网板块表现明显。影视娱乐表现突出，其原因在于电影和电视剧行业景气，市场集中度提升。银河证券分析师许耀文表示，多家影视类公司创业板上市受阻，现有上市标的稀缺性凸显，有望提高行业集中度，并在估值提升上受益。如果市场不出现大幅的下跌，在一季报高增长以及更多兼并收购预期推动下，不排除部分个股相对估值水平在未来6个月内出现2013年的估值切换，即平台型公司获得2013年30倍的PE，项目型公司获得2013年20一25倍PE。短期内重点推荐：光线传媒、乐视网、华谊兄弟等。

  机场服务排名大幅下降，上周排名第59名，较前周下跌28名，成为上周排名下降幅度最大的行业。数据显示，4月上半月行业旅客增速显著低于运力增长，在行业座位数增长13.3%的背景下，旅客流量增长仅有10%，客座率同比下降2个百分点，内线裸票价格比去年同期下降超过10%。第一创业证券分析师张庆表示，进入4月中下旬，公商务旅客出行平稳，从5月初欧美澳的国际订座数据来看，国际旅客出行态势较好。由于中国民航2013年整体运力投入同比增长11.4%，将确保主要机场的起降架次同比增速。4月初禽流感对华东地区的始发客流有所抑制，但整体对机场的影响较小。预计未来两年机场的业绩仍能稳健增长，从历史股价表现来看，机场股在弱市不但能跑赢大盘，还有绝对收益。目前国内上市机场公司对应于2013年平均PE为10.6倍、PB为1.3倍。维持机场业“强于大市”评级，首选折旧趋于稳定、内航外线提价最为受益的上海机场，同时积极关注厦门空港和白云机场。

  一个月来排名持续上涨的行业还包括：汽车制造、轮胎橡胶、家用器具与特殊消费品、医疗设备、保健产品、应用软件、有线和卫星电视、互联网服务等；下跌的行业包括：石油与天然气的炼制和营销、铁路运输、水运、建筑产品等。