火速再度举牌东方银星

  豫商集团用意颇费思量

  ⊙记者 徐锐 ○编辑 邱江

  仅用五个交易日，“不请自来”的豫商集团便完成了对东方银星的二度举牌，动作之快大大出乎外界预料。急速“抢筹”的表象背后，豫商集团该笔投资的真实用意令人颇费思量。

  据东方银星今日所发公告，豫商集团日前书面告知上市公司，其已在6月14日至20日期间通过上交所交易系统增持东方银星640万股（占总股本的5%），再一次触及举牌线。以上述五个交易日9.80元/股的区间加权均价计算，本轮举牌共计耗资6200余万元。

  不得不提的是，豫商集团本月5日刚刚实现了对东方银星的首次举牌，即在5月7日至6月5日期间买入了640万股。仅在短暂休整后，豫商集团如今又快速发起了新一轮“猛攻”，足见其“吸筹”之迫切。目前，豫商集团持有东方银星股份数已达1280万股，持股比例增至10%。

  与其他上市公司相比，东方银星具有的“股本小、股价低”两大特点，有利于外来资本高效率、低成本地收集股权筹码，这也侧面显示出豫商集团两度举牌应是筹划已久，而非“草率之举”。

  资料显示，豫商集团于2008年发起设立，自然人韩宏伟、韩啸分别持有70%、30%股权。经上证报记者了解，两人实为父子关系。

  据豫商集团相关人士介绍，公司此前也进行过针对上市公司的股权投资，但通常是以参与定向增发为主，本次以举牌方式投资东方银星尚属首次。有鉴于此，豫商集团此番大举建仓东方银星的真实意图备受投资者关注。

  与前期举牌所阐述的理由相同，豫商集团在今日所发权益报告书中仍表示投资东方银星的目的仅是股权投资，且在未来12个月内不排除继续增加其在上市公司中拥有的权益股份。但结合多种信息来看，上述理由似乎“站不住脚”。首先，豫商集团买入成本并不低，尤其最近一轮举牌更是在东方银星前期股价大涨的背景下快速追高买入，不太符合其他产业资本“高抛低吸”的投资特性；最为重要的是，主营材料销售的东方银星自身业务并无任何亮点，公司近年来经营业绩一直在盈亏线徘徊，2012年依靠非经常性损益仅仅盈利147.64万元（扣非后亏损36万元），而全年营收规模仅有1411万元，如此“苍白”的基本面表现显然不能成为豫商集团对其“强烈看好”的理由。

  与此相对比，豫商集团两度快速举牌的操作及“不排除继续增持”的表态，不由令人猜测其入股东方银星或有意争夺上市公司控股权。目前，东方银星第一大股东重庆银星智业持股比例为21.04%，两者尚有11%的持股差距。但疑问随之而来，尽管东方银星主业不突出，是较好的借壳标的，但豫商集团现有业务资产似乎也难以注入上市公司。豫商集团官方网站显示，该公司核心主业包括房地产开发、金融投资、基金管理等。在房地产调控的大背景下，其地产业务显然难以实现证券化；而其金融投资则主要是投资上市公司股权、参股金融类企业（如城商行、农信社）；基金管理主要涉及房地产基金和私募股权基金，仅凭这两项业务实现借壳的可能性亦不大。

  需要指出的是，作为豫商集团的实际控制人，韩宏伟的另一身份是上海市河南商会会长，而豫商集团则是韩宏伟与商会内优秀会员企业共同发起组建。在此背景下，豫商集团举牌东方银星是否存在代替其他企业“出面”买股的可能性？

  对此，豫商集团上述人士表示，公司投资东方银星全部为自有资金，不存在代他人投资的情形。“本次投资的经营决策构想都是由老板（韩宏伟）作出的，鉴于对东方银星的具体投资计划尚不明晰，目前还是以我们对外披露的内容为准。”