⊙本报记者 宏文

  关于基金发行，最近不知怎的再次成为市场关注热点。

  一些报道认为，基金正在进入“规模日益迷你”、规模逐渐缩水的“小时代”，相关理由有以下几个：1、基金业协会数据显示，截至2013年6月底，基金公司管理资产合计34863.24亿元，相比于3月底的36227.48亿元，减少1364.24亿元；2、一些基金公司高频发行的系列产品，规模不大，基金越发越多，规模越缩越小；3、渠道等激励机制导致老基金规模不断缩水，海通证券的一项数据同国际显示，截至二季度末，最“迷你”的公募基金规模仅剩500万元，命运岌岌可危。多只基金位于5000万元的清盘线下。

  上述三个理由看上去都很坚实，但换个角度看，结论可能并不一样。

  比如，基金业协会的数据，众所周知，基金业协会是少数发布基金非公募和公募产品合计规模的渠道。也就说，2013年6月份的数据是基金行业公募和非公募产品的合计规模，上述情况不一定是公募产品缩水导致的。即便1300多亿缩水都出在公募基金领域，也要考虑股票类产品自身净值的变化。

  第二个理由则更有讨论的余地。基金频发的新产品整体规模不佳，当然体现了行业发行环境的恶劣。但必须认识到，目前许多大型基金公司的产品多数为创新产品、发起式基金或是系列行业基金。以创新产品为例，如果是指数型产品还好，若是主动管理程度比较高，跨市场力度比较大，则规模并不适合过大，“悠着点”可能更好。至于发起式基金，本意是借鉴海外种子基金，先做业绩后求规模，自然不可能有太多规模。

  第三、迷你基金的问题，确实是个问题。但只是过去问题的衍伸版，并不是新出现的问题。2004年，许多新基金发行规模不足一个亿，但在其后的牛市中不少基金都做大了。新基金规模小对于基金公司日常经营不会构成太大压力。所以算不得什么大事。

  从更大的维度上讲，基金行业的规模虽然仍然发不大，但行业发展可能正行走在大时代的初期或是前夜。如基金这样的金融行业的特点是政策敏感度高，政策对于行业发展影响巨大。在2013年6月正式实施了新的基金法，放开了行业准入、股权激励、人员流动和产品创新等一系列限制后，财富管理行业正在不断融合打通，作为这个行业里从业人员素质较高的基金行业有着重新出发、获取更多高速增长机会的可能。