⊙刘建位

  一、巴菲特小故事

  很多人都知道，巴菲特从小酷爱读书。2013年5月4日上股东大会上，巴菲特在回答提问时说：我13岁就读完了当时奥马哈市图书馆里所有的投资书籍。

  芒格说：“我这辈子遇到的聪明人（来自各行各业的聪明人），没有不每天阅读的——没有，一个都没有。沃伦读书之多，我读书之多，可能会让你感到吃惊。我的孩子们都笑话我。他们觉得我是一本长了两条腿的书。”

  从阅读量来说，巴菲特和芒格正如《道德经》所说：为学日益。学习时用的是加法，一天比一天更多。可是你看看巴菲特的办公室照片，却发现书架上却没有几本书。看来读书正确的方法是沙里淘金，大量地浏览，也大量地抛弃，只保留极少数几本金子般的特别好书足矣，绝大多数书具体到我们个人来说毫无价值。

  宋朝宰相赵普说过，半部论语治天下。这句话，我一直想不明白。后来看了巴菲特的传记，才有点明白了。巴菲特一辈子最推崇格雷厄姆的《聪明的投资者》，他觉得特别重要的是第8章和20章，加上他引用过的其他几章，内容合计绝对不会超过一半，可以这样说巴菲特：半部《聪明的投资者》成世界首富。

  二、《道德经》大智慧

  《道德经》第48章说：为学日益，为道日损。损之又损，以至于无为。无为而无不为。取天下常以无事，及其有事，不足以取天下。

  学习东西，模仿别人，用的是加法，越学越多，一天比一天学的越多，越容易了解掌握，模仿得很像。抓住了事物的本质，掌握了事物的规律，按照大道即规律行事，用的是减法，你需要做的事情一天比一天更少，但要做的事减少再减少，最后以至于大多数情况清静无为。无所作为，却取得了无所不为的效果。要想不兴师动众，就让天下轻易归服，就得靠清静无为，只做少数最重要的事，大部分情况下清醒无为。如果做很多事，忙个不停，甚至没事找事，瞎折腾，就不足以轻易让天下安心归服。

  三、刘建位道解巴菲特

  做投资投资有两条路，一条是关注市场价格，另一条是关注公司价值。

  关注市场价格，最流行的是技术分析。其实就是关注别人，看看别人在做什么，买的人多，还是卖的人多，预测下一步大多数人或者说大多数资金会做什么，于是选择站在大多数人一边。学校里讲的有效市场假说，资本市场理论，本质上和技术分析一样，也是关注个股价格波动，选择那些和市场整体相比相对波动幅度小即贝塔值小的股票。

  关注市场价格，就是关注别人，本质就是学，就是模仿。因为别人其实不是一个人，而是很多人，其组成不断在变，有时甚至巨变，而且正如勒宠在《乌合之众》中所说，尽管人作为个体相对理性，但众多个体形成的群体却非常感性，非常冲动。想一想，如果让你个人参加体育比赛，和你代表班级学校省市甚至国家等群体参加体育比赛，你会有完全不同的情感，做出完全不同的选择。一旦牵涉到群体，事情就复杂了。一旦你做事要参考别人，而且是组成群体的众多别人，而且是还要考虑不同的群体以及这些群体之间相互的影响，事情就非常复杂了。股市大跌，很多时候是股市以外的事情引起的，如美国金融危机、日本大地震等，光是股市里的事情就多得很，股市外的事情更多更复杂，你能关注过来吗？这就是为学日益。

  关注公司价值，就是回到原点，回到根本，回到本质。买股票就是买公司，进股市如同进超市，这样事情就变得简单了。你进超市买东西，只关注自己要什么，只关注你想要的东西价格相对于其实用价值是否便宜合算，至于这个商品的价格历史走势如何，未来走势如何，我不关心。这个商品相对超市总体价格水平如何，我不关心。我只关心一点，按照我买下商品能够得到的价值，我付出的价格合算吗？巴菲特说得好：你付出的是价格，你得到的是价值。兄弟姐妹们，你买东西时肯定会想值不值，你买股票时想过值不值吗？大多数人只是想涨不涨，却没有想值不值？你到超市买东西会想涨不涨吗？

  涨不涨在人，值不值在已。赌市场价格，你要把赌注押在别人而且是很多可能变化巨大的群体上。赌公司价值，你是把赌注押在你自己对公司价值的判断上。这就是为道日损，回到本质上，回到大道上，回到规律上，事情就简单了。巴菲特不看宏观，不关注股市涨跌，只关注公司价值。

  为学日益，只会学别人模仿别人，事情越整越复杂。为道日损，按照最基本的道理最基本常识做事，做自己擅长的事，做自己力所能及的事，事情就越来越简单了，最后甚至发到发现，你什么也没有做，好事却自动找上门来。尤其是在股市上，你发现股价太高了，你什么也不买，过了一两年，股市突然大跌，比商场打折促销的力度还要大，学巴菲特的人真幸福。

  （作者为汇添富基金公司首席投资理财师，本人仅为个人观点，并非任何投资建议。）