事件叠加需求回升

  黄磷价格存上调契机

  近期化工市场整体较为低迷，除了景气度持续上行的草甘膦、百草枯以及氨纶等少数品种外，其余表现较为平淡。从短期看，市场关注的焦点目前集中在磷化工产业链，由于四川富含磷矿石，产能约占国内20%左右，此次芦山地震带来的影响，以及磷矿石和黄磷的后续价格走势，让市场备受关注。

  另外，上周表现较好的是氨纶，其中华东40D涨幅达4.4%，报每吨47500元，旺季需求和库存偏低，是氨纶上涨的重要推手。由于占氨纶成本近八成的PTMEG产能集中释放，导致市场行情低迷，使得氨纶毛利率水平稳步提升。

  磷矿石开采正常进行

  磷化工产业链近期成为了市场热点之一。一方面其的开采区域正是此次地震的区域。另一方面，受益于下游需求回升，磷化工的产业也有一定的上调契机。

  从最新了解的情况来看，目前四川几大磷矿石产区雷波、马边、峨边、德阳等区域矿山暂时稳定，马边和峨边是离雅安最近的两个区域，目前矿山暂无影响，企业开采、运输正常运行，后期情况要看政府通知是否暂停。

  从磷矿石价格方面来看，目前川内22%品位磷矿石马边县城交货价230元/吨，25%品位磷矿石马边县城交货价270元/吨，27%品位磷矿石马边县城交货价300元/吨，28%品位磷矿石马边县城交货价350-360元/吨，走货以订单为主。雷波地区矿山目前暂停开采，主要是去年雷波地区溪洛渡水电站提前蓄水，使得道路运输无法正常运行，矿石运输也受阻，目前矿山库存不多。

  下游需求方面，整体交投欠佳，一铵市场无好转迹象，价格低位运行，市场关注重点转向复合肥和一铵的淡季出口情况。若出口形势好于去年，将对下半年一铵市场能有所带动。目前多数厂家已转向集港、出口方面，国际价格和订单暂未明朗，场内观望较多，后期企业及贸易商将根据市场情况调整销售计划。

  黄磷价格存上涨契机

  黄磷方面，虽然目前整体价格较为平淡，但后续存在上涨契机。从历史上来看，08年汶川地震对黄磷提振作用明显，另外草甘膦等下游需求的增长，也能起到一定的支撑。

  历史数据显示，2008年是黄磷价格大起大落的一年。原本在4，5月份呈现下跌趋势的黄磷，在随后的3个月里步步高升，直至7月份出现峰值，价格逼近24000元/吨。之后价格大幅下跌，于11月触底，此时价格比7月份的峰值相较，跌幅为51%。2009-2012年中，价格始终在11000-18000元/吨震荡。08年5月份黄磷价格的反常波动，系统来看，主要有几方面原因：

  一是四川汶川强震，给当地工业生产带来了毁灭性的灾难，随后的一段时间内，各种救灾物资源源不断的通过公路、铁路、民航抵达灾区抗震救灾，影响了四川省内黄磷向川外的运输，扭转了黄磷价格的回落趋势。二是磷化工下游产品，无机磷酸盐和有机磷除草剂市场，价格也是步步高升，对黄磷市场需求加大。三是政策收紧，国家发改委发布《2007年产业结构调整指导目录》 2008年淘汰3000吨/年以下黄磷生产线，2010年淘汰5000吨/年以下黄磷生产线。

  对比上次情况来看，此次黄磷价格也存在共性因素：一是芦山地震影响，从黄磷产能分布情况来看，四川地区黄磷产能约占国内总体产能的30%左右，虽然真正在雅安地区的黄磷厂产能不多，但考虑到四川芦山地区救援，会影响当地的交通运输，预计未来对黄磷市场有推涨作用。二是草甘膦需求增长，从行业层面来看，约有三分之一的黄磷产量用于草甘膦领域。受益于国外转基因作物种植面积扩大，国内草甘膦出口需求向好，对黄磷价格带来支撑作用。第三，从整体经济层面看，2008年底以来，全球经济还在欧债危机的阴影中缓慢复苏，磷化工产业链多数产品仍处于滞销阶段。在事件的推动下，不排除企业和贸易商推涨的可能。

  总体来看，预计黄磷价格在突发事件的催动下，短时间有望出现上调，但关键因素还是在于下游无机磷酸盐市场的需求情况。

  （本报数据研究部 刘重才）