⊙西部证券 张炜玲 ○编辑 杨晓坤

  周三，沪深两市股指均受到10日均线的压制，并在盘中双双跌破5日均线，收盘时跌幅有所收窄，但两市量能仍未有效放大，保持较低水平。创业板指数逆市大涨，强势突破1100点整数关口，并创出28个月以来新高，题材概念炒作十分火爆。短线股指有待成交量进一步放大，以突破技术面压力。

  周三A股市场再度上演周期股低迷、题材概念股强劲的结构性行情，市场分化加剧。从盘面上看，手机游戏概念股成为市场的焦点，整体涨幅达到6.92%，掌趣科技、中青宝、润和软件等相关概念股都以涨停报收。随着智能手机渗透率的大幅提升，以及移动游戏行业的巨大发展空间将为手机游戏行业的高速发展提供重要支撑。据统计，到2015年，我国智能手机游戏市场规模将从去年的12.5亿元快速增长到86亿元。此外，互联网金融、通信、苹果概念和文化传媒也表现十分强劲。 在成长股风风火火的同时，权重股却表现低迷，保险、证券等金融板块以及地产板块整体以下跌为主，对股指形成明显的拖累。另外，建筑、电力、交通设施等均有不同程度下跌，煤炭、有色等强周期板块也以下跌为主。

  市场结构性行情已演绎得淋漓尽致，笔者认为，推动结构性行情的因素主要还是来自基本面和资金面两方面。首先，从基本面看，6月官方PMI和汇丰PMI双双回落，前者回落至50.1%，逼近荣枯线，后者则下滑至九个月新低，并连续两个月处于荣枯线下方，这表明制造业活动继续萎缩，经济下行压力加大。宏观经济数据的低迷，令传统制造业受到较大冲击，相对来说，对互联网、传媒、通信等新兴产业受影响较小。其次，从资金面来看，稳健的货币政策令市场流动性偏紧，在这种情况下，市场资金更加喜欢一些受到国家政策扶持的行业板块，如手机游戏、互联网金融等有良好成长性的行业个股。创业板股又具有较多的题材概念，自然会成为短线资金炒作的热点，赚钱效应会吸引更多的资金流入。另外，向日葵、智云股份等个股的高比例送转和中报业绩的高增长，引发了市场对成长股业绩向好的预期。从市场表现，主流资金继续源源不断地从周期股流向成长股。

  当前市场在经历了6月的大幅杀跌走势后已整体转弱，股指仍然处于下跌通道当中，尽管短线有3个交易日的超跌反弹，但反弹力度似乎不强，量能也持续萎缩。周三遭遇10日均线压制，后市能否顺利突破10日均线比较关键，如果受压后仍回落至5日均线下方运行，则后市行情有二次探底的可能，近期市场反弹的高度关键还是要看量能水平。操作上，应继续保持谨慎，适度关注半年报行情带来的市场机会。

  （执业证书：S0800511010001）