■外论一瞥
◎《日本经济新闻》5月24日社论
日本该如何维护国际市场的信任
长期利率一度上升到1%，日经平均股价下降超过1000日元，日本金融市场上周大幅震荡。日本政府和企业通过增强企业增长力和重建财政来抵御市场短期的动荡，确保世界对日本的信任。
市场动荡的原因之一是美国的影响。美联储（FRB）主席伯南克在议会表示有可能缩小量化宽松政策，这导致美国长期利率上升到2%以上。受此冲击，日本众多投资者慌忙抛售日本国债。日本长期利率的过度提高消解了金融缓和政策的效果。希望日本银行今后能调整购入国债的节奏，通过灵活地供给资金，缓和市场的不安情绪。政府也该明确健全财政的具体政策（比如增加消费税和削减岁出等），维持人们对日本经济运行的信任。如果日本银行购买国债给人们留下为财政赤字擦屁股的印象，那么长期利率还有可能进一步上升。
市场动荡的原因之二是中国的影响。中国公布了象征着经济减速的指标，这也导致了不断进行短期买卖的对冲基金慌忙抛售股票。
现在能制止股市动荡的不是政府和日本银行，而是企业。目前日本企业的业绩恢复明显。约半数上市企业能利用手头的资金偿还负债，实际上处于零负债的状态，财务状况良好。企业如果能把这种势头传达给投资者，那就很难想象今后股价会大幅下落。为获得长期持股股东更强的支持力度，企业理该明确说明经营战略，明确说明要把手头大量的资金用来分红还是用作Ｍ＆Ａ（合并、收购）的投资。（梁宝卫 编译）
◎《独立报》5月25日专栏文章
瑞士为欧洲怀疑论者
提供了有益教训
保守人士喜欢引用瑞士作为例子，来说明一国既可处于欧盟外围，又可在欧洲贸易。然而就瑞士自身而言，这一模式的利益并没有如此突出。尤其当对其避税地身份遭遇严查后，瑞士发现长期以来的商业友好性降低了。
2009年，瑞士联合银行集团受到美国税务局的围追堵截，美国要求瑞银提交数千名涉嫌逃税的美国客户账户信息，瑞士银行据以立本的保密制度受到震动。虽然瑞士国内有呼声认为这是美国对私有公司以强凌弱，但最终瑞银还是妥协了。这次来自华盛顿的袭击如此严重，以至于心生不安的客户纷纷取回存款，一些瑞士银行不得不关闭。
在美国市场遭遇困境后，瑞士银行希望能在欧洲市场上弥补损失，欧洲市场规模巨大，富翁众多。但手头缺钱的欧洲各国政府也自有打算。今年以来，欧洲各国已慢慢地迫使离岸中心分享他们影子客户的信息，而瑞士则发现他们完全受到了孤立，尽管瑞士现在仍能与欧盟各国交易，但肯定会愈加感到压力在增加。因为不属于欧盟，瑞士便没有力量来影响争论，没有杠杆来协商补偿性津贴。很明显，瑞士政治家希望借助交易银行的保密制度来获得通向欧洲客户和市场的更多途径，但欧盟拒绝协商。
对于瑞士抱有乐观主义的人士指出，因为瑞士银行作为财富安全的天堂有悠久历史，瑞士银行业将能存活下来。但现在情况已不同，瑞士联合银行已交出了近4500名美国富人的银行信息，而瑞士银行的雇员也被曝光出卖用户资料。银行保密制度逐渐成了历史，其死亡所造成的痛苦正逼近瑞士的私人银行。 (作者系《独立报》拥有者叶夫根尼·列别捷夫的顾问吉姆·阿米蒂奇 贺艳燕 编译)
◎《莫斯科时报》5月21日专栏文章
俄罗斯经济增长大潮已经结束
如果不着手于深刻的系统改革，俄罗斯的增长很可能常处低位，但目前此类改革还未提上议事日程。俄罗斯的国内生产总值在2010、2011年的增长率为4.3%。但在2012年增长率掉到了3.4%，今年第一季度的年增长率仅为1.6%。经济发展部已将2013年的增长预测从3.6%调到2.4%。欧洲复兴开发银行则将预测降到了1.8%。
普京固执地抱怨外部因素，特别是欧元区危机。但关于俄罗斯经济增长率下滑的主导性解释则是内部的而非外部的，即变缓的国内需求和供应。经历了多年生产力的快速提升，经济有效性不再快速增加。关键问题则是本国市场的竞争减少了。减少的竞争体现于官方注册企业的数字。从1999年到2005年，注册企业数每年健康地增加7%。从2006年到2009年，其年增长率在2%至4%间滑动。但在2010年，这一数字开始下降，且降速正在加大，这是因为日趋不利的商业环境。
在4月22日于索契及5月7日的政府会议上，普京都发出了警告，但他并未提供方向。俄罗斯紧张的经济政策讨论已经升温。自2000年以来， 自由主义已主导了政策的讨论。他们提倡保守的财政和货币政策，去规则、私有化和国际融合。这些观点激励了大改革的方案。然而，尽管官方通融了此类自由政策，但普京实际是在追寻相反的路径，普京的真实政策被描述为国家和裙带资本主义的混合物。
1999至2008年俄罗斯年均7%的经济增长率并非受益于普京，而是受益于上世纪90年代开始的市场改革。普京年代的经济增长则受益于全球商品繁荣的大潮，但现在这一大潮已经结束。 (作者系华盛顿彼得森研究所国际经济学高级研究员安德斯·阿斯伦德 贺艳燕 编译)