⊙本报记者 赵明超

  如果说改革是国家发展最大红利的话，那么创新可以说是基金发展的最大红利。公募基金在国内十几年的发展历程表明，每每在基金业发展遭遇瓶颈之际，凭借产品创新的有力推动，行业得以不断突破瓶颈，持续向前发展。

  从最初封闭式基金的蹒跚起步，发展到目前千余只基金数万亿元的规模，15年时间，从无到有，从小到大，规模发展至3 万多亿元，成为中国股票市场最重要的机构投资者。基金业的历程表明，在市场环境乏善可陈的情况下，基金产品的创新，不管是基金产品设计的创新，还是基金销售渠道的创新，均给基金业注入新的活力，不仅是激活了存量投资者，还吸引增量潜在投资者，成为推动基金发展的红利。

  最近一年多以来的基金创新，步伐开始明显加快，短期理财基金、跨市场ETF、发起式基金、债券型ETF以及货币基金T+0乃至黄金ETF等创新设计的产品，在外围市场环境并不太好的情况下，这些创新犹如源头活水，给投资者以新的选择，推动基金管理规模持续不断增多，从而实现基金业的发展。

  2012年5月9日，高擎创新旗帜的汇添富理财30天债券基金和华安月月鑫短期理财债券基金横空出世，瞄准短期理财市场的巨大需求，尽管其实质上依然是类货币市场基金的产品，但是针对银行短期理财客户做出部分改良，成功地吸引了投资者入场，以至于这两只基金合计募集规模超过400亿元，其中前者募集240多亿元，后者募集180多亿元。此后，有着良好渠道优势的工银瑞信7天理财基金，首募规模接近400亿元，创下近几年来首募规模的新高。

  稍后推出的沪深300ETF产品，指向指数化投资需求、套利需求、短线操作需求三大类资金，不仅可以为投资者提供价格低廉、交易便捷的长期配置及波段操作的产品，满足投资者不同的投资需求，还可以强化股指期货的套期保值、价格发现等功能，通过更低的交易成本、更好的交易便利性，打通多个要素市场，产品一经推出，受到市场瞩目，其首募规模也蔚为可观。

  去年年底，作为首只场内T+0货币市场基金，汇添富收益快线货币市场基金横空出世，经过几个月的发展，正在逐渐改变场内资金的格局。该类产品解决了货币基金的流动性问题，使得资金即刻可用，并且当日申购当日使用，提高了资金的收益，而其操作也更加便捷，运用证券账户进行操作，资金无须转入转出。

  而黄金ETF产品，不仅完成了地域跨越，还实现了监管跨越，并打通了实物黄金和交易所黄金之间的界限。这些创新，让个人投资者可以用1克黄金为单位交易实物黄金，也让此前不能介入实物黄金的社保、年金、保险等资金，借助ETF这个平台，进行必要的贵金属配置。

  另一个ETF创新产品国泰国债ETF产品，以其独有的横跨银行间国债市场、交易所国债市场、交易所ETF市场的特性，让债券市场的流动性、深度、广度得到了提升和拓展，让跨市场投资者可以利用银行间国债、交易所国债、国债ETF三者之间的定价差异进行套利活动。上市后的日成交量已稳定在10亿元层级，成为场内最活跃的债券品种。

  在基金创新产品设计的同时，积极拓展销售渠道，亦成为基金创新步伐的发力点。在电子商务迅猛发展的背景下，通过网络销售成为创新突破的关键。天弘基金联合支付宝推出的余额宝，在短短两个多星期内，吸引了250多万人购买，迅速募集70亿元资金，一跃成为国内投资者人数最多的货币基金，创造了互联网销售基金的神话。在当下基金销售严重依赖银行渠道的背景下，给基金销售带来新渠道的畅想，而即将推出的基金公司淘宝旗舰店，或者借助京东、当当等电子商务平台销售基金，也让基金公司对销售渠道的多元化拓展以希望。

  纵览基金业发展历程，尽管受市场环境影响，目前的市场规模，仍然没能超越2007年市场大爆发时的顶点，基金管理资金市场占比也远没有达到国外发达国家成熟市场占比那么高，但是创新毫无疑问仍然是基金前进的动力源泉所在，尤其是在当前做多做空工具大量出现、专业化资金大量诞生壮大的时代。

  业内人士表示，在国外成熟的金融市场中已经证明为行之有效的金融创新工具产品，根据中国目前的国情，在风险可控的情况下，完全可以奉行“拿来主义”，引入当前国内的市场，带来新的活力。在目前的经济和市场处于转型的背景下，改革是国家发展的最大红利，而依附于国家经济发展的资本市场，同样依赖于改革的红利释放；对于基金而言，作为金融产品，持续不断的创新，也将是其发展的红利所在。