去杠杆、调结构、稳增长同样适用于信托业，信托业已经到了从量的竞赛到质的提升的时候。没有了制度红利的信托业，能否通过结构调整和持续创新再次获得发展动力，还有待时间的检验

  ⊙记者 邹靓 ○编辑 张亦文

  银监会年中工作会议上透露的一系列数据，让信托业所处的窘迫境地无所遁形。2013年6月末，信托资产余额达到9.45万亿，1-6月份环比增速由5.2%下降到0.44%。受理财8号文冲击，信托业规模收缩明显。下半年，信托业还将面临外部竞争加剧与内部结构调整的双重挑战。“该是回归信托本原的时候了。”一大型信托公司总裁这样评价。

  8号文冲击波

  10万亿，对信托业来说是一个更高重量级的舞台，也是看得见够不着的天花板。在7月26日的一场信托业高峰论坛上，原银监会副主席蔡锷生坦陈对信托业发展的悲观预期：下半年信托资产管理规模增长将放缓，年底到不了十万亿，今年整个信托行业收入增长将低于规模增长。

  若没有数据支撑，这一结论甚至显得过于悲观了。然而，就在7月31日的银监会年中工作会议上，6月末的信托资产余额披露为9.45万亿。虽然从季度环比来看仍有8.24%的增长，但逐月解剖的结果是，今年5、6月份，信托规模几乎没有增长。

  3月25日理财8号文的公布是信托业规模增长的分水岭。该文件对银行理财投资非标准化债权资产进行了全面规范，并设置了“非标债权”的规模阈值。截至6月末，银行非标债权余额已经比8号文出台前下降7%。这意味着，以银信合作为主要形式的单一信托被迫压缩规模，这也是二季度信托业资产规模增速放缓的最主要原因。

  去杠杆、调结构势在必行

  为配合经济结构转型的大政方针，自4月以来，以银行业为首的金融业开始了大规模的去杠杆动作。“去杠杆、调结构、稳增长同样适用于信托业，信托业已经到了要思考从量的竞赛到质的提升的时候了。”一西部信托公司副总这样说。

  上述业内人士所谓质的提升，不仅仅在于从以通道业务冲规模向回归信托本原做主动管理的转变，还在于对于业务方向的选择、项目风险的把控，以及机构转型方向的设定。从某种意义上来说，8号文对信托业的冲击只是一个导火索。

  一大型信托公司总裁表示，下半年信托业面临的形式依然严峻，信托机构必须快速调整，适应宏观经济的变化以及同业竞争的环境，挑战来自于三个方面。“其一，证券、基金受政策松绑参与到信托的传统领域，未来的同业竞争将更加激烈；其二，银行渠道因政策限制对信托的需求有限，信托机构必须加大主动管理力度，建立渠道替代；其三，经济增速放缓已是板上钉钉，项目选择难度及风险系数增大，考验信托机构的持续管理与运营能力。”

  无疑，信托机构的转型发展与重新定位已迫在眉睫。银监会主席尚福林日前表示，银监会将研究制定综合性、系统性的商业银行理财业务管理办法，同时也会细化“8号文”关于理财业务规模控制、期限错配、风险防控方面的监管措施。同时，为严防信托业务风险，健全和落实风险防控责任制，需对现有存续信托项目建立监管台账明细，逐笔落实相关机构和人员的责任。

  没有了制度红利的信托业，能否通过结构调整和持续创新再次获得发展动力，还有待时间的检验。