——访国金通用沪深300分级基金拟任基金经理宫雪

  ⊙本报记者 陈俊岭

  “自2007年首只分级基金问世以来，经过6年多的发展，创新分级基金已迅速从‘1.0时代’升级到以股指期货为投资标的的‘4.0时代’。”7月10日，国金通用沪深300分级基金拟任基金经理宫雪在接受上证报记者专访时称。

  回顾国内分级基金的发展历程，宫雪表示，自以来分级基金首次引入中国，国内目前有不到900亿分级基金在实际运作，其中指数分级基金规模400多亿，占全部指数分级基金规模的近40%多。目前来看，分级基金的最高版本已成为基金公司争相进入的领域。

  Wind数据显示，目前国内主流的被动分级基金中，以沪深300、中证500、深证300为主要投资标的分级基金占据主导地位。而近期获批发行的国金通用沪深300指数分级证券投资基金也是以沪深300为跟踪标的。

  作为分级基金4.0时代的新成员，这一分级基金分国金沪深300、国金300A、国金300B三类份额，其中，国金300A作为稳健端，有望获取一年期定期存款利率（税后）+3.5%的约定收益，而国金300B作为风险收益端，具备2倍的初始杠杆，当前相对较低的估值使得指数具备较好的安全边际。

  兵马未动，粮草先行。在人才储备方面，国金通用已通过猎头、内部推荐、主动招聘等多种渠道和手段积极招聘国内外的被动投资人才，被动投资和量化投资为一个投资团队，目前已经有数位优秀人才签约，即将于近期到岗。

  谈及具体的投资策略，宫雪向记者透露，该分级基金采用指数完全复制方法，按照标的指数成分股及权重构建基金的投资组合，并根据标的指数成分股及其权重的变动进行相应的调整，以达到跟踪和复制指数的目的，力争保持日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%。

  值得注意的是，国金通用沪深300分级基金备受私募等机构投资者青睐。据悉，在发行过程中，机构投资者占比较高。究其原因，宫雪认为，一方面源于其对沪深300投资标的未来投资前景看好，另一方面源于国金通用沪深300分级基金较高的杠杆效应，此外仅为0.8%的管理费也颇具吸引力。

  数据显示，截至5月29日，创业板和中小板的整体动态市盈率分别为49.94倍、35.49倍，“相形见绌”的是，沪深300市盈率水平不过10.62倍。

  “随着估值不断透支，未来中小板、创业板或将面临调整压力，而汇金大幅增持金融股更进一步向市场注入蓝筹信心，此时介入蓝筹指数基金，投资者未来有望取得较好的投资收益。”宫雪表示。