一系列低于预期的宏观经济数据正预示着防御型投资将成为市场的主旋律。而在这场以防御型投资为基调的财富保卫战中，以富国目标收益一年期、富国目标收益两年期为代表的采用浮动收费机制的纯债基金得到市场的高度关注。

  日前公布的一季度经济数据显示，一季度GDP同比增长7.7%，全社会固定资产投资同比增长20.9%，全国规模以上工业增加值同比增长9.5%，社会消费品零售总额实际增长10.8%。对于这一系列低于预期的经济数据，多位业内人士认为，在政策基调偏紧的影响下，这一系列数据预示着股市未来将继续保持震荡格局，而防御型投资则将成为未来投资的主旋律。

  在防御型投资时代，哪类基金更能规避市场风险，迎合投资者的理财需求呢？相对于风险较大的股票型基金，一直被视为资产“后防线”的债券基金，在防御型投资时代就成了众望所归。

  市场对债券基金的认可，源于其长期优秀的历史业绩。据天相数据统计，截止2013年5月31日，债券基金在过去三年加权平均回报为16.59%，而同期股票型基金的平均回报则为2.94%。债基中的纯债基金自2005年以来每年也都实现了正收益，在债市向好的2005年至2008年间，纯债基金的平均净值增长率更是维持在8%以上。

  虽然债券基金收益相对较稳，风险较低，但是其雷打不动的固定管理费收取模式，对持有人来说也是一笔不小的支出。因此，理财专家认为，采用浮动收费机制的债券基金，由于其管理费与业绩挂钩，再加上债基相对稳健低风险的特性，在防御型投资时代或许更能获得投资者的青睐。

  据了解，目前市场上首次获批的两只浮动费率基金为富国目标收益一年期与富国目标收益两年期纯债基金。其中，富国目标收益一年期已经发行完毕，即使在资金面紧张的6月底，该基金依然得到了市场资金的大力追捧。

  这种逐档递增、上有封顶、奖惩对称的收费模式，将管理人与持有人利益紧密捆绑在一起，在防御型投资时代最大限度地为持有人实现收益。

  从海外市场的经验来看，美国的浮动费率基金以股基为主导，英国则以股票型和另类资产为主。相对我国股市波动性较大，近年来我国债券市场运行较为稳健，因此首只浮动费率基金从债基中破题，一方面有利于管理人更好地控制风险，为投资者创造收益；另一方面也有利于基金业逐步将浮动费率产品打造成为基金市场的一个新品类。继富国之后，业内已有多家公司开发了浮动费率债券产品，一场关于费率变革的竞争或已箭在弦上。