⊙叶弘

  创业板指从2012年12月4日的585点历史性低点，到本周三反弹新高1208点，不足8个月时间里，指数上涨106%。如果说今年以来A股主板市场是全球最熊股市，那么创业板则可能是全球股市中升幅最大的。

  然而周四创业板指数暴挫4.4%，这意味着创业板行情的结束？还是意味着市场热点由小盘成长向大盘价值蓝筹转换契机的出现？

  笔者的观点是，只要政策调控格局没有改变，只要目前困扰股市的资金面没有缓解，那么大盘价值蓝筹仍然难有真正有表现机会。偶尔出现的间歇式反弹，也只是大盘股的超跌反弹，或国家机构低位入市，给人以政策救市的幻觉而已。

  众所周知，在股市，游资永远不甘寂寞。而游资善于从政策调控的价值导向中，捕捉短期投机、获利机会。尽管创业板公司的成长性并不突出，股价整体偏高，但创业板符合政策导向。在这样的市场氛围下，加之创业板只有300多家股票，且盘子小、股本扩张力极强，这些都为游资借题发挥提供了想象空间。而大盘整体疲弱，正好也有利于游资主导题材行情的野蛮生长。

  不过事实上，因长期熊市，创业板中的局部牛市显得格外光彩夺目。而盘中真正突破上涨的股票，也只有几大热门行业，或少数热门股票。创业板的赚钱效应其实被夸大了。

  诚然，笔者一直认为，创业板是泡沫最大的股票群体。但市场在大熊市中选择了创业板和中小企业板为突破方向，我们也只能尊重市场。

  因此，只要政策调控继续，流动性收缩的格局没有改变，以创业板为代表的小盘、题材、成长性热点炒作趋势就不会轻易改变。