解释经济危机，学派很多，学说很多。就像盲人摸象，各自都有不同的表述，好像都不对，但也都对，这就需要有人将他们串联起来，以集大成。经济周期与科技周期往往同步，科技周期也往往是引发经济危机的根源，但现在的经济危机又往往以金融危机的形式表现，那么，科技周期，经济周期，金融周期三者之间是什么关系，是通过什么联系在一起的呢？笔者认为是“淘汰资本”，科技周期引发淘汰资本，淘汰资本催生资本泡沫，资本泡沫破裂，即为金融危机。

  科技周期往往表现为产业更替，只是人们往往记住那些繁花似锦般的新产品，而那些被不断默默淘汰的旧产品、旧产业，就很少有人关注了。比如数码相机兴起后，那些生产胶片相机以及相关的行业就逐渐淘汰了，智能手机兴起后，那些生产功能手机的企业就淘汰了。

  那么那些淘汰的产业去了哪里呢，工人遣散了，生产设备变卖了，那些旧产业最后剩下的只有资本，而脱离了实体经济，这些也就不能算资本了，只能算是钱。这些钱一般不会放到银行，因为这些被淘汰的企业家往往是比较有激情的人，他们仍然要投资，这才符合他们追求高收益、敢冒险的性格。但他们对新产业又不了解，于是他们当中很大一部分就进入了资本市场，炒股，炒房，有的进入了收藏市场。其实，所谓民间资本，很多就是这些淘汰企业家的资本。

  随着新科技革命的推进，淘汰的企业家越来越多，他们的钱不断涌入各种市场，催生了各种市场的繁荣，繁荣到一定程度就会走向泡沫，而当科技革命开始减速时，这些泡沫就开始支撑不住了，这就是金融危机的开始。但是，金融危机是表象，经济危机是实质，科技周期是根本，这样，三者完全统一起来了。

  一次科技革命往往包含几个周期，就拿我们现在所处的第三次科技革命来看吧，第一次规模巨大并具颠覆性的科技周期开始于20世纪70年代，当时英特尔研制的x86芯片的大规模商业化催生了个人电脑以及微软电脑软件。第一波技术浪潮创造了数百亿美元财富。第二个科技发展周期是互联网的广泛应用。随着互联网行业从1990年至1998年的起飞，拥有新商业模式的新创公司如雨后春笋般涌现，纷纷想抓住由互联网所带来的新机遇。从2001年到2008年，亚马逊（Amazon）、雅虎（Yahoo）、谷歌（Google）三家公司共创造了1500多亿美元的财富。 现在，我们正处于这个科技发展的周期中。移动互联网潜力巨大，而且，令人震惊的是，它仍然处于初期阶段。移动互联网的那些早已令人印象深刻的相关数据将会在未来十年中出现爆炸性增长。越来越多的非电话设备如汽车、家电、机器等将通过无线网络与互联网连接，移动应用程序的下载次数达到数十亿，手机的数量比个人电脑、汽车和电视加在一块还要多。

  上述三个科技发展周期中，每一个都具有颠覆性，改变了相关行业的格局，创造出巨额财富，也淘汰了很多企业。在信息技术产业中，大型机和IBM公司在20世纪50年代直至70年代一直处于主导地位，70年代出现了小型电脑技术。到了80年代中期，小型机让位于个人电脑，这时英特尔和微软越来越强大。至90年代中期，个人电脑又让位于互联网，将美国在线（AOL）、雅虎、亚马逊及谷歌等公司推进人们的日常生活之中。

  伴随着这些技术发展周期，无线通信也经过了类似程度的多年发展，最终与科技融合在一起，形成移动互联网。摩托罗拉于 1973年推出了第一款基于第一代（1G）即模拟传输技术的手持移动电话。第二代（2G，短信服务）是在1992年推出的，于是出现了使用数据包（data packet）及高通公司技术的一个新电信协议技术。自1992年以来，高通已创造了750亿美元的价值。1996年，一家电信行业的局外公司——RIM公司扩展了消息通讯技术，最终凭借其黑莓智能手机发展成为市场领先企业。2007年6月苹果推出iPhone手机。

  在这个过程中，行业主导权的转换越来越快，随着提供并改进宽带及网页传输的3G移动互联网的到来，手机制造商的传统地位格局从诺基亚、爱立信及摩托罗拉转移到了苹果、谷歌及RIM公司。就在诺基亚、爱立信和摩托罗拉这三家公司市值损失了2800亿美元时，苹果、谷歌及RIM公司的市值增加了约4900亿美元。如今，第四代移动互联网（4G）到来了，这又将创造出一些新机会，再淘汰一批企业。

  （作者系上海交通大学产业创意研究所研究员）