⊙华泰证券研究所 陈慧琴

  缘于IPO重启担忧和对经济增长的分歧，4月份开始A股市场出现了一定幅度的调整。不过值得注意的是，上周五两市收出标志性长阳，从时间上看，上周是调整第9周，且周线KDJ连续为负数，符合阶段性底部特征，且上周五也是1949点见底反弹以来的89天，同时也是1949点起来上涨天数和下跌天数的对称，最终结果就是上周五，在股指期货交割日如期变盘，这同时宣告市场调整周期结束，周线级别的反弹有望拉开序幕。

  当然，从目前情况分析，能否就此结束回调趋势，还需更多利好刺激，也更期待具有影响力的新热点涌现和量能的持续放大，操作上建议关注转型成长、轻资产、电子消费、智能机器人和移动互联等五大概念。

  机构一季度增持 深挖转型成长股

  4月份以来，虽然大盘出现了一定程度调整，但康得新、掌趣科技、新文化、光线传媒、和佳股份、水晶光电、蓝色光标和网宿科技等股价绝尘而去。而最新出炉的一季报显示，基金首季逆势增持了电子行业、TMT、生物医药、新兴产业成长股。

  从目前情况看，在当前经济复苏预期不明朗的背景下，基金增持次新成长股抱团取暖事出有因，其增持逻辑主要是这些品种受益经济转型，并能享受政策红利，且均具有高送转高成长潜力。而在具体操作上，可自下而上挑选成长性确定的投资标的，目前成长股多产自政策扶持强烈的新兴产业，如医药、节能环保、美丽中国、智能交通、智能医疗、文化传媒、移动互联智能制造、电子消费、 智慧城市、宽带中国、电子信息、云计算、三星产业链和锂电池。在当前资金紧张背景下，机构资金未来有望抱团这些二线成长股，为此我们中线看好新时达、锦富新材、冠昊生物、天威视讯、新宙邦、惠博普、首航节能、雪迪龙等。

  轻资产公司成长性高

  震荡市中优选品种

  在经济弱复苏态势下，轻资产公司往往具有较高的成长性和穿越周期特性，这类公司往往是那些具有优势品牌的服务性公司，当然选择优质投资标的还要观察其是否具有极佳的产品定价能力、技术创新能力，同时在投资标的选择上还要注重企业创造现金流的能力及稳定透明的分红派息政策，同时对于这类优质公司的持股更应坚持长线持有策略，不为市场的波动因素所干扰。

  相比较而言，轻资产公司更容易出现资产的快速增长，而且由于轻资产板块的整体高成长性，通过业绩增长，也将有效维持相对大盘的估值稳定性。为此我们看好普邦园林、新文化、冠昊生物、铁汉生态、凯利泰、北陆药业等公司。

  消费电子成二季度重点

  值得注意的是，在二季度的主题投资上，建议关注消费电子概念。2013年电子行业最确定性的机会将来自于传统笔记本电脑的升级，与此同时，智能手机也将继续高速增长。智能手机将是2013年消费电子产业中的最大增量来源，其中产业链中的上游企业将明显受益。触摸屏行业是需求确定性最强的细分子行业，随着一季报渐入佳境，部分电子类公司较好的增速也将引起机构关注，其中部分增速超预期公司很可能得到机构持续关注。从目前来看，机构布局仍是主要遵循业绩优势与政策导向这两条思路进行，可逢低关注锦富新材、博彦科技、康得新、劲胜股份、水晶光电、新宙邦、欣旺达、共达电声等。

  工业机器人增长前景预期高

  英国经济学家保罗麦基里认为，以互联网、新材料和新能源为基础，以数字化智能制造为核心理念的第三次工业革命浪潮已经到来，而数字化智能制造的主体就是工业机器人。目前中国工业机器人市场正在迎来爆发式增长阶段，预计到2015年，市场需求将达3.5万台，占全球总量的16.9%，成为规模最大的机器人市场。与此同时，目前国内制造业使用机器人的企业正日益增多，尤其在装配、点胶、搬运、焊接等工业领域，更是掀起了一股机器人使用热潮，此外，在煤矿制砖领域、混凝土机械和城市管道检修等行业，机器人也有广泛应用预期，中线看好新时达、中航精机和机器人。

  IPv6正式商用开启 受益股潜力无限

  工信部通信发展司副司长陈家春日前表示，今年将推动出台IPv6配套政策，同时鼓励运营商和ISP全面进行新一代互联网改造，探索网站改造的支持模式。目前中国电信IPV6业务将对北京、上海、广州、西安等20多个城市开放，而联通将在全国推动云计算、物联网、三网融合和移动互联业务支持IPV6。截至2013年2月底，互联网宽带接入用户达到1.9万，IPv6商业应用的前景已初露端倪。IPv6过渡是一项庞大的系统工程，涉及运营商、ICP、网络设备提供商、终端设备、软件、应用等多个环节，IPv6从试点商用到全面商用，改造和新建投资逾千亿元，相关受益公司有杰赛科技、星网锐捷、烽火通信、启明星辰、网宿科技等。

  （执业证书编号S0570510120026）