处罚：从重从严 维权：及时托底

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  业内人士认为，此次万福生科案监管部门是动了真格，无论是财产罚还是资格罚，以及对相关责任主体的处罚，都堪称保荐制度实施以来最重、最广的一次。

  然而，更为可喜的是，万福生科案件的查处，除了监管部门具有里程碑意义的执法尝试外，更充分体现了监管部门在执法中如何最大限度切实保护投资者合法权益，同时，利用市场化机制保护投资者利益补偿投资者损失也迈出了第一步。

  众所周知，证券市场涉众案件投资者利益补偿是一个世界性难题，无论是美国的安然事件，还是我国的银广夏，只有少数比例投资者得到补偿。究其原因，可以发现，投资者通过民事诉讼的方式索赔，往往面临耗时长、成本高、举证程序繁琐、投资者分散、诉讼结果不确定等问题。

  尽管平安证券此次赔付仅为资本市场一个个案，但是，在目前法律框架是最利于投资者的。证监会新闻发言人也表示，“我们乐于见到一种市场化的机制，及时的最大限度的弥补投资者所受的损失。”

  此外，万福生科也将3000万股股票质押作为履行投资者赔偿责任的保证。对于万福生科及相关责任人的处罚，根据《证券法》和《深圳证券交易所创业板股票上市规则》的相关规定，对相关个人的罚款也已达到最高标准，也是最严重的罚单，而在当前法律法规制度框架下，从目前情况看，万福生科不会触及终止上市的条件。

  回顾万福生科案件，可以发现，从立案稽查到行政调查的终结，证监会执法效率大大提高，体现了从严从快的原则。我们从侧面也可梳理出，去年以来，监管部门打击欺诈上市等案件可谓打出了一套组合拳，不仅加大对万福生科等公司欺诈上市的查处力度，同时，也加大对中介机构的监管，力促其发挥勤勉尽责的作用，促进市场主体归位尽责，对市场起到了极大的震慑警示作用。