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    巴菲特大量阅读为学日益 半本书做成首富为道日损
    2013-07-08       来源:上海证券报      

      ⊙刘建位

      

      一、巴菲特小故事

      很多人都知道,巴菲特从小酷爱读书。2013年5月4日上股东大会上,巴菲特在回答提问时说:我13岁就读完了当时奥马哈市图书馆里所有的投资书籍。

      芒格说:“我这辈子遇到的聪明人(来自各行各业的聪明人),没有不每天阅读的——没有,一个都没有。沃伦读书之多,我读书之多,可能会让你感到吃惊。我的孩子们都笑话我。他们觉得我是一本长了两条腿的书。”

      从阅读量来说,巴菲特和芒格正如《道德经》所说:为学日益。学习时用的是加法,一天比一天更多。可是你看看巴菲特的办公室照片,却发现书架上却没有几本书。看来读书正确的方法是沙里淘金,大量地浏览,也大量地抛弃,只保留极少数几本金子般的特别好书足矣,绝大多数书具体到我们个人来说毫无价值。

      宋朝宰相赵普说过,半部论语治天下。这句话,我一直想不明白。后来看了巴菲特的传记,才有点明白了。巴菲特一辈子最推崇格雷厄姆的《聪明的投资者》,他觉得特别重要的是第8章和20章,加上他引用过的其他几章,内容合计绝对不会超过一半,可以这样说巴菲特:半部《聪明的投资者》成世界首富。

      二、《道德经》大智慧

      《道德经》第48章说:为学日益,为道日损。损之又损,以至于无为。无为而无不为。取天下常以无事,及其有事,不足以取天下。

      学习东西,模仿别人,用的是加法,越学越多,一天比一天学的越多,越容易了解掌握,模仿得很像。抓住了事物的本质,掌握了事物的规律,按照大道即规律行事,用的是减法,你需要做的事情一天比一天更少,但要做的事减少再减少,最后以至于大多数情况清静无为。无所作为,却取得了无所不为的效果。要想不兴师动众,就让天下轻易归服,就得靠清静无为,只做少数最重要的事,大部分情况下清醒无为。如果做很多事,忙个不停,甚至没事找事,瞎折腾,就不足以轻易让天下安心归服。

      三、刘建位道解巴菲特

      做投资投资有两条路,一条是关注市场价格,另一条是关注公司价值。

      关注市场价格,最流行的是技术分析。其实就是关注别人,看看别人在做什么,买的人多,还是卖的人多,预测下一步大多数人或者说大多数资金会做什么,于是选择站在大多数人一边。学校里讲的有效市场假说,资本市场理论,本质上和技术分析一样,也是关注个股价格波动,选择那些和市场整体相比相对波动幅度小即贝塔值小的股票。

      关注市场价格,就是关注别人,本质就是学,就是模仿。因为别人其实不是一个人,而是很多人,其组成不断在变,有时甚至巨变,而且正如勒宠在《乌合之众》中所说,尽管人作为个体相对理性,但众多个体形成的群体却非常感性,非常冲动。想一想,如果让你个人参加体育比赛,和你代表班级学校省市甚至国家等群体参加体育比赛,你会有完全不同的情感,做出完全不同的选择。一旦牵涉到群体,事情就复杂了。一旦你做事要参考别人,而且是组成群体的众多别人,而且是还要考虑不同的群体以及这些群体之间相互的影响,事情就非常复杂了。股市大跌,很多时候是股市以外的事情引起的,如美国金融危机、日本大地震等,光是股市里的事情就多得很,股市外的事情更多更复杂,你能关注过来吗?这就是为学日益。

      关注公司价值,就是回到原点,回到根本,回到本质。买股票就是买公司,进股市如同进超市,这样事情就变得简单了。你进超市买东西,只关注自己要什么,只关注你想要的东西价格相对于其实用价值是否便宜合算,至于这个商品的价格历史走势如何,未来走势如何,我不关心。这个商品相对超市总体价格水平如何,我不关心。我只关心一点,按照我买下商品能够得到的价值,我付出的价格合算吗?巴菲特说得好:你付出的是价格,你得到的是价值。兄弟姐妹们,你买东西时肯定会想值不值,你买股票时想过值不值吗?大多数人只是想涨不涨,却没有想值不值?你到超市买东西会想涨不涨吗?

      涨不涨在人,值不值在已。赌市场价格,你要把赌注押在别人而且是很多可能变化巨大的群体上。赌公司价值,你是把赌注押在你自己对公司价值的判断上。这就是为道日损,回到本质上,回到大道上,回到规律上,事情就简单了。巴菲特不看宏观,不关注股市涨跌,只关注公司价值。

      为学日益,只会学别人模仿别人,事情越整越复杂。为道日损,按照最基本的道理最基本常识做事,做自己擅长的事,做自己力所能及的事,事情就越来越简单了,最后甚至发到发现,你什么也没有做,好事却自动找上门来。尤其是在股市上,你发现股价太高了,你什么也不买,过了一两年,股市突然大跌,比商场打折促销的力度还要大,学巴菲特的人真幸福。

      (作者为汇添富基金公司首席投资理财师,本人仅为个人观点,并非任何投资建议。)