⊙世基投资 王利敏 ○编辑 杨晓坤

  经历多日低位横盘后，昨日沪市在多重利空的作用下再度大跌，一举跌破2100点，市场再现不计成本割肉离场的惨烈现象。由此可见，在投资者信心已经崩溃的情况下，仅仅靠汇金增持已很难稳定市场，更需要对症下药式的举措。

  从历史上看，汇金增持四大行后，至少短期内、甚至中线出现了股市走稳的局面，而这一次又被称为史上力度最大的一次，为何神奇作用未能再现？看来原因有几方面：其一是这次增持消息是与IPO即将开闸同时出来的。这无疑使市场不得不权衡力度最大的增持究竟能否彻底抗衡IPO开闸的利空影响，故使得本次增持的正能量大打折扣；其二是近期市场恰逢多事之夏。一方面周边股市在连续大涨后均出现获利回吐，对于历来“跟跌不跟涨”的A股显然带来比较动荡的外部氛围。例如昨日的A股大跌与隔夜美股的大跌关系很大。另一方面，目前正逢经济数据持续下滑的阶段，而昨日汇丰恰好公布6月中国PMI初值进一步下滑至9个月最低的48.3，对当日A股又是一个沉重打击；其三是近日流动性极为紧张，据昨日消息，银行间的隔夜SHIBOR已经飙升至13.4440% 创下了历史新高，说明市场很缺钱。在这种情况下，股市持续大跌自在情理之中了。

  推动近期连续大跌的一个很重要的因素是趋势的力量，因为A股市场的绝大多数投资者属于趋势追随者。从A股以往的历史看，趋势一旦走坏，就会没完没了地跌。打开本轮下跌的K线图，自趋势走坏后，沪市居然被5日均线一路压着下行。所以，如果没有进一步除汇金增持以外的积极举措来化解一路狂跌的趋势，2050点、2000点，甚至1949点是否能够撑住实在令人担忧。从这个意义上说，近日市场必须有一两根标志性大阳线。

  而要扭转颓势，除了继续加大汇金增持力度外，更重要的是提振市场信心。