⊙财通证券 陈健

  上周大盘先抑后扬，继续受沪综指40周均线（目前为2185点）支撑延续反弹之势，沪综指日K线在2161-2240点之间形成了双底形态。目前5、10、20日及半年线均线大多在2230点附近，均线系统从上档压力转为下档支撑，并于上周五站在60日均线之上，短期大盘将延续反弹的趋势，但也进入了上档套牢区域。

  技术面，由于之前月线级别已三连月阴K线，根据以往惯例，三连月阴K线之后都有一波超跌反弹，因此5月份的反弹时间周期仍未结束。从形态上看，大盘目前形成了小双底，即以4月16日2165低点、5月2日2161低点为双底，颈线位2250点，如按此技术量度计算反弹高点为2339点。从波浪角度来看，5子浪下跌之后超跌反弹的力度会属于相对偏弱一点的3子浪上攻的反弹行情，而2340点上方有今年上档层层套牢盘，因此压力较重。

  创业板整体46倍的市盈率，相对全部A股有着230%的估值溢价率，当前的创业板，短期虽有业绩支撑并符合转型升级的方向，但估值需要时间消化，而IPO重启对小股票冲击是必然的，导致成长股估值风险的阶段性释放。从中期角度来看，符合产业转型升级政策需求、具有产业升级潜力的企业，将继续成为主流资金战略性锁定的品种。如集中在全球产业链的电子、新能源，内需爆发的医药、传媒、移动互联，政策驱动的环保、军工、通信等板块，将汇集在“新型城镇化+科技创新+美丽中国”三大主题下中长期看好。但短期而言，当前适当调整持股结构，短期规避创业板，适度参与主板和中小板的结构性补涨行情。